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中圖分類號：F830　文獻標識碼：A　文章編號：1007-4392(2010)03-0004-04

一、微型金融理論與實踐

微型金融是小額信貸的廣義范疇，是小額信貸金融多樣化和持續化的結果。因此研究微型金融的理論是在小額信貸理論基礎上的。小額信貸的歷史最早可以追溯到20世紀60年代，它的起源是受到金融深化論、金融創新等理論的啟發。在這些理論的支持下，小額信貸理論乃至以后的微型金融理論才得以發展。

(一)金融深化理論

20世紀50年代格利和肖發表了三篇關于發展中國家金融問題的論文和著作：即發表于1955年9月號《美國經濟評論》上的題為《經濟發展的金融方面》一文、發表于1956年5月號《金融雜志》上的題為《金融中介體和儲蓄――投資過程》一文和1960年由布魯金斯學會出版的《金融理論中的貨幣》。在他們的這些開創性研究中，闡述了金融和經濟的關系、各種金融中介體在儲蓄――投資過程中的重要作用。他們認為。貨幣不是貨幣金融理論的唯一分析對象，除貨幣體系(包括商業銀行和中央銀行)之外，各種非貨幣金融中介體也在儲蓄――投資過程中扮演著重要角色。金融的作用在于把儲蓄者的儲蓄轉化為投資者的投資，從而提高全社會的生產性投資水平。同時，他也從發展中國家金融發展本身落后的角度提出了金融發展的理論基礎――發展中國家金融發展過程中的資金流動模型：該模型集中關注怎樣將發展中國家一個部門的剩余儲蓄(投資機會較少)向其他具有豐富企業家才能的部門轉化。

另一名經濟學家戈德史密斯在其著作《金融結構與金融發展》中提出了金融結構和金融發展概念，討論了不同經濟發展階段的金融結構模式，并且通過對金融結構和金融發展進行實證研究，開創了金融結構和金融發展理論的研究基礎。他認為金融結構是指一國金融工具和金融機構的形式、性質和相對規模，指出金融理論的職責是找出決定一國金融結構、金融工具存量和金融交易量的主要經濟因素，并闡明這些因素怎樣通過互相作用而促成金融發展。

格利、肖、戈德史密斯的開創性研究為20世紀70年代產生金融深化理論提供了重要的理論淵源和分析思路。1973年美國經濟學家麥金農和肖放棄了以成熟市場經濟國家金融體系為對象的研究方法，轉而研究發展中國家的金融問題。他們在書中提出了著名的“金融抑制”與“金融深化”理論，該模型說明了凱恩斯主義低利率刺激投資的政策模式在發展中國家的不適用性：有管理的低利率必然會要求在有管理的貸款市場上進行信貸配給，而信貸配給將使低效率的投資獲得廉價的貸款，從而阻礙了經濟增長，即把發展中國家的經濟欠發達歸咎于金融抑制。在他們看來。由于利率扭曲的存在，造成了整個社會的平均收益率偏低。因而，他們主張發展中國家應該取消上述金融抑制政策，通過放松利率管制、控制通貨膨脹使利率反映市場對資金的需求水平，使實際利率為正，恢復金融體系集聚金融資源的能力，達到金融深化的目的。

從格利、肖以及戈德史密斯的金融發展理論到麥金農和肖的金融深化理論，貨幣金融與經濟發展關系的研究得到進一步的拓展。然而前者并不專門以發展中國家作為分析對象。通過比較研究解釋金融發展的一般規律，揭示金融發展的原因。后者專門以發展中國家作為分析對象，通過分析利率狀況，重點考察金融發展的結果，關注金融市場的信貸配給機制，它將一般均衡利率運用到金融理論中，改變以往的主導性看法――金融部門和其他經濟部門不同，金融部門的有效運行離不開政府的干預，主張應當盡可能地減少政府對金融的干預。

(二)金融創新理論

金融創新理論最早是由熊彼得(J.A.Schumpeter，1912)年提出的，用它來研究經濟周期和社會過渡問題。他認為金融創新就是在金融領域中建立一種新的生產函數，是各種金融要素的新的組合，是為了追求利潤機會而形成的改革。自此之后，一些西方學者面對從20世紀50年代末開始的金融領域大規模和全方位的創新活動，開始把創新理論引入金融研究中，提出了金融創新的概念，并把金融創新的原因、效果和對策發表了各自的見解。

早期的研究主要集中在對金融創新的重要性的論述和對金融創新的原因研究上。希克斯(1969)和尼漢斯(1983)從交易成本角度探討金融創新問題，認為金融創新的支配因素是降低交易成本。交易成本的內涵雖然復雜。但希克斯把交易成本和貨幣需求與金融創新聯系起來考慮。得出了以下邏輯關系：交易成本是作用于貨幣需求的一個重要因素，不同的需求產生對不同類型金融工具的要求，交易成本高低使經濟個體對需求預期發生變化。交易成本降低的發展趨勢使貨幣向更為高級的形式演變和發展，產生新的交換媒介、新的金融工具。不斷地降低交易成本就會刺激金融創新。改善金融服務。可以說金融創新的過程，就是不斷降低交易成本的過程，交易成本的降低又會不斷地推動金融創新。西爾柏(1983)主要是從供給角度來探索金融創新的成因。建立了約束誘導型金融創新理論，研究中建立了一個線型模型對動因加以說明。西爾伯從尋求利潤最大化的金融公司創新這個最積極的表象開始進行研究，由此歸納出金融創新是微觀金融組織為了尋求最大的利潤，減輕外部對其產生的金融壓制而采取的“自TJ"行為。西爾伯認為，金融壓制來自兩個方面。其一是政府的控制管理，其二是內部強加的壓制。為了保障資產具有流動性的同時還有一定的償還率，以避免經營風險，保證資產營運的安全，金融企業采取了一系列資產負債管理制度。這些規章制度，一方面雖然確保了金融企業的營運穩定，另一方面卻形成了內部的金融壓制。兩個方面的金融壓制，特別是外部條件變化所產生的金融壓制會使實行最優化管理和追求利潤最大化的金融機構尋求最大程度的金融創新。這就是微觀金融組織金融創新行為的誘因。以T.H.Hannon和J.M.McDowell(1984)認為新技術的出現及其在金融業的廣泛應用，為金融創新提供了物質上和技術上的保證，引發諸多以電子化、網絡化為特征的金融創新，大大縮小了金融活動的時間和空間的距離，這樣金融創新使成本降低成為可能，并能使人們采用新的手段，更好地將風險分散在經濟運行之中。

20世紀中后期以來大量的文獻研究了金融創新的效果。如Van Home(1985)指出過度創新會增加社會成本以及出現泡沫現象。A.Saundres(1987)提出金融創新會使風險轉移，但并不消失且可能導致未來的經濟危機。Peter Tufano等(1995)結合案例論證了金融創新對社會福利的改善。Michael I

Pawley等(1992)指出創新使廣義貨幣總量難以確定，會削弱貨幣政策的實施效果。還有一些學者從金融創新對貨幣政策、貨幣政策的傳導機制等方面進行研究。

隨著經濟的發展，金融一體化程度的加深。金融創新的研究也在逐步深化。德塞(Desai)和勞(Low)的特征需求論是從投資者的角度來解釋對新的金融產生的需求，特別是由于環境的變化、風險增加和多樣化，通過新金融工具的需求即對金融工具的新特征或傳統特征進行新組合的需求來達到彌補由于各種變化所帶來的損失。對新的特征的需求有兩個動因：通貨膨脹和名義利率飆升，提高了不附帶利息的現金余額的機會成本，新的金融產品將流動性和通常與市場利率接近的收益結合在一起：利率和匯率的易變性使投資和交易風險增加也刺激了金融創新。格利(J.Gurley)和肖(E.Show)認為，金融中介是經濟增長的重要推動力量，金融創新是盈余或赤字企業的需求和偏好于金融部門提供的服務相匹配的結果。肖還認為，當舊的融資技術不適應經濟增長的需要時，它表現為短期金融資產的實際需求靜止不變，因此必須在相對自由的經濟環境中，用新的融資技術對長期融資進行革新。事實上。經濟增長本身又為長期融資創造了市場機會。而金融創新是對這種機會做出的反應。金融自由化或金融深化可以擴大金融機構滿足需求或增強適應需求的能力。從而有利于金融創新的開展。

(三)信息不對稱理論和管理成本理論

斯蒂格利茨等人認為，盡管金融機構可以在一定程度上解決導致逆向選擇和道德風險的信息不對稱問題，但這要取決于以下兩個主要條件：一是儲戶對金融機構的信心，二是金融機構對借款人進行高效率且低成本的篩選與監督。金融機構要想高效率、低成本的篩選借款人。就必須對借款人的投資項目有充分的了解。但由于信息不對稱的存在，金融機構往往不會比借款人更容易了解投資項目的情況。金融機構通常會熱衷于經濟穩定條件下有著豐厚利潤的項目，但恰恰就是這些項目，在經濟出現波動時，造成的損失往往更大。此外，金融機構管理者在經營業績的獎懲上也存在著明顯的不對稱性。

新制度學派的代表人物諾斯的管理成本理論認為，政府管制需要耗費資源，是要花成本的。管制目標的確定以及管制措施的實施，應與管制的成本結合起來，管制的成本分為直接資源成本和間接效率損失兩部分，直接資源成本主要是管制機構自行管制時所耗用的資源以及被管制者為遵守管制規定而消耗的資源。間接效率損失包括道德風險造成的效率損失、管制可能削弱競爭而導致的低效率、管制可能阻礙金融創新而導致的低效率、管制過于嚴格造成的低效率。

小額信貸由于其特殊性。客戶貸款金額小、抵押品缺乏、客戶一般無信用記錄。存在信息不對稱問題。在信息不對稱的情況下，銀行無法挑取優質的安全客戶，為此銀行會對所有客戶收取較高的利率，從而使一些效益好有潛力的客戶退出信貸市場，其結果導致信貸市場無效率。但在小組共同貸款下，安全的借款者會尋求安全的借款者，有風險的借款人只能尋求有風險的借款人。后者易于拖欠，因而小組成員有可能為其他成員的拖欠多付，而前者的可能性要小。盡管金融機構收取的是同一利率，但安全的借款人所付的實際利率要低，因為他們的預期成本較低，因而他們會更愿意貸款。這種做法實際上是把風險大的借款人的成本轉移給這些借款人本人。從貸款人來講，把優質客戶拉回到信貸市場，提高了市場效率，降低了成本，而低成本有可能使金融機構進一步降低利率，從而進入良性循環。

二、微型金融研究動態

(一)微型金融國外研究動態

二戰結束后，一些殖民地、半殖民地建立了獨立國家，這些國家基本上都面臨著經濟相對落后、農業為主要經濟產業、缺乏工業技術、貧困人口比例較大，以及在國際貿易中處于劣勢等問題。在當時的古典假設下――資本積累是經濟增長的發動機。發展經濟學家W.A.劉易斯、B.H.萊本斯坦得出結論。這些國家的“農民需要的資本遠超過他們能夠進行的儲蓄”：“信貸對于一些領域，特別是小農業和小工業的發展，是必不可少的。”同時，由于當時的普遍認識是窮人因為缺乏擔保，借貸的風險較高，而且農村人口分布十分分散，為農民提供金融服務交易成本較高等原因導致農村金融市場失靈，農民和小手工業者無法通過金融機構的借貸服務獲得足夠生產所需的資金。因此。這一階段學者研究得出的結論是：低收入發展中國家的政府應該承擔起直接提供農業信貸的重要責任，建立國家所有的專門的農業發展銀行，為本國的農業發展和農業生產提供有補貼的貸款。需要注意的是，這個時期的經濟學者強調為低收入者提供低息貸款，并沒有對貸款規模和還款期限進行規定。限制信貸規模是后來的研究在總結非正規金融市場發展經驗的基礎上得出的意見。

20世紀60、70年代出現了一系列“短命的實驗”，這些“實驗”主要是政府或者國際組織通過項目的形式為窮人提供的信貸服務。雖然這些項目為發展中地區的困難農戶、小手工業者提供了生產資金。不同程度上幫助他們擺脫了貧困。但是，由于當時的理論研究主張實施較低的貸款利率，所以項目實施時刻意壓低了貸款利率，不能彌補項目的操作成本，必須依靠外部資金的不斷注入來填補成本缺口。以至于當后期資金不繼時，許多項目的持續發展陷入了困境。另外。這些項目在貸款手續和信貸產品的設計上仍然參照傳統金融機構的模式，貸款規模較大、還款期限較長，不能貼近貧困人群的實際需要，致使大部分項目以失敗告終。

