序論：好文章的創作是一個不斷探索和完善的過程，我們為您推薦十篇金融衍生品論文范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

【關鍵詞】金融衍生產品;風險;風險防范

近年來,金融衍生產品市場得到了空前的發展,交易品種迅速增加。與傳統的融資方式相比,金融衍生產品的推出降低了金融基礎產品的市場風險,增強了金融市場的流動性。但由于其自身的特點,金融衍生產品也創造了新的風險。一些觸目驚心的金融事件往往與金融衍生產品密切相關。如2008年9月爆發的次貸危機被認為是美國自二戰以來所經歷的最嚴重的危機。目前,我國金融衍生產品市場的發展尚處于初級階段,如何正確認識風險,加強風險控制,對于促進金融衍生產品市場的發展意義重大。

一、金融衍生產品的風險類別

金融衍生產品是指從貨幣、利率、股票等傳統的基礎金融產品衍生發展而來的,包括遠期、期貨、期權、互換等在內的金融合約。作為—種金融產品,金融衍生產品同樣具有一般金融產品所具有的風險,但是由于風險結構的復雜性以及交易的高杠桿性,使得其蘊含著更大的風險。按照巴塞爾委員會的分類,與金融衍生交易相關的基本風險通常包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險。

(一)市場風險

由于金融衍生產品是由基礎產品派生而來,其價值在相當程度上受制于相應的基礎金融產品,因此所謂市場風險,是指由于金融基礎產品價格波動所可能導致金融衍生產品投資人虧損的風險。在金融