20世紀70至80年代階段的微型金融實踐產生了一些非政府機構提供制度性微型金融服務的成功案例。如孟加拉鄉村銀行(由經濟學教授尤努斯創辦于1976年)，印度尼西亞人民銀行鄉村信貸部(成立于1970年，借1983年印尼政府放松對利率管制的機會，在1984年調整小額信貸產品后實現自身的持續發展)，玻利維亞陽光銀行(成立于1992年，前身是1987年成立的非盈利性組織PERDEM)，國際社區資助基金會鄉村銀行(于1985年首先在拉丁美洲成立，其小額信貸項目后來還擴展到一些非洲國家)等等。

一直到20世紀90年代，國際上比較成熟的微型金融模式或者實踐機構還可以根據其目標側重上的不同，清楚的分為福利主義和制度主義兩大“陣營”：一方更注重微型金融的扶貧效果，另一方則更側重信貸機構的可持續發展。但是隨著信貸技術和金融產品的發展，兩大“陣營”在20世紀90年代中后期出現了融合的趨勢，微型金融實踐開始追求“雙贏”的目標，從而使微型金融成為研究持續發展的必然結果。

在微型金融發展的歷程中可以看出微型金融從理論到實踐再到追求可持續經營的發展曲線，在這期間國外學者針對微型金融的不同方面均有研究。

第一，利率問題。微型金融的衡量指標有存貸款利率、存貸款利差、風險指數、還款率、壞帳率以及

業務覆蓋率等等，但是貸款利率是被學界普遍認為最重要的指標，關于微型金融利率的種類和有關利率設定的問題有以下研究。Femandof2006)詳細解釋了小額信貸的利率高于一般商業銀行貸款利率是由于小額信貸業務本身的諸多特點決定的，認為將二者的貸款利率水平簡單相比較是不合適的。他利用除中國以外的亞太地區開展小額信貸較多的國家的事例分析并指出強行人為的壓低利率是不可取的，利率管制措施并不是解決問題的辦法，反而會起到反面的作用，在最后他提出了政策制定者應如何幫助小額信貸機構提高運作效率等辦法來降低利息率的具體措施。Aghion與Mordueh(2000)從小額信貸機構提高還款率的機制設計的角度討論了小額信貸的可持續性。Helms和ReiUe(2004)分析了利率管制和小額信貸的關系與前者對后者發展的影響，提出了如何促進小額信貸實行較低利率而有效率的提供金融服務的政策措施。在俄羅斯小額信貸項目(theRussian Mierofinance Project)(2000)中的研究，他們分析了小額信貸項目的定價機制中決定利率水平的還款期限安排和價格條款、計息的不同方法對實際利息率水平的影響，以及小額信貸的定價與其可持續性的關系。并提出了如何提高實際有效利率(theEffective Interest Rate)方法設計。

第二，小額信貸的作用。小額信貸乃至日后的微型金融在幫助貧困和中低收入人口增加收入方面確實發揮了積極的作用，亞洲銀行在一份研究報告中指出，微型金融商業化將使貧困人口從中獲益。聯合國將2005年定為小額信貸年。可見小額信貸寄托著國際社會越來越多的期望。它的積極作用也逐漸突顯體現在幾個方面：針對改善收入分配，Gonzalea--Vega(1984)認為：信貸不僅改善資源配置，而且改善收入分配。由于生產者之間收入的差異是由生產機會的差異和初始稟賦的差異引起的，得到信貸作為可變投入的來源，使初始稟賦多樣化，可以減少收入差異；若將信貸投資于物質和人力資本，改善生產機會，也可以減少收入差異。匹斯克(2002)認為：小額信貸的創新之一是以現金流為基礎，提供了改善收入分配的可能性。以資產為基礎的借貸中貸款額度與擔保的價值相關。這樣的關系強化了已經存在的財富和收入分配的關系，即：有產者可以得到信貸，而沒有資產者得不到信貸。這限制了沒有資產者的收入增長。現金流借貸中，貸款額度以他們貸款周期中預期經營可得到的現金為基礎。這種方法能夠使那些沒有什么實物資產，而有良好的經營觀念者得到信貸，改變收入和財富的分配：對于收入增加的這一作用。墨達克(2002)回顧以往研究小額信貸對反貧困影響的文獻，得到的結論之一是，盡管許多研究的質量尚待改進，但大量的證據(Wright，2000：U，NICEF，1997；Khandker，2001)正在證實小額信貸具有增加信貸者收入的效果。Remenyi(20001發現：“得到信貸的家庭收入比沒有得到信貸的家庭收入明顯提高。在印度尼西亞。12.9％的貸款戶年平均收入增加，來自非貸款戶的數據只有3％增加(控制組)；在孟加拉，29.3％的貸款戶年平均收入有增加，非貸款戶是22％增加；在斯里蘭卡，貸款戶是15.6％增加。非貸款戶是9％增加：在印度的案例是貸款農戶46％增加，非貸款戶是24％增加。對剛剛低于貧困線的農戶效果好些，而對最貧困戶改進的最少。”還有改善福利和降低脆弱性的作用，墨達克(2002)同時還發現大量的研究(Wright，2000~Zaman。2000~McCulloch&Bauleh，2000)證實小額信貸具有降低脆弱性的作用。Elizabeth Littlefield(2003)指出：小額信貸能使貧困者保護、多元化和增加他們的收入來源，這是他們擺脫貧困和饑餓的基本途徑。借小額信貸捕捉商機、為孩子付學費或者是填補現金流的缺口是向打破貧困循環邁出的第一步。同樣，貧困家庭會使用一個安全、便利的儲蓄賬戶積累足夠的現金，以便能使小商販擴大進貨，或者能夠修理漏雨的屋頂，支付衛生保健費用，或送更多的孩子上學。

第三，可持續性問題。微型金融的可持續問題及如何實現可持續問題一直是國際學術界關注的熱點。目前對可持續發展的主流看法是一家微型金融機構能夠通過其金融服務運營產生的收入來補償它所有的成本項目。包括資本成本和營業成本，補償對通貨膨脹和補貼進行的調整，以及一個足夠的以補償可能要注銷的壞帳的準備。國際學術界對微型金融可持續性的研究主要體現在以財務可持續研究為基點，通過對微型金融項目財務狀況的分析，判斷其是否達到操作可持續，或者經濟可持續。然后再從收入和成本兩個角度對影響機構實現財務可持續的各個組織管理因素進行分析，找出實現財務可持續性的途徑。研究這個問題的代表人物有Yaron、Christen、Rhvne、Vogel和Morduc等。

在這些實踐理論和時間研究的支持下，微型金融在一些國家已經取得了成功，如孟加拉國的Grameen銀行、玻利維亞的Banco Sol銀行和印度尼西亞的Unit Desa項目等。這些成功帶給人們的啟示是通過適當的組織形式和有效管理，以合理的利率向窮人貸款，小額信貸機構能夠擴大目標客戶的覆蓋范圍，幫助更多窮人建立自己的微型企業。增加收入；同時還可以克服小額信貸交易成本高，信息不對稱、抵押品缺乏等固有劣勢，保持較高的貸款償還率，并進而實現盈利、財務自立和穩定發展。因此。小額信貸和微型金融的觀念在全世界迅速傳播，遍及非洲、亞洲和東歐的發展中國家，甚至在一些發達國家，如美國、英國、挪威等，也出現了大量小額信貸服務機構。

(二)微型金融國內研究動態

相對國外對微型金融的研究，國內對微型金融的研究起步較晚，參與研究的機構也較少。杜曉山、孫若梅、茅于軾等是在微型金融研究和實踐方面比較突出的幾位。

杜曉山根據微型金融的宗旨、目標、資金來源和組織機構，將其分為三大類型：第一類，主要是以探索我國微型金融服務和微型金融扶貧的可行性、操作模式及政策建議為宗旨，以國際機構捐助或軟貸款為資金來源，以民間或半官半民組織形式為運作機構的微型金融試驗項目。第二類，主要是借助微型金融服務這一金融工具，以國家財政資金和扶貧貼息貸款為資金來源，以政府機構和金融機構(農業銀行1為運作機構的政策性小額信貸扶貧項目。第三類，農村信用社根據中央銀行(中國人民銀行)信貸扶持“三農”(農業、農村、農民)的要求，以農信社存款和央行再貸款為資金來源，在地方政府的配合下開展的農戶小額信用貸款和聯保貸款。并與孫若梅在全面系統回顧和分析中國小額信貸實踐的基礎上，提出了相應的政策建議：發揮小額信貸的反貧困功能和金融服務功能：加強規范和監管：逐步實現靈活的利率政策：不斷進行管理人員和基層人員的培

訓，對項目提供有效的技術支持實現從補貼性小額信貸到持續性小額信貸的轉變其關鍵是經營策略和經營目標或宗旨的轉變，要從政治目標為主導轉變為以經濟和政治社會目標并進，從政府行為轉變為順應市場行為。

社科院農發所孫若梅在她的論文中提出幾點假設：第一，從鄉村銀行模式開始，中國對小額信貸首先接受了“小額信貸是有效的信貸扶貧工具”這一假設。在這種假設下，這一階段開展的項目多在最貧困的地區，或一般貧困地區中強調到達最貧困戶。將小額信貸作為改善公共部門提供公共產品效率的工具。第二，小額信貸能夠在幫助窮人的同時，實現機構自身的持續發展的假設被廣泛接受。隨著先行項目規模的擴大和個別先行項目初期目標的實現，實現基層的自負盈虧目標似乎很快成為現實。項目在操作層面的持續性成為評價小額信貸成功的重要指標。在中國的小額信貸實踐中，并沒有出現這種“雙贏”的案例。目前的狀況是所有的試點都需要外部的技術支持、培訓和資金資源。增加收入和降低成本是持續性的簡單道理，但制約因素是：利率政策和市場特征都決定了機構沒有增加收入的途經：壓低成本要與保證貸款質量之間進行權衡。第三。“雙贏”作為長期戰略的假設。在中國的實踐中，一些以扶貧為宗旨的項目，在同時追求持續性和扶貧兩個目標時感到缺乏應對的策略。通過追求瞄準貧困和持續性目標，實踐中暴露出一些不足。導致問題的原因有幾方面：可能是項目管理能力有限造成的，可能是對小額信貸制度理解的偏差導致的，也可能受到中國經濟社會背景下的制度和政策的影響。這樣對金融持續性目標和服務于最貧困目標的理解清晰了一些。金融持續性目標是追求金融服務的完整性，遵循市場原則，需要有效地提供私人產品。服務于最貧困戶目標，是社會公平目標，需要目標瞄準和來自公共部門或私人部門的外部支持，其中的共同點是效率原則。

篇（2）

關鍵詞：后金融危機時代 家庭保險理財

家庭理財基本原理

所謂家庭理財，是指科學的運用家庭資產，使家庭支出產生最大的效用，從而最大限度的滿足日常生活的需要。也就是利用家庭金融方法進行計劃和管理，增強家庭經濟實力，提高家庭風險防御能力。從技術層面講，家庭理財就是在開源節流原則支配下，以科學的方法實現家庭的經濟目標。

隨著我國經濟的快速發展，我國已有部分家庭擁有了大額的資產，對這些家庭而言，如果不能運用科學的理財方法運作家庭資產，很有可能使家庭的財富在通貨膨脹中受損。當前，國內外學者公認家庭理財包括以下幾個方面：

家庭成員職業計劃。即通過對家庭成員能力、性格、喜好的正確評估，根據社會的人才需求，確定家庭成員的職業目標和實現該目標的計劃。

消費和儲蓄。家庭有了收入以后，就要面對家庭收入的分配，家庭應該按照經濟生活現狀，合理安排家庭的消費和儲蓄比例。

家庭債務水平的管理。有時候為了實現某些目標，家庭不得不舉債。因此，必須將家庭債務控制在適當的水平，避免家庭面臨債務危機。

家庭保險計劃。隨著家庭財富的累計，家庭需要利用保險來保證家庭財產和家庭成員生命安全。為子女教育購買教育保險；為固定財產安全購買財產保險；為應對疾病和意外傷害，需要購買醫療和意外傷害險等等。

家庭的投資計劃。為了使家庭財產保值增值，家庭需要從收益性、安全性和流動性三方面考慮家庭的投機組合。

家庭的退休計劃和避稅計劃。這是指家庭為了滿足成員在退休后的生活消費需求，在正常購買養老保險的基礎上，在還能工作的時候積累一筆足夠家庭成員退休后的資金作為補充。在此基礎上，家庭還要考慮通過購買避稅型保險等合理手段減少稅務支出，增加家族財富總額。

保險的特性

當前，國內外學者關于保險的性質，還沒有統一的認識，主要的爭論集中在人身保險與財產保險的同一性問題上。有日本學者以財產保險和人生保險為界，將保險學理論分為“損失”、“非損失”和“二元說”，并指出保險的損失補償、風險共擔和儲蓄補償二選一的性質。事實上，無論為人還是為物投保，從家庭資產分配的角度看，保險都具有金融資產的屬性。

之所以將保險列為家庭的金融資產，主要是因為當代家庭的保險產品不僅可以為家庭防御風險提供保障，更重要的是，還具有儲蓄和投資的效用。目前各大保險公司所推出的多種保險產品都承諾若干年后會有紅利返還。以中國平安為例，該公司的萬能險就承諾客戶保障風險的同時，在保期內保戶不發生意外條件下，保期結束后會從保險公司獲得高于銀行利率的紅利返還。保險的這種投資功能，在實質上將現代保險與古典的保險方式徹底的區分開來。也正是如此，保險理財才能成為當代家庭理財工具的重要選擇。

保險理財的收益特性

（一）保險是合理避稅的合法途徑

根據我國稅法和相關法律法規的規定，我國公民所繳納的養老保險、醫療保險、生育保險、失業保險等法定的社會保險費用，是可以在稅前扣除的。雖然目前國家對于法定保險之外的人壽保險沒有免稅規定，但根據國外經驗，今后我國在這方面也有免稅的可能。因此，家庭的壽險購買支出部分是不用計算在個人所得稅總額中的。稅法還規定，家庭投資的企業或經營的個體工商戶，如果投保于財產保險或運輸保險的，可以準予稅收減免，這對于家庭來說，可謂一舉兩得，既為家族企業資產投了保，又節省了稅收開支。另外，基于保險本質，當投保人的保險受益金發生繼承時，我國法律保障國家不會對這部分資金征收遺產稅。但是如果家庭資產沒有用于購買保險，那么家庭財產的繼承人就要面臨50%-70%的遺產稅，如果家庭資產巨大，這將是一項客觀的“損失”。因此，對于家庭而言，保險是積累家族財富的重要方式之一。

（二）保險可以調節家庭的現金流

由于資本具有稀缺性，為了使家庭資產的配置效率最高化，家庭必須平衡當前和未來的收支。正如理財規劃師在幫助家庭設計投資計劃一樣，家庭投資時必須考慮家庭的收入資產和家庭負債狀況，確保家庭在絕大多數情況下能夠實現收入大于支出的狀態。因此，現金流在家庭理財中處于核心的地位。家庭應合理配置購買保險的現金支出在家庭現金支出中的比例和日后保險收益在家庭收入中的比例。

（三）保險可以拓寬家庭的融資渠道

特別是家庭購買的長期壽險，當家庭面臨資金困難時，可以將壽險保單進行質押，獲得資金。在我國當前的法律規定中，家庭理財產品中，可以用于質押的，保險也算是為數不多的幾個之一。由于保單質押是作為保險的一種增值服務，因此無需提供其他抵押品就能換得與保單數額相當的短期融資。

（四）保險投資預期收益穩定

雖然目前我國可用于投資的理財產品名目繁多，諸如儲蓄、債券、基金、股票等，但是這些投資方式或多或少都會受到通貨膨脹和利率變動的影響。有別于這些理財產品，作為分散風險的一種方式，保險理財的穩定性較強，對市場利率變動的敏感性不強，并且其預期利率具有前瞻性，能夠幫助家庭穩健的實現理財目標。

保險理財的誤區

雖然保險理財有眾多比較優勢，但卻經常被投資者誤解，究其原因，主要有以下幾個方面：

心理因素。由于保險公司和銀行都具有負債經營的特點，所以家庭在投資時，無論儲蓄還是購買保險，都是與另一方建立了債權債務關系。但是，儲蓄所便顯得債權債務關系很明顯，存款人能夠明顯感覺銀行對他們的負債行為。但是，保險的債權債務關系只有當保險事件發生的時候才會顯現出來，顯得比較隱蔽。因此，家庭投資者會更傾向于選擇儲蓄或者股票債券等理財工具。

缺乏風險防范意識。由于對保險原理的理解不足，導致有很多人認為有了保險就可以毫無顧忌了，失業了也不注重增強自身的再就業能力等等。殊不知，一方面由于我國還處于發展過程中，社會保障水平還不夠全面，保障能力還不夠強；另一方面由于風險時間發生概率的增加，會使保險的原始功能喪失殆盡。

歷史因素。開始，保險業進入了原始資本積累期，由于這時期一些保險公司采取了不規范的運作行為，使得保險公司在群眾心目中留下了重投保、輕理賠的印象。

認為保險就是投資。由于對保險本質的不了解，投資者時常忽視保險自身的風險防范功能，而熱衷于能夠在將來每月或每年能夠有資金返還的險種。在這種心理影響下，投保人往往會選擇保費比較高的人壽保險，忽視了能夠在突發事件發生時為投保人帶來保障的意外傷害險、健康險、家庭財產保險等等。實際上這是保險市場不成熟的表現。由于人壽保險對突發災難的保障功能有限，所以意外發生時，投資者只能自己承受。由于風險事件的發生頻率極低，大多數人認為購買這種保險等同于浪費錢，實際上，意外保險的保費往往是價格低廉，保障作用突出。家庭選擇保險理財時，應該認清保險的風險保障本質，在此基礎上，再考慮其理財作用。

后危機時代家庭保險理財的策略選擇

（一）家庭建立階段

在家庭建立階段，家庭成員事業多處于起步階段，面臨購房和養家的壓力，一般情況下，家庭都是支出大于儲蓄。但此階段的家庭成員也正值壯年，身強力壯，對各種風險的承受能力較強，因此，這一階段的家庭投資者應選擇購買儲蓄投資型的保險產品，在獲得保障的同時也實現了財富的積累；如果選擇健康險，應該以低費率的中短期險種為宜。當然，如果工作環境危險，應當購買意外傷害險，以備不測。

（二）家庭穩定成熟階段

在家庭穩定成熟階段，家庭成員收入逐漸穩定，并逐步達到峰值，但家庭的消費也會隨之高升。伴隨年齡增加，家庭成員要同時面對家庭和事業的雙重壓力，家庭成員的身體素質也開始下降。這個時期家庭的保險理財應該考慮四個方面：一是購買中長期健康保險，為家庭安全提供保障；二是未雨綢繆，購買死亡保險，為其他家庭成員提供臨時性經濟保障；三是購買教育儲蓄投資型險，安排子女的教育資金；四是購買商業保險，保障生活。

（三）家庭衰退期

伴隨著年歲增加，家庭構建者的身體每況愈下，醫療支出在家庭支出中所占的比重日益提高，此階段家庭應該選擇在健康保險和養老保險上增加支出，保障自己晚年生活。此外，家庭構建者還應選擇將自己的遺產購買免稅保險產品，為自己的子女繼承遺產合理避稅。

相比其他理財產品，雖然保險理財具有其獨特的優勢，但是這并不能使保險成為家庭理財的唯一選擇，其只能是家庭投資理財組合中的因素之一。當前，我國正處于利用低利率促進經濟恢復增長時期，保險費率都是參照同期的基礎利率，處于低利率階段。今后隨著經濟的復蘇，基礎利率會逐漸上升，而保險產品卻只能按照預先確定的標準累加，投資者的機會成本會升高。因此，在后金融危機時代，家庭保險理財，應從長遠著手，綜合考慮機會成本，科學的選擇保險理財產品。

參考文獻：

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2、行為公司金融伴隨著行為經濟學的不斷發展，經濟學家們開始考慮如果市場是理性的，而企業管理者是非理性的；或者企業管理者是理性的，但市場是非理性的，或者兩者都是非理性的等各種假設。在這些假設中，企業財務決策顯示和主流金融契約理論完全不同的特征。基于這些理性的假設公司金融研究被稱為行為公司金融理論，主要基于卡尼曼等人發展的行為經濟學的研究，探索了金融市場參與者是理性的不對稱而不是信息不對稱導致的決策行為的性質和后果。行為公司金融當前的研究主要針對一些不同的融資實踐進行探討，并提出了基于行為的角度解釋，目前還沒有形成我們所期待的邏輯一致的理論體系。

二、公司金融理論

在公司管理中的作用青木昌彥曾經說過：離開一個國家的發展階段和它的制度與習俗歷史來選擇哪種公司治理結構最適用于轉軌經濟，是沒有什么意義的。在確定轉軌經濟公司的管理理制度時，經濟學家必須根據每個公司的具體情況來確定每個公司治理結構操作模式的具體情況，這些條件能否在轉軌經濟中得到，以及如何有效地實現這些條件，使我們都不能忽視過渡的過程中逐步演化路徑。在這種背景下，在對我國公司管理研究中，也不能離開中國的國情制度。

1、公司金融理論研究中兩大因素公司的管理結構。因為中國經濟轉型中存在國家整體的制度安排的復雜性和變化性，形成了一個完全不同于英國和美國市場主導的公司治理機制模型。在我國公司許多利益相關者中，高度集中的股權，貸款銀行缺乏“相機治理”的力量等多種負面因素，核心控制股東貸款銀行和中小投資者違反已成為主要的問題。由于缺乏平衡機制，這種現象非常嚴重，金融系統環境，企業財務目標和金融行為的影響巨大。因此，公司管理中要注意金融理論的影響。資本市場的有效性。在轉軌經濟背景下，我國股票市場背景和定位成為為國有企業改革提供融資，以減輕解決方案的工具，各種轉換系統的合作的結果是資本市場功能失調，投資強，很難和國外成熟的資本市場相比，這將對公司的實際金融決策產生一系列影響。

2、公司金融理論的作用在所有有組織、目的、實際性質的活動中，管理是一種不可或缺的元素，管理隨著社會進步不斷的發展完善，公司是大家一起工作來創造財富的地方，管理在公司的組織活動中占據著重要的地位。我國公司金融研究主要包括兩方面的內容：金融行為的解釋性研究和最優金融決策研究。

3、金融行為的解釋性研究。通過對公司金融行為的解釋性研究，根據公司的治理結構來確定特定的金融行為的決策者，推導公司財務決策。不像西方經典的公司金融理論，認為公司是一種理想狀態的公司治理，金融決策者是為了達到公司股東價值最大化。在我們的國家，約束條件是公司治理結構在對方的利益和資本市場的實際條件，這可能決定最終的金融決策行為。

4、最優金融決策研究。在有關上市公司的最優金融決策研究中，首先需要確定金融決策的目標函數是什么，然后是不同的公司治理理念。在古典的公司治理理論中始終強調“股東中心主義”。但是隨著現代公司的發展，公司目標并不是股票市值最大化或者股東利益最大化，而是要考慮利益相關者的利益，即產生了“利益相關者理論”。在上市公司的最佳金融決策研究中，金融決策目標函數什么要首先被確定，然后在確定不同公司治理的概念。在經典的公司治理理論總是強調“股東中心主義”。但隨著現代公司的發展，股東利益最大或股票市值最大都不再是公司的目標，而是要與利益相關者聯系起來。

三、公司管理中公司金融理論的發展

雖然公司金融理論剛剛開始發展，但已經有很多文獻通過建立模型來解釋傳統金融理論，解釋了異常的投資和融資行為。金融理論研究發現，投資者心理和行合作對象.5低成本領先戰略，是指能夠比競爭對手更低的成本價格運作價值鏈的過程.風險在于價格過低抑制了企業利潤的增長，從而限制企業的未來發展.從上面的地幾種策略分析可以看出，都有各自的風險存在，要根據中小企業技術創新的各自特點，選擇好合理的風險管理方法中小企業技術創新項目風險管理中小企業技術創新是以項目的形式進行的，對項目風險進行管理就相當于對技術創新風險進行了管理.具體的風險管理有如下幾個方面：

（一）完善項目風險審計制度和健全風險審核制度.因為中小企業都存在自身對風險的認識不足的問題，建立完善的制度對于項目風險的管理是十分必要的，特別是項目風險的審計制度

（二）完善項目風險管理機構和健全項目風險管理機構，要建立完善的技術創新風險管理制度，首選就是要建立一個完善和健全的項目風險管理機構.有專業的團隊去負責項目風險的評估和管理.

（三）重視管理人才和技術創新人才的培養.人才是企業發展的基礎，培養高素質的人才才是中小企業未來技術創新的主要動力來源，而高素質的管理人員在技術創新風險管理的作用更是不言而喻的.

（四）加大研發投入，提高技術創新能力.我國的中小企業的研發投入的不足，是影響企業技術創新能力的主要原因，所以只有加大對于研發的投入才會降低技術創新項目的未來風險，也保證了企業未來發展的動力

（五）營造和培育技術創新制度的環境，有技術創新的制度和機構還是不夠完善的，還要有為技術創新制度提供好的激勵環境，來保障制度的順利和最佳的執行.從而最終降低技術創新項目的風險

1、中小企業合作進行技術創新中的風險管理企業合作進行技術創新是最主要的中小企業創新模式之一，做好合作技術創新風險管理，對合作技術創新的效果有著舉足輕重的意義.

2、增強合作雙方的信任度.合作雙方的信任度對合作技術創新成功起著重要的作用，同時保證合作技術創新能夠順利進行。

3、理性選擇合作技術創新伙伴.為保障合作雙方和多方的合作效果，合作對象應選擇能提升企業創新能力的，優勢互補的，創新目標一致的，風險可以降低的.

4、完善中小企業技術創新激勵約束機制.為保證合作伙伴間的各自職責，設立相應的機制加以約束。

四、我國中小企業技術創新

風險防范策略針對技術創新風險因素的辨別，以及技術創新風險可能出現的概率和損失的預測和精確的評判，采取針對性強的控制方法和策略來消除風險.或是在風險產生后降低技術創新風險帶來的損失.從國內的眾多學者的研究表明，我國中小企業技術創新應在以下的四個方面的風險防范和控制。

（一）中小企業技術創新在研發中的風險防范1、積極關注創新信息情報的及時性和準確性2、重視技術發展方向與市場主流導向3、為新技術研發團隊儲備替代技術研發團隊

（二）中小企業技術創新在市場方面的風險防范1、重點關注市場動向的預測與市場的相關論證2、確定企業技術創新的方向3、增強企業的研發部門與市場部門的緊密合作

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一、引言

源于美國2007年次貸危機的金融危機引發了一場金融、會計等各界人士關于公允價值會計的論爭，不僅威脅到公允價值會計的存亡發展，而且促使以IASB和FASB為代表的準則制定機構采取措施不斷修訂完善公允價值會計準則。在修訂完善公允價值會計準則的同時，必然涉及到一系列會計基本理論問題，這需要我們對會計基本理論問題進行反思。任世馳、李繼陽（2010）認為，公允價值會計的核心是按照各個報告時點上的現行市價調整賬面記錄，通過動態反映使賬面價值與真實價值始終保持一致，目標是追求真正意義上的真實反映，是“會計的重心是計量”的回歸。并指出其與按“目標導向”路徑構建的當代會計理論在會計本質（信息系統）、會計目標（決策有用）、會計信息質量特征（相關和可靠）等各個方面產生沖突、矛盾，因此公允價值會計的出現是對傳統會計理論的顛覆，必須系統反思和重構當代會計理論。葛家澍、竇家春、陳朝琳（2010）認為，歷史成本計量（含攤余成本計量）和公允價值計量是歷史和時代的必然選擇，雙重計量模式將有利于報告使用者評估主體的未來現金流量，IASB制定的IFRS9為公允價值會計改進提供了曙光。筆者認為，金融危機引發了對公允價值會計的論爭，這對公允價值會計是一把雙刃劍，既對公允價值會計的生存提出了威脅，同時也為公允價值會計的發展提供了契機。對公允價值會計進行改進必然會涉及到相關會計基本理論問題，但這并不是對傳統會計理論的徹底顛覆，而是傳統會計理論的不斷發展和完善。其中表現最為明顯的在于以下方面：金融危機對會計本質提出了新要求，會計應是一項管理活動，其基本職能是反映和參與控制；會計目標具有狀態依存特征，在金融危機時期，會計不應單純追求“受托責任”和“決策有用”，還應關注宏觀金融系統的穩定；在未來相當長一段時期內，歷史成本與公允價值并存的彩色計量模式將是發展趨勢；金融監管的改進和公允價值會計的發展要求在順周期效應中加入逆周期因素，這將賦予謹慎性原則新的涵義，即區別經濟發展的不同周期來理解和運用謹慎性原則。

二、會計基本理論的新思考

（ 一 ）會計本質的新認識 筆者認為會計是一項管理活動，但其基本職能不是反映和監督，而是反映和參與控制。首先，從會計的產生來看，會計是隨著經濟的發展、生產或業務規模的不斷擴大，出于提高管理效率和效果的需要而產生的。發展到現在，會計已具備一套嚴格的程序：確認、計量、記錄和報告（含表內列報和表外披露），并須遵循相關法規制度的規定。雖然會計通過確認、計量、記錄和報告等程序提供了大量的財務信息和非財務信息，但光靠提供信息，并不能有效提高管理效率和效果，提供信息只是其中的一部分，正如楊紀琬和閻達五教授所說，提供信息只是手段，而實現對經濟業務或事項的控制才是真正目的。其次，根據馬克思對簿記（會計）演進的論述：“過程越是按照社會的規模進行，越是失去純粹個人的性質，作為對過程的控制和觀念總結的簿記就越是必要；因此，簿記對資本主義生產，比對手工業和農民的分散生產更為必要，對公有生產，比對資本主義生產更為必要。”在這里，“過程的控制”即指“控制”、“觀念的總結”即指“反映”。馬克思的論述說明，會計的基本職能是反映和控制，其將隨著經濟的發展而發展。反映也就是我們所說的通過確認、計量、記錄和報告等程序提供的大量財務信息和非財務信息，而控制則是根據所掌握的信息，通過約束、支配、調整等手段使經濟業務事項符合計劃或預算的要求。由此也可以看出，控制是目的，而反映只是實現控制這一目的的橋梁。再次，從此次金融危機來看，雖然表象上是因為銀行未能披露合理的公允價值會計信息，未能如實反映金融產品內在的風險和價值，造成了市場的恐慌情緒，并與不完善、不及時的金融監管相結合而形成一種流動性不斷惡化、價格不斷下跌的惡性循環，導致了金融危機的不斷深化。但經過深入分析和論證，G20認為危機的源頭實質上在于以下三個方面：銀行的內部管理失控造成信貸標準的降低、金融產品的日趨復雜和不透明以及杠桿比率的不斷提高，監管當局的監管未能與時俱進和市場參與者的風險意識不足。筆者認為，銀行的內部管理失控是根源中的根源，監管不利和市場參與者風險意識不足為銀行內部管理失控提供了進一步發展的外部環境。造成銀行內部管理失控的原因是多方面的，就會計而言，主要在于其定位是為外部信息使用者提供決策有用的信息，而忽視了會計對經濟活動的管理控制職能。如果會計能有效發揮其內部控制和財務預警職能，在銀行過度創新衍生金融產品之前，通過為內部管理者提供風險預警信息，并采取措施有效控制風險，或許能從源頭上控制風險，減少損失。最后，“控制”與“監督”有著質的區別：“控制”是指通過一定的方法或手段使企業經濟業務的發生和反映符合計劃和規定；“監督”本意是從一旁察看、督促，這會導致本屬于企業內部的會計“另立中央”。“監督”會導致會計本身內在的、積極的職能異化為一種外在的、被動的職能，不利于會計職能的發揮。現代社會是信息社會，信息瞬息萬變，“控制”這種內在的、積極的職能有助于企業適時掌握信息、做出決策，而“監督”這種外在的、被動的職能會造成信息的延誤，不利于對企業經濟活動進行有效管理。同時，雖然會計具有“控制”的功能，但這種“控制”只能是“參與控制”。因為在實際的經營活動中，決策并不一定完全由“會計”做出，或者說結果并不一定完全由“會計”控制，正如此次金融危機一樣，導致危機的原因是多方面的，有“會計”的因素，也有“非會計”的因素，所以會計的“控制”不是純粹意義上的控制，而是“參與控制”。

（ 二 ）會計目標的新認識 會計目標具有狀態依存特征。（1）會計目標的代表性觀點。對于會計的目標，代表性的觀點有“受托責任觀”和“決策有用觀”。受托責任觀是在公司制和委托理論的基礎上發展形成的，主要指會計的目標是通過財務報告如實向委托者報告企業的財務狀況和經營成果，以反映經營者的受托責任履行情況。隨著經濟不斷發展，企業的組織形式日趨多樣化和復雜化，現代股份公司的出現使得委托方變得越來越模糊。同時，由于企業經營活動對自然環境和社會環境的影響逐漸加深，企業會計信息使用者逐漸增多。與此相對應，財務會計目標的“決策有用觀”逐步形成。決策有用觀認為，會計的目標是提供有助于信息使用者決策的信息，這些信息不僅包括有關企業財務狀況、經營成果和現金流量的信息，而且包括企業未來的信息；不僅包括定量信息，而且包括定性信息。受托責任觀和決策有用觀是有關會計目標的兩種不同的觀點，其區別主要表現在以下四個方面。首先，使用對象不同：受托責任觀下，會計信息的使用對象主要是企業現有的投資者和債權人，而決策有用觀下會計信息的使用對象主要是各相關的決策者，特別是證券市場的投資者。其次，報告的內容不同：前者主要是有關企業經營者的受托經營管理責任的歷史信息，后者要求提供與投資者決策相關的信息，尤其是企業未來盈利能力和現金流量的預測信息。再次，會計信息的形成基礎不同：受托責任觀下會計信息的形成基礎是“歷史成本”和“實現原則”，而決策有用觀下則是“公允價值”和“相關性原則”。最后，報告的形式也有所差別：通常在受托責任觀下采用的主要是會計報表的形式，而在決策有用觀下，除了會計報表外，還有表外附注。雖然“受托責任觀”和“決策有用觀”是兩種不同的觀點，各有重點，但兩者具有內在一致性：在滿足信息使用者需求的同時，經營管理者也向委托人報告了其受托責任的履行情況；委托人通過財務報告評價受托責任的履行情況，目的在于做出是否繼續維持或終止委托責任的決策。從動態的角度來看，“決策有用觀”是“受托責任觀”的發展和完善。正如Solomos所說：“可以把會計確定受托責任的作用看作從屬于決策有用，它構成決策作用的一部分。”（2）對會計目標的新認識。在“決策有用觀”會計目標下，由于報告的內容更強調有關未來盈利能力和現金流量方面的信息，信息的形成基礎更強調“公允價值”和“相關性原則”，使得會計信息使用者進行決策時所要求的信息的相關性成為在既定環境下支配會計信息披露的因素。但在此次金融危機中，按市價反映的“公允價值”并未做到真正的“決策有用”，投資者根據按市價反映的“公允價值”信息做出決策，卻使市價陷入一輪又一輪不斷下跌的惡性循環中，不僅造成市場的極度恐慌、金融系統的劇烈動蕩，而且危及到實體經濟。公允價值會計也因此陷入了論爭的漩渦，被指責為導致此次金融危機的根源、應該停止或暫停使用公允價值會計，直接威脅到了公允價值會計的存亡。真理總是越辯越明，雖然主流觀點認為公允價值會計不是導致金融危機的根源，但這次危機告訴我們：在公允價值計價技術并非完善、監管模式存在缺陷、外部經濟金融市場并非完美的情況下，會計不應單純追求表面上的“如實反映”和“公允”，而應關注宏觀經濟金融系統的穩定情況。以IASB和FASB為代表的準則制定機構在金融危機之后采取的關于調整公允價值計價的緊急措施也說明了關注宏觀金融系統穩定的重要性。從這種意義上來理解，會計目標不應為“決策有用”而單純追求表面上的“如實反映”和“公允”，而應隨著經濟的發展和外部經濟環境的變化進行相應的調整，會計的目標應該是一個動態發展的概念，具有狀態依存的特征。轉貼于 　（ 三 ）計量屬性的新認識 彩色計量模式是長期發展趨勢。（1）計量屬性的定義及種類。計量屬性是指資產、負債等可用財務形式定量的方面，即能用貨幣單位計量的方面。我國2006年頒布的企業會計準則中規定的計量屬性包括歷史成本、重置成本、可變現凈值、現值和公允價值。重置成本、可變性凈值和現值分別可以看作是運用成本法、市場法和收益法計量的公允價值。在成本與市價孰低法下，當成本低于市價時，按成本計價，當成本高于市價時，按市價計價，所以可以認為實際采用的計量屬性只包括兩種：歷史成本和公允價值。在歷史成本計量模式下，資產按照購置時支付的現金或者現金等價物的金額，或者按照購置資產時所付出的對價的公允價值計量。負債按照因承擔現時義務而實際收到的款項或者資產的金額，或者承擔現時義務的合同金額，或者按照日常活動中為償還負債預期需要支付的現金或者現金等價物的金額計量。因此其最大的優點是具備可核實性，即可靠性較強，但由于其是交易發生時的成本或價格，不隨時間的推移和外部環境的變化而變化，所以相關性不足。在公允價值計量模式下，資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。公允價值的確定存在三個層次：首先是主體在報告日有能力進入的活躍交易市場上同類或類似資產或負債的公開報價；其次是一級參數之外的，基于直接或間接可觀察到的資產或負債的參數估計的價格；再次是基于資產或負債的不可觀察參數估計的價格。所以，公允價值計量屬性最大的優點是隨時間和環境的變化而不斷調整，即相關性較強，但由于相關資產和負債并不一定存在充分流動的外部市場，大多時候通常是通過模型和主觀估計判斷來確定資產或負債的公允價值，所以其可靠性不足。（2）對計量屬性的新認識。公允價值的可靠性不足和其對危機的放大效應是導致其在此次金融危機中其備受抨擊的原因之一。雖然此次危機嚴重威脅到公允價值會計的生存和發展，但美國20世紀80年代的儲蓄和貸款危機已經證明：歷史成本無法反映金融工具，尤其是衍生金融工具的風險和價值，FASB也堅信“公允價值是金融工具最相關的計量屬性，也是衍生金融工具唯一相關的計量屬性”（FASB，1998），所以，在相當長一段時期內，在找到更好的計量屬性之前，公允價值將長期存在，并不斷發展完善。就像“歷史成本”是在相關性和可靠性之間權衡的結果一樣，“公允價值”也是金融工具會計信息在相關性和可靠性之間權衡的結果。公允價值計量屬性不僅與資產的定義存在內在一致性，而且在成熟有效的活躍市場中，公允價值計量方式與會計信息的客觀、科學的理論精髓是完全吻合的。所以，公允價值不僅不會消失或滅亡，而且將成為財務會計的發展方向。但由于現實的資產市場并非活躍、流動和理性，所以使用活躍市場條件下的估價模型所得到的公允價值信息，相關性和可靠性都大為降低。在金融危機期間，價格的波動是流動性不足造成的，相關資產價值的基本面并未發生變動，運用公允價值會計會造成市價的大幅波動，并扭曲企業真實的財務狀況和經營業績，而歷史成本則可以避免這種情況。所以，在經濟不斷發展、市場逐步完善的過程中，一方面我們應繼續使用歷史成本，另一方面，我們應加強對公允價值計量屬性、確定模型或方法、公允價值會計信息披露與監管等的研究，為公允價值的推廣運用做好準備工作。無論是資本市場的完善，還是公允價值估價模型和技術的改進，都是一個長期漸進的過程，所以，在將來很長一段時期內，公允價值將與歷史成本將并存，計量屬性將呈彩色模式。不僅不同的報表項目應采用不同的計量屬性（如固定資產往往采用歷史成本計量，而交易性金融資產則采用公允價值予以計量），而且對同一項目，當外部環境發生變化時，也可能需要對計量屬性進行調整（比如當流動性不足時，公允價值可能導致資產負債的變化沒有合理反映主體基本面的狀況，歷史成本則可以避免這樣的問題）。彩色模式意味著財務會計信息的提供者存在自由判斷的空間，自由判斷意味著可能發生出于某種特殊目的而人為粉飾報表的行為。如果不給信息提供者留有自由判斷空間，則需要準則涵蓋所有的具體情況，而準則只是實務操作的一個指南，不應該也不可能窮盡所有的情況。同時，不同計量模式也會增加使用者理解財務報告信息的難度。

（ 四 ）謹慎性原則的新認識謹慎性原則的涵義因經濟周期不同而不同。（1）謹慎性原則本義。由于在會計環境中存在不確定性因素和風險，謹慎性原則要求會計人員運用謹慎的職業判斷和保守的會計方法進行會計處理，體現在會計確認、計量、報告等諸多方面：要求會計確認標準要穩妥合理；會計計量不得高估資產、利得和收入、不得低估負債、損失和費用；會計報告提供盡可能全面的會計信息。在會計實務中，謹慎性原則的運用十分普遍，如當固定資產的可收回金額與低于其賬面價值時，應計提固定資產減值準備，但當前者高于后者時，則按賬面價值計價。如與未決訴訟或未決仲裁、債務擔保、產品質量保證、虧損合同、重組義務、環境污染整治、承諾等或有事項相關的義務，在同時滿足下列條件時，應確認為企業的預計負債：該義務是企業承擔的現時義務，履行該義務很可能導致經濟利益流出企業，該義務的金額能夠可靠地計量。除此之外，壞賬準備和存貨跌價準備的計提、資產折舊的加速折舊法等都是謹慎性原則的體現。在市場經濟中，企業的經濟活動具有一定的風險性，謹慎性原則的運用有助于增強企業防范經營風險的能力、提高企業的市場競爭力。會計信息建立在謹慎性原則的基礎上，可以避免夸大企業的資產、利潤、掩蓋不利因素，不僅有利于保護投資者和債權人等外部利益相關者的利益，而且可以抵消內部管理者過于樂觀的負面影響，有助于其理性決策。當然，謹慎性原則的運用也容易導致低估資產、收入，高估負債、費用，所以謹慎性原則的運用要“謹慎”，防止濫用或歪曲使用謹慎性原則，設置秘密準備、過度提取準備、故意壓低資產或收益、或故意抬高負債或費用等利潤操縱行為發生。（2）對謹慎性原則的新認識。此次金融危機引發了關于公允價值會計的論爭，論爭的焦點集中在公允價值會計的順周期效應上。雖然關于公允價值會計是否具有順周期效應并導致經濟的繁榮期或低迷期被延長，理論界和實務界尚未達成一致意見，但大多數觀點認為公允價值會計存在順周期效應。具體來說，公允價值會計的順周期效應是指，在經濟周期的下降階段，由于整個市場比較悲觀，金融產品的風險容易被高估，相應其價值被低估。運用公允價值會計會促使銀行大量確認公允價值變動損失或過多計提減值準備，造成業績下滑，不斷下滑的業績造成投資者恐慌性拋售持有金融機構的股票和管理層獎金的大幅縮水，進而導致金融企業加大次貸衍生產品的拋售力度；同時，按不斷下跌的公允價值計價也會使銀行難以滿足資本監管的要求，這也會促使相關金融企業加大拋售次貸衍生產品的力度。在外部購買市場缺乏的情況下，必將造成次貸衍生產品價格的進一步下跌，并陷入一種不斷下跌的惡性循環當中，相應延長了經濟的低迷期。相反，在經濟周期的上升階段，由于市場比較樂觀，金融產品的風險容易被低估，相應其價值被高估，按公允價值計量會確認大量公允價值變動收益或造成減值準備計提不足、銀行業績上升，受利益的驅動，投資者會加大對相關金融衍生產品的投資力度，造成一種經濟繁榮的假象，導致公允價值的進一步上升，并形成一種不斷上升的惡性循環，加劇了泡沫的過度積聚，相應延長了經濟的繁榮期。由于經濟發展存在正常、低估和高峰三個不同周期，且公允價值會計存在順周期效應，為了維護金融系統的穩定，避免危機的再次發生，我們應在公允價值會計順周期效應的基礎上，考慮加入逆周期的因素。目前，理論界、實務界和政府部門正在探討在順周期效應中加入逆周期因素的措施。在公允價值會計中加入逆周期因素將賦予謹慎性原則新的涵義。具體來講，就是不應片面理解和運用謹慎性原則，而是需要根據經濟發展的不同周期來理解和運用謹慎性原則。在經濟周期的上升階段，由于客觀上存在使風險被低估、價值被高估的外部因素，所以應盡可能“謹慎”地高估風險、低估價值，避免風險被低估、價值被高估；相應地，在經濟周期的下降階段，由于客觀上存在使風險被高估、價值被低估的外部因素，所以應盡可能“謹慎”地低估風險、高估價值，避免風險被高估、價值被低估。

三、結論

公允價值代表了財務會計的未來發展方向，此次金融危機為公允價值的發展完善提供了契機，也對會計本質、會計目標、計量屬性和謹慎性原則提出了新的要求。簡而言之，會計應是一項管理活動，其基本職能是反映和參與控制；會計目標具有狀態依存特征；在未來相對長一段時期內，歷史成本與公允價值并存的彩色計量模式將是發展趨勢；謹慎性原則需根據經濟發展的不同周期來理解和運用。

參考文獻

篇（5）

新《企業會計準則第22號――金融工具的確認和計量》（以下簡稱本準則）對兩項“關聯”金融資產的確認和計量存在差異，但也存在著緊密的聯系，這種緊密聯系稱之為“關聯”。其“關聯”主要表現在：一是兩項“關聯”資產都是以過去的交易或事項引起的企業所擁有或控制的，能給企業帶來經濟利益的資產。二是兩項“關聯”金融資產都在二級金融市場進行交易，都屬于金融資產。三是按管理目的將證券投資分為了交易性金融資產、持有至到期投資和可供出售金融資產，取代了過去按流動性標準把投資劃分為短期投資和長期投資，因此，兩項“關聯”金融資產都是證券投資劃分的不同結果，其結果取決于企業管理決策層的投資決策、投資風險偏好以及投資目的等因素。

二、兩項“關聯”金融資產的確認與計量

（一）兩項“關聯”金融資產的確認

新《企業會計準則第22號――金融工具的確認和計量》重新對金融資產的定義和核算做了明確規定。該準則第二章第九條規定，交易性金融資產是指以公允價值?量的企業擁有或控制的近期內出售而持有的金融資產，它所體現的是以交易投機為目的，主要包括企業以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金、權證以及以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。①這項金融資產屬于金融衍生產品，屬于衍生工具。透析交易性金融資產的定義，交易性金融資產體現出以下特點：一是取得或持有該金融資產的目的是為了近期內出售或回購；二是屬于近期集中管理的可辨認金融工具組合的一部分，且有客觀證據表明企業近期采用短期獲利方式對該組合進行管理；三是屬于衍生工具。

本準則第十八條規定，可供出售金融資產是指初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產以及沒有劃分為持有至到期投資、貸款和應收款項、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。②通常情況下包括企業從二級市場上購入的沒有被劃分為交易性金融資產或持有至到期投資的債券投資、股票投資和基金投資等。透析其定義，可供出售金融資產有下列特征：一是可供出售金融資產持有時間相對不確定。雖然其持有時間相對交易性金融資產長，并且超過一年，但又不像持有至到期投資一樣明確長期持有。二是屬于非衍生金融資產，不屬于衍生工具。三是不包含貸款和應收款項、持有至到期投資以及以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。

（二）兩項“關聯”金融資產的計量

要探析兩項“關聯”金融資產會計核算對企業利潤的不同影響，明確兩項“關聯”金融資產的計量差異非常關鍵。一是初始投資時的計量差異。新準則規定，交易性金融資產初始投資時發生的相關交易費用確認為投資收益，可供出售金融資產發生的相關交易費用要資本化，計入投資成本。二是公允價值變動的計量差異。通過新準則對兩項“關聯”金融資產的確認看出，交易性金融資產因隨時在二級市場交易，以投機為目的，其公允價值變化隨時都可以變現，屬于當期已實現收益或損失，理應確認其當期損益。可供出售金融資產因公允價值上升或下降引起的價值差異不屬于當期損益，而屬于未實現收益，若在當期確認損益是不合理的，只有等處置該項可供出售金融資產后才實現其變動收益或損失。因此，可供出售金融資產因公允價值的變動引起的價值差異計入所有者權益中，從而不影響當期損益。三是計提資產減值損失的計量差異。交易性金融資產由于投機性強，屬于流動性資產，不計提減值準備，不影響其賬面價值，也不影響企業利潤。可供出售金融資產則計提減值準備，既影響其賬面價值，又影響當期損益，從而影響企業利潤。

三、兩項“關聯”金融資產業務處理對利潤的影響

兩項“關聯”金融資產既有聯系，又有本質區別，有著不同的會計核算，其核算結果對企業利潤產生不同的影響。

（一）會計科目設置不同，引導著整個會計業務處理對利潤有不同影響

為了準確核算兩項“關聯”金融資產以及滿足企業實際管理需要，新企業會計準則根據兩項“關聯”金融資產各自核算的特點要求分別設置不同的會計明細科目。交易性金融資產設置成本和公允價值兩個明細科目，而可供出售金融資產設置成本、利息調整、應計利息和公允價值變動四個明細科目。從而兩項“關聯”金融資產設置會計科目不同，勢必引導整個會計核算不同，無論從兩項“關聯”金融資產的取得、持有、資產負債表日公允價值的變動，還是從處置資產等業務來看，都會對利潤有著不同的影響。

（二）兩項“關聯”金融資產相關交易費用處理對利潤的影響

《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》規定，交易性金融資產以取得時的公允價值作為初始計量成本，相關的交易費用在發生時計入投資收益，而可供出售金融資產以取得時的公允價值和相關交易費用之和作為初始確認金額。兩者的相同點是對已宣告發放的現金股利或債券利息，均記入“應收股利”或“應收利息”科目。因此，交易性金融資產在取得時發生的相關交易費用沖減投資收益，影響企業當期利潤；相反，可供出售金融資產在取得時發生的相關交易費用計入其成本，使資產價值增加，不影響企業利潤。

（三）持有兩項“關聯”金融資產期間業務處理對利潤的影響

《企業會計準則》規定，交易性金融資產持有期間確定的利息收入或被投資單位宣告的現金股利，確認為投資收益。可供出售金融資產則按實際利率法計算并確認投資收益，同時按票面利率確認為應收利息或可供出售金融資產――應計利息，差額計入可供出售金融資產――利息調整。因此，可供出售金融資產在票面利率和實際利率不一致時，對利潤的影響同交易性金融資產對利潤的影響存在差異，即確認的投資收益不一致。

（四）資產負債表日公允價值變動業務處理對利潤的影響

一是交易性金融資產。新準則規定，資產負債表日交易性金融資產應按照公允價值計量，公允價值與賬面余額之間的差額計入當期損益。當公允價值高于其賬面余額時，借記“交易性金融資產―公允價值變動”科目，貸記“公允價值變動損益”科目；當公允價值低于其賬面余額時，則與上述處理相反。二是可供出售金融資產。在資產負債表日，可供出售金融資產的公允價值應當按照公允價值計量，可供出售金融資產公允價值變動應當作為“其他綜合收益”，計入所有者權益，不構成當期利潤。當可供出售金融資產的公允價值高于其賬面余額的差額，借記“可供出售金融資產―公允價值變動”科目，貸記“其他綜合收益”科目；當公允價值低于其賬面余額時，則與上述處理相反。因此，從上述對兩項“關聯”金融資產在資產負債表日的處理來看，交易性金融資產對損益類科目“公允價值變動損益”有影響，進而影響企業當期利潤；而可供出售金融資產記入“其他綜合收益”、“資產減值損失”，從而影響企業當期所有者權益和利潤。當期末處置可供出售金融資產時，還應當把“其他綜合收益”轉入投資收益，此時也影響企業當期利潤。

（五）兩項“關聯”金融資產減值準備業務處理對利潤的影響

新準則明確規定，交易性金融資產不計提減值準備，從而不影響當期企業利潤。新準則也規定，可供出售金融資產當期末賬面價值大于公允價值時，應確認資產減值，計提可供出售金融資產減值準備，借記“資產減值損失”科目，貸記“可供出售金融資產減值準備”科目；相反，對已確認減值損失的可供出售金融資產，在隨后會計期間內公允價值已上升且客觀上與確認原減值損失事項有關的，應當在原已確認的減值范圍內沖回原計提的可供出售金融資產減值準備，同時調整資產減值損失或所有者權益。因此，兩項“關聯”金融資產計提減值準備的會計核算不同，從而對企業當期利潤的影響也不相同。

（六）期末處置兩項“關聯”資產對企業利潤的影響

《金融工具確認和計量》準則規定：“對于交易性金融資產，期末按照公允價值，即以交易所市價進行后續計量，公允價值的變動計入當期損益。”這一規定改變了原投資準則按成本與市價孰低計量的做法。如果交易性金融資產價格上漲，應確認投資收益，將使企業當期利潤增加。《金融工具確認和計量》準則第三十八條規定：“可供出售金融資產公允價值變動形成的利得或損失，除減值損失和外幣貨幣性金融資產形成的匯兌差額外，應當直接計入所有者權益，在該金融資產終止確認時轉出，計入當期損益。”因此，可供出售金融資產期末處置業務也影響當期利潤。

（七）納稅調整對企業會計利潤的影響

篇（6）

關鍵詞：金融危機行政管理改革走向

金融危機的日益擴散，給各級各類管理者提出更

高的要求，如何更好地深入貫徹落實科學發展觀，要求

行政管理者在制定政策、處理矛盾、推進工作時，必須

樹立世界眼光，加強戰略思維，籌劃國內國際兩個大局，

善于從國內外形勢的發展變化中把握發展機遇，應對各

種復雜局面 , 迎接風險和挑戰，著力將領導水平和執政

能力提高到一個新水平。

王維安教授認為：金融危機是內部矛盾激化或外

部沖擊引起的金融體系動蕩和混亂，在短期內迅速惡化

金融指標并對實際經濟產生不利影響，從而使管理當局

處于緊張狀態。從 1979 年日本進出口銀行在北京設立

代表處開始，我國一直在積極的參與金融全球化，至今

金融開放的格局已基本形成，我國已深深融入了金融全

球化之中。所以這次的金融危機對中國的影響也很大。

本文主要針對金融危機背景下的行政管理改革走向進行

探討，總結如下：

一、建立全國統一戰線

面對金融危機的沖擊，我們要實現政府職能的轉

變，就必須培育和發展社會中介組織，完善社會的自治

組織結構，培養社會的自治與自律能力，建立政府與社

會相互依賴、相互協作的互動關系，建立全國統一戰線。

充分發揮第三部門 ( 包括國際組織、志愿者組織以及各

種社會組織體 ) 在社會管理中的重要作用，是向善治目

標轉變的必經途徑。因為：第三部門的生產和活動主要

是公益性，即為公共利益服務。出于改善我國行政管理

之目的，我們要加強對新公共管理的研究，特別是用比

較的方法歸納總結共同的優勢、經驗、教訓，取它之長，

補己之短：在實踐中依據金融危機下中國的特殊國情，

從實際出發，有選擇地借鑒和吸收。

二、真正實現民主管理

公民參與管理是行政改革的一項基本原則。公民

不僅是各種公共服務的"消費者"，更是公共服務的監

督者，必須在參與管理中實現自己的權利與價值。此外，

從管理心理學的角度看，公民和低層公務員作為最直接、

最了解公共需要、受金融危機影響最直接的群體，通過

吸收他們參加決策過程與管理過程，發揮他們的積極性，

可以提高公共服務的質量和效率。

我們的公共行政改革應該考慮到強調包括專家、

學者以及民眾在內的各界的參與，發揮他們的積極性，

逐步實現管理的民主化。要大力發展和支持政務公開制

度建設等行政民主化的實踐，逐步健全人民參與管理、

監督公共行政的系統配套制度。

三、政府內部管理效率要提高

（一）加強行政管理機構改革。

金融危機對我國的經濟負面影響不置可否，為了

應對金融危機，我們應該轉變政府職能，沿著轉變政府

職能的方向繼續探索下去，以職能需要來設置、裁撤、

增刪政府機構。首先，要合理界定政府各部門職能，科

學地設置機構，優化人員結構，將一些職能相近的機構

合并，減少過多地政府部門，以解決政府職能交叉重復、

效率低下、多頭管理的問題，提高行政效率。其次，要

著力減少行政層級，發展扁平化的組織結構，以最新管

理技術及信息技術 ( 如電子政務 ) 改進管理手段，提高

管理效率，降低行政成本；再次，在機構設置上必須體

現各級政府的功能特別。地方政府要根據其管理職能進

行機構設置，沒有必要與中央或上級機關嚴格對口，以

免造成機構閑置、浪費資源的后果。最后，在調整職能、

重設機構的基礎上，進一步完善組織立法，以保證機構

的設立、變更、撤銷和行政級別調整，都必須履行規范

的法律程序，實現政府機構設置、職能、編制和工作程

序的法定化。

（二）政府績效管理要深化。

政府績效管理是借鑒"新公共管理"的一項重要

內容，西方各國在此領域已積累了較多的經驗。我國在

政府績效管理評估工作上才起步，在金融危機的影響下，

更需要不斷完善。首先，實現政府績效評估制度化、法

（上接 89 頁）

制化。制度和法律是實行政府績效評估的根本保障。當

前我國政府績效評估缺乏嚴格、統一的規則，可先考慮

制定一個統一的績效評估準則。在準則中對政府績效評

估的評估事項、指標體系、評價標準、評估程序和具體

方法與工具做出規定，在此基礎上以法律形式將績效評

估制度化、法律化。這樣可避免評估在實踐中被折衷而

失去其本質特征，出現有形無實的現象。其次，建立起

科學的績效評估指標體系。這是建立政府績效評估制的

關鍵一步。借鑒"新公共管理"的經驗，實行以結果為

導向的目標績效管理：評估的操作方法不能太復雜，以

免執行起來過于繁瑣；將內部評估與外部評估相結合，

促進評估主體的多元化，評估結果與獎懲掛鉤。再次。

將績效評估與管理工作相結合，充分利用績效評估工具

來改進政府管理。如控制預算、改進政府工作等等。

（三）政府人力資源管理要繼續推進。

"人力資源管理"是借鑒了工商企業的管理術語，

對政府部門的人力資源管理主要是對公務員的管理。根

據"新公共管理"改革的內容，我們應借鑒工商企業的

人力管理方法，加強對公務員的管理。首先，必須增強

政府公務員的"服務"意識。"新公共管理"改革要求

政府官員增強服務意識和公共責任感，樹立"顧客"觀念，

將自己的工作看作是對公民的服務，公民就是"顧客"，

提倡顧客導向、政府提供回應，滿足公眾 ( 顧客

)的要求和愿望，提高服務質量，改善政府與社會的關系。

其次，要嚴格貫徹《公務員法》，不斷完善公務員的招聘、

晉升、薪資、考核及培訓制度，探討新的、可行的激勵

方法。完善公共部門績效管理制度，明確崗位職責與績

效標準。借鑒企業管理經驗，引進職業生涯計劃，將績

效考核與公務員的晉升、薪資及培訓環節聯系起來；改

革培訓體系，展開培訓需求調查，不斷更新培訓內容，

以達到通過培訓切實提高公務員技能與素質的目的：改

革和完善公務員的薪酬制度，建立獎懲制度。將精神方

面的獎懲制度與物質方面的獎懲制度相結合，借鑒工商

管理實踐經驗，應適當加強對公務員的物質激勵。

四、結語

金融危機影響下我國的行政管理改革要結合我國

國情，敢于創新，提出符合我國國情的改革措施，從而

保證我國行政管理改革健康、穩步地前進。

參 考 文 獻

[1] 顏延銳 .中國行政體制改革問題報告 [M]. 北京

篇（7）

一、前言

非金融機構主要包括保險公司、信用合作社、消費信用機構、信托公司、證券公司、租賃公司、財務公司等。近年來,隨著我國金融市場整體發展速度的加快,除銀行之外的這些非金融機構在金融活動中占據了越來越重要的地位。非金融機構在整個金融機構體系中的發展狀況是衡量一國金融機構體系是否成熟的重要標志之一。非金融機構的快速發展標志著我國金融體系已經日臻成熟。但是非金融機構因其支付的固有特點,導致了其支付速度很容易放慢,從而對財務管理產生一定的消極影響。針對這種情況,我們有必要細致深入的分析非金融機構支付對財務管理的影響,并做好充分的應對準備。

二、非金融機構支付放慢對財務管理的影響

1、影響核算時間和核算周期

非金融機構支付速度的放慢,會直接影響到財務部門的入賬時間,進而拉長會計報表的生成時間,使得會計信息的及時性難以保證。涉及到月度、季度和年度的財務報表統計工作,往往需要對核算數據進行嚴格的審核,而非金融機構支付速度慢所導致的核算時間拉長將在很大程度上加大審核數據的時間和難度,從而影響最終財務報表的生成時間。

2、影響核算程序

在傳統支付模式下,核算程序都是固定的,有明確的安排和處理規范。而非金融機構支付由于具有很強的不確定性,因此其會在一定程度上影響固有的財務核算程序,使財務核算程序更為靈活多變。隨著靈活性的提高,財務管理工作相應的需要具備更高專業知識素養和較快反應能力的人才,因為只有高素質的人才才能在復雜的財務環境下,確保核算程序的規范性。

3、影響財務核算準確性

由于非金融機構支付速度的放慢,財務核算很難做到及時準確。如:計算4月份的收款總額,而4月底的一筆款項由于支付速度過慢,其在五月份才到賬,那么在整理4月份的賬目時就需要細致的區分款項到達時間以及其所屬月份,在相應的財務報表中,這些信息可能會出現表述不一致的情況,這樣以來,財務核算的準確性就受到了一定的影響。

三、財務管理應對策略分析

目前,非金融機構支付放慢的原因是多方面的。首先,非金融機構支付過程可能會涉及到更多的環節,而這些環節的完成相應的需要履行一定的程序和耗費一定的時間,因此支付過程也就被拉長了。其次,非金融機構在支付系統上不具備優勢,與銀行相比,非金融機構沒有強大的支付體系和龐大的經營網點,其支付活動的進行缺乏足夠的體系支持,因此支付速度會相應的放慢。此外,目前我國對于非金融機構支付方面的監管還不是很到位,導致非金融機構支付管理缺乏約束性。

1、在編制預算時做好足夠的預期

財務部門在編制預算過程中,應充分考慮到非金融機構支付速度放慢所帶來的無法如期支付等問題,對那部分無法及時收到的款項做出合理的預期,如財務收支平衡,資金周轉等方面的問題。具體到實踐中,財務部門應及時制定工作目標和計劃,對支付放慢帶來的問題和可能導致的情況進行預估,并將有關報告或方案及時交由上級管理部門,以便能夠從全局觀念出發,做好企業的整體財務工作。

2、做好財務程序記錄和控制

針對非金融機構支付款項速度放慢的情況,財務部門應及時記錄相應財務程序和具體事項,完整地制作憑證并登記入賬,嚴格實現日清月結。各種明細賬和總賬月終校對,以便及時糾正差錯。對財務規定所需明確記錄的事項和程序,一定要記錄在案,以避免款項無處可查,從而導致賬目混亂。這樣做還有一個好處,就是可以避免各個部門間在工作中互相推諉,導致款項回收情況混亂,影響整個財務體系的運作質量。

3、完善財務管理相關制度

要從根本上消除和減小非金融機構支付速度對財務管理的影響,必須從制度上入手,建立一套嚴格的支付管理制度。從預算、控制、決算等方面明確的規定款項的回收細節,何時入賬何時制作報表,相關憑證應如何填寫以及對特殊事項的處理辦法等,這些問題都應在制度中全面體現。這樣一來,財務人員在進行日常核算的時候,就可以省去很多復雜的分析和辨別步驟,更高效率更高質量的完成財務管理工作。

4、提高財務人員素質

上文我們提及過,隨著非金融機構支付業務的不斷擴大,其支付速度過慢對財務管理的影響越來越大,而由此帶來的一系列財務影響,其都會從不同的方向和角度轉嫁到財務人員身上,轉嫁到財務人員的實際工作中來。面對這種情況,企業必須培養財務人員具有更高的業務處理能力和突發事件應變能力,以便及時正確的處理好各類財務事項,保障企業財務管理工作順利進行。

5、完善相關立法,規范非金融機構支付行為

任何活動要有序進行,必須有法可依。針對當前非金融機構支付行為的現狀,國家有必須加強立法和指定一些具體的規章制度來降低支付放慢對企業財務管理的影響。在這一點上,我國已經走出了可貴的一步。2010年6月,中國人民銀行根據《中華人民共和國中國人民銀行法》等法律法規,制定了《非金融機構支付服務管理辦法》,該辦法自2010年9月1日起施行。相信隨著相關立法的不斷完善,未來非金融機構將成為金融市場的主力軍,為整個金融體系的發展做出更大的貢獻。

參考文獻:

[1]郭英武.強化財務管理完善集團公司內部控制制度[J].商場現代化,2007;36

[2]趙桂芝.談加強企業財務管理完善企業財務制度的必要性[J].管理與財富:學術版,2008;12

篇（8）

一、引言

離岸金融市場的出現改變了金融市場的格局，其資金來源和運用大大超過了傳統國際金融市場。離岸金融市場是反金融管制、追求金融自由化的產物，離岸金融市場用現代化的通訊工具，將遍及全球的境外貨幣、資金供求者聯系起來，其貨幣流量之大和對國際經濟影響之深是任何一國的國內金融市場和其他類型的金融市場無法比擬的。離岸金融市場是各國銀行業突破國民屬性，適應新技術革命時代世界經濟發展對金融手段的需要而進行的重要的金融創新。

離岸金融市場產生于特定經濟區域對離岸金融服務的需求。2011年1月4日國務院在《關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》中提出，積極推進海南國際旅游島建設發展，加快發展金融保險業，探索開展離岸金融業務試點。在建設海南國際旅游島，推進以金融業為重點的現代服務業發展的形勢下，我們認為應該立足海口綜合保稅區，探索發展離岸銀行業務、離岸保險業務、離岸基金業務，推進金融業務創新，并以此促進海南國際旅游島的國際化進程。

二、海口綜合保稅區的建設背景和發展情況

海口綜合保稅區于2008年12月22日經國務院批準設立，是繼國務院批準設立洋浦保稅港區后，海南又一個由海關監管的開放層次最高、優惠政策最多、功能最齊全、手續最便捷的特殊經濟區域。海口綜合保稅區是海口保稅區轉型發展、區位調整升格獲國務院批準設立的開放層次更高的海關特殊監管區域。1992年10月，海口保稅區獲國務院批準設立，經過十多年的發展，區域已形成了以生物制藥、汽車制造、電子信息和機電加工為支柱的四大產業群，對帶動海口市的產業結構調整，促進海南省、海口市的經濟發展做出了積極的貢獻。但隨著城市經濟的發展，為解決園區功能定位與城市發展規劃的矛盾、區港分離和發展空間不足的三大問題，經海口市、海南省政府報請國務院批準，海口保稅區區位調整至海南老城經濟開發區并轉型升格為海口綜合保稅區。

綜合保稅區作為海關保稅監管體系的最高形態，連接國內外兩個市場、利用國內外兩種資源，在發展口岸物流、保稅物流、保稅加工業務的基礎上，積極引導貿易、金融、信息、研發、設計、展示等輻射集聚效應強的現代服務業入區，是對國際自由貿易區功能的進一步探索，存在離岸性質資金流的進出和停留以及相應的結算、融資、保值避險等全方位金融服務需求。從國際慣例來看，世界上大多數自由貿易港區除了采取通行的經濟自由化、便利化的監管，適宜的行政管理體制和經營管理，優惠的稅收和外匯政策之外，還通常采取與之相適應的離岸金融業務，使港區的發展與發達的國際離岸金融市場緊密相關。因此，開展離岸金融業務，是海口綜合保稅區必不可少的一個環節。此外，發展海口保稅區的離岸金融服務和離岸金融市場，有利于提升海南省金融業層次，提高海南省金融業的國際化程度，促進海南開放型經濟向更高層次發展，促進海南省國際旅游島的國際化進程。

三、海口綜合保稅區先行試驗離岸金融的可行性

1.穩定的政治社會環境和開放高速的經濟發展是基礎條件

我國政局穩定，社會安定，穩定的政治社會環境及國際地位的提高，為國際資金的流入和離岸金融市場的發展創造了重要條件。在世界經濟重心東移的趨勢下，流入我國的資金越來越多，對外貿易額也在逐年擴大，這就使得經濟在服務于國內業務的同時，也服務于國際業務。隨著經濟領域的改革向縱深發展，為我國離岸市場的發展奠定了堅實的基礎。

2.具有優越的地理環境和便利的交通條件

海口綜合保稅區選址在海南老城經濟開發區，位處泛珠三角經濟帶、環北部灣經濟圈、東盟自由貿易區前沿，背靠大西南，易于生產因素的聚集；處于太平洋與印度洋間海上經濟走廊交通線上，南北連接臺灣、香港及東南亞，利于發展加工貿易，區位優勢明顯。這就為離岸金融市場的發展創造了良好的交通便利的地理條件。更為重要的是，我國東部沿海地區的地理位置、時差條件對開展國際金融業務十分有利。東部沿海地區正處于歐洲、美國和香港、新加坡之間，與倫敦、紐約等國際金融市場的開市與收市在時間的繼起上相銜接，可以成為國際金融市場交易活動循環周轉的重要過渡點，這對建立離岸市場來說是十分關鍵的。另世界上傳統的離岸金融區多設在海島上，例如馬來西亞選擇與馬來西亞半島大部分領土保持一定距離的納閩作為發展離岸金融中心的地點，是否意味著地理上孤立的島嶼較之大陸上劃出某一區域更為合適，從這個角度出發，在海口先行試驗離岸金融更加具有積極意義。

3.海口金融業已經形成門類相對完整，功能較為齊全，運行順暢，效益良好的發展格局

2011年7月末，全市擁有存款性金融機構17家，包括政策性銀行分行2家，國有商業銀行4家，股份制商業銀行3家，外資金融機構1家等。本外幣各項存款余額4491.52億元，比年初增加274.35億元，本外幣各項貸款余額2930.63億元，比年初增加416.55億元，存貸款增量均較高。海口健全的金融體系，良好的金融服務環境和金融設施，構成建立離岸金融市場的基本條件。

4.綜合保稅區具有發展離岸金融業務的優勢

綜合保稅區憑借其政策優勢和區位優勢吸引著大批中外優秀的物流、加工、商貿服務等類型的企業入駐，必然擴張區域內的金融需求，為其先行試驗離岸金融業務帶來巨大的內生市場。綜合保稅區作為海關特殊監管區域，實行“境內關外”的管理模式，在海關、稅收、外匯等方面均享有特殊的政策優惠。綜合保稅區空間封閉、監管便利，完善的海關、銀行監管和外匯管理體系，可以有效保證離岸金融業務的健康、有序發展。

5.國家推進海南省國際旅游島建設帶來的機遇

《國務院關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》的，標志著海南國際旅游島建設正式上升為國家戰略，建設國際旅游島必將成為海南深化改革開放、促進經濟增長的制高點和突破口。國際旅游業飛速發展及外向型經濟的日益壯大給外匯服務業的發展帶來了新的商機，創造了離岸金融業務的潛在需求。以旅游為例，據統計海南全省2011上半年共接待境外過夜游客達5.23萬人次，同比增長9.41%，旅游外匯收入18879萬美元。國際旅游島的戰略定位，不僅將促進海南在交通、通訊等硬件設施方面加大投入、加快建設，為建設離岸金融中心奠定硬件基礎，而且還將極大地促進海南在制度方面的建設和完善，為離岸金融中心的建設創造良好的軟環境。

四、海口綜合保稅區先行試驗離岸金融的政策探討

1.模式選擇

綜合考慮國內、國際金融市場環境，以及我國金融發展現狀，我國離岸金融市場的形成必須是政府推動型的，即政府采取特殊的優惠政策，同時從立法方面加強對離岸金融市場的監管，建立和推動離岸金融市場的發展。我國金融市場不夠發達，金融基礎建設較為滯后，因此在海口綜合保稅區建立離岸金融市場初期適宜采用嚴格的內外分離型離岸金融業務模式，離岸業務與在岸業務分設，有利于防止國際資本借助離岸賬戶自由進出，減少離岸金融業務對國內金融體系和貨幣政策的沖擊，便于金融監管部門對跨境資金進行有效監管。

2.政策建議

海口綜合保稅區應積極爭取有關部門的認同和支持，加大推進力度，共同向國家提出申請，力爭使綜合保稅區成為離岸金融業務的試點區域，研究制訂加快離岸金融業務發展的扶持政策，培育市場主體，形成中、外資兩類銀行共同發展的競爭格局，壯大離岸金融服務主體，完善相關配套，加強制度保障和監管機制。

（1）構建完善的法律法規體系。截止目前我國專門針對離岸金融業務的法規只有中國人民銀行1997年10月的《離岸銀行業務管理辦法》及由此制定的《離岸銀行業務管理辦法實施細則》，該法規是針對國內中資銀行及其分支行從事離岸金融業務制定的規范性條文，但較為滯后，無法適應當前離岸金融中心建設的需要。表現在現行離岸銀行業務法規適用主體僅限于中資銀行，中外資銀行待遇不統一， 離岸金融市場上經營離岸金融業務的機構實際上既可以是本國銀行也可以是外國銀行；離岸業務部門的法律地位不明確，現行法律規定銀行的離岸業務部門獨立經營，但無營業執照，無獨立法人地位。借鑒國外離岸金融中心的經驗，制定出包括離岸金融機構準入、業務操作和市場退出等一系列規范離岸金融業務發展的配套法規體系。

篇（9）

（一）企業籌資活動的影響

現代市場經濟中，金融市場的作用主要體現在為資金的提供者和資金的需求者提供橋梁，使資金能在一定程度上有效地利用和融通。一方面，可以實現投資者（資金所有者）的資金使用率，將閑置資金運轉；另一方面，也可使企業得到發展的機會，使其擁有足夠的現金流用于自身發展。金融市場的出現，將企業的融資成本降低，并通過有效的監督手段和信用機制，實現資金的快速流轉。企業在金融市場中，可以根據自身的需要建立一套合理的融資體系，比如調整資產負債率以及調整資本結構等。

（二）企業投資活動的影響

在成熟的金融市場中，融資者及投資者可以不受時間地點的限制，隨時進行投資以及資產的贖回，這樣做表面看來是對金融市場活性的支持和鼓勵，但是從實際來看，會影響金融市場的健康發展。比如不利于長期需求資金的企業進行發展，也不利于資產所有者對企業的投資。多數企業及投資者都是抱著投機心理進行投資，而并不是真正關注企業的長遠發展。針對這種情況，必須進行有效的行政約束和道德監督。

（三）企業運營資金管理的影響

企業提高資金的有效使用率，最重要的方式就是加強資金流管理，是運營成本、現金流與應收賬款等有效高速流轉，繼而壓縮資金的使用周期。一些企業由于資金沒有進行有效周轉，在危急時刻沒有進行合理融資，造成了企業的倒閉和被兼并。主要原因可以分為以下幾點：第一，在進行外貿出口的企業中，國外的需求下降導致企業的資金無法回籠；第二，國內產生了較為嚴重的通貨膨脹，國際市場人民幣升值的預期較為明顯，一方面是原料成本上漲，另一方面是影響了國外的商品銷量。這種貨幣對內貶值對外升值的情況，會使出口企業的貨物堆積，在沒有資金注入的情況下，會導致企業的現金流斷裂。

二、企業財務管理的應對策略

（一）轉變企業財務管理理念

面對金融市場環境的深刻變化，我國公司應該樹立新的財務管理理念。第一應該樹立具有國際視野的財務管理理念。我國公司應該將自身融入到國際大金融環境中，從國際化的戰略高度進行財務管理；第二是要強化金融風險理念，金融市場也是風險市場，因此公司在財務管理的同時，應強化風險防范和風險管理意識。

（二）拓寬企業財務管理內容

公司財務面對新形勢需要制定新的管理方式和發展戰略，在基本資金管理的前提下，成熟企業或是規模較大的企業還必須要有保險管理、成本管理、風險管理、匯率管理、債務管理等細化的金融管理措施，這樣的企業才能在激烈的競爭中體現出優勢，比如應對通貨膨脹、人民幣升值等利空消息，企業能夠有效應對，在現金流出現危機時，能夠有效調撥資金進行救急，在利率變動時，能夠及時采取措施調節生產規模和生產要素的投入。總之，財務管理的內容細化和范圍拓寬，可以使企業有效規避風險，資金安全運行。

（三）改進企業財務管理方式

在新型金融市場形成后，企業財務管理部門可以根據金融市場和自身的特點開發適合的金融產品以及衍生品，比如可以發行認股權證，也可以在二級市場進行股票的發行，這些都可以為公司籌集到一定數量的資金。企業自身也要有一定的保證金或是預備資金，避免由于特殊原因導致的債務到期無法償還。

三、A企業財務管理的案例分析

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關鍵詞：

金融學；實踐教學；教學研究

在“金融學”課程的教學過程中，感覺到其中部分內容作為實踐能力要求比較高的技能，在提高學生實際操作能力的教學環節存在著一些可以進一步改進的地方。目前的教學環節設計當中，理論課程與實際操作課程之間的相互融合與協調性不是很理想，由于學生的課程實踐環節與相關課程存在一定的交叉，導致教師在講課過程中可能反而忽視一些比較重要的教學內容與環節，使得學生在一些重要的理論運用與實踐操作中失去學習的機會。

一、金融學實驗課程教學中存在的問題

金融專業涉及到的主要實驗與實踐課程分為兩類，包括：一是技術分析、基本面分析與模擬交易在內的金融實驗課程，這一類實驗涉及的課程包括投資學、國際金融、商業銀行、財務管理等課程，在全國高校的應用比較廣泛，開發出來的實驗軟件相當多，主要是針對公司所進行的財務分析，針對外匯所進行的匯率分析，以及相應的證券、外匯、期貨等的模擬交易；二是包括一些注重提高理論分析能力的實驗課程。這一類涉及的課程主要包括投資學、金融市場學、金融風險管理、金融學等在內的課程，注重的是對于一些金融理論的解釋與運用，以及針對金融風險的分析，對于學生的專業理解與分析能力的培養有著至關重要的作用。實驗的對象包括投資組合模型的應用、資本資產定價模型的引用、風險資產與風險價值的計算、利率風險（債券的價值、久期、凸性）、期權定價模型的計算與運用等。這兩類實踐尤其是后者在金融專業教學環節中尚未真正地實現有效的協調，主要原因在于課程之間的協作程度比較低，也與金融專業的特殊性有一定的關系。第一，每一門課程都有著自己的側重點。教師在教學過程中可能很難真正地將理論與實踐內容在自己一個學期的教學中進行很好的結合，所以實踐環節就成了其中比較薄弱的一環。第二，金融專業的一些核心課程在內容上存在著一些交叉。教師對這些交叉的內容一般都沒有將之設計成很重要的教學內容，但往往這些內容正是串聯起相關金融核心課程的重要知識點。與此同時，教師之間也沒有進行很深入的溝通，結果導致這些教學內容成為學生學習的障礙。第三，金融學課程的一些實驗與實踐環節需要教師自己設計。尤其是投資組合和資本資產定價等方面的學習，并不是像已有的一些財務分析軟件和模擬交易軟件，需要用到簡單的數據庫，或者通過EXCEL等基本的電腦程序來傳授，這樣也增添了相當的工作量，所以導致這一類的實踐教學內容沒有很好的開展。

二、金融學實驗課程教學實踐的主要內容

（一）金融學實驗課程教學的改革目標

作為經濟學當中一個實踐性很強的分支，金融學已經逐漸地從原來的以貨幣、銀行理論為基礎的學科擴展到以金融市場、金融機構為基礎的學科。在金融學的學習中，對金融市場中各類金融工具的定價與風險進行分析的能力培養應當成為教學重點，這些重要的知識點以理論學習為主，但卻需要有一定的實驗輔助。如果缺乏對學生實踐能力的培養，而只是純粹的理論教學，可能會削弱學生的競爭力。所以說發展項目所提出的實踐教學，對于學生提升自己的競爭檔次有著非常重要的作用。教學模式改革主要實施范圍包括商業銀行、外匯交易、公司金融、財務、資產評估等。通過教學手段的改革，可以給學生提供一個真正的金融理論實踐機會，而不是簡單地在實驗室內進行模擬交易操作或者進行的一般分析。通過教學內容設計與實施，學生可以比較全面和準確的把握與金融理論相關的投資組合與資產定價理論，以及資本結構相關理論，提高實際的操作與分析能力，能夠綜合運用證券交易軟件、EXCEL等工具建立分析框架，將金融市場各類相關的數據運用到各種模型當中進行分析和預測，為未來的工作實踐打好基礎。

（二）金融學實驗課程教學的改革內容

課堂教學模式改革的理念在于，以協作的精神將實踐環節進行有效的整合，集中進行實踐教學，真正實現學生理論與實踐相結合的目標，通過大型作業的設計與應用，輔之以前期大量的實驗成果，將應用型教學落到實處。改革的基本思路如下：一是安排大型作業的前期實驗內容。整合與實驗相關的金融學理論與知識，實現實踐課程的分類管理。通過整合課程的實踐內容，按照相同的特點歸類，前期安排7到8次實驗課程，每次完成一個實驗報告，讓學生對金融學的實踐運用有一個循序漸進的認識與理解，內容主要針對金融學幾大核心內容：模擬外匯交易及證券交易軟件的其他功能運用；證券收益與風險的數據提取與計算；EXCEL電子表格的運用；證券投資組合運用基礎；多項證券組合的最優權重計算實驗；資本資產定價理論的實踐應用練習；資本結構案例分析與實踐；公司金融財務管理；商業銀行業務等。二是安排大型作業的內容設置與教學目標。在前期多次試驗的基礎上，協調教學內容，完善課程的教學結構，將與實踐有關的內容重點落實到最后的大型作業。通過課程重點設置，實現集約化實踐教學，增強教學的系統性，提高學習效率。通過一次大型作業的設置，系統完成對學生《金融學》課程知識點的掌握與提升：熟練運用證券投資軟件；熟練運用財務指標進行分析；熟練掌握投資組合理論的應用與實踐；熟練掌握資本資產定價模型及其應用；熟練掌握對外匯交易工具的分析；熟練掌握商業銀行業務技能等。二是安排大型作業的實踐形式與考核方式。大型作業的安排分兩個階段，第一階段是對學生進行分組，要求他們在課后以團隊形式完成這一綜合性的任務，并上交電子稿；第二階段是要求學生在課堂上，結合書面作業，進行演示和課堂討論。

（三）金融學實驗教學改革實踐的關鍵

要完成教學改革任務，關鍵要解決幾個問題：一是理論教學的完整性。在教師的課程設計與講解過程中，教師應當有意識地以金融學理論的邏輯框架為基礎，系統講述教學內容，充分借鑒國內其他大學和國外大學金融學教學優點，重視細節和系統性，使得學生能夠對相關理論基礎有比較好的了解。二是前期實驗的實用性。大型作業的前期試驗安排非常重要，能夠保證學生在有限的試驗過程中掌握相關知識，能夠循序漸進地理解相對比較難的理論；三是學生對工具運用的熟練性。大型作業的完成需要學生非常熟練地掌握各類工具，包括軟件的應用、EXCEL電子表格的應用，收益和風險相關內容的設計。四是課程時間安排的科學性。金融學最好是安排成2+3的授課形式，這樣教師可以合理安排試驗時間，保證能夠在學期第10周之前能夠完成該大型作業的所有內容。

三、金融學實驗教學實踐的主要方法

（一）實施步驟

第一步是金融學課程教師之間進行教學交流，整合相關課程的實踐內容。主要任務就是將主要的一些實踐內容按照邏輯框架，配合各門課程的特點，建立金融核心課程的金融學實驗教學的內容體系；第二步是設計金融學理論相關實驗經過前期的大量工作，將一些重要的金融理論應用實踐內容進行歸類與分析，并設計一些相關的實驗(主要是通過EXCEL中的一些工具如規劃求解來設計和解決投資理論中的實際運用途徑)，在教學過程中開始試運行。第三步是從學期一開始在這門課程的實驗課程中引入相關實驗內容，在每次3節課的實驗教學中要求學生完成一個實驗報告。預計通過一個學期的準備，基本實現相關實驗內容的可操作性和系統性；第四步是課程負責人與其他課程教師進行互動，協調各自的教學重點，將大型作業的教學計劃真正落實到教學當中，按照課程的特點完成實踐內容的安排，以相關課程為輔，推行實踐教學計劃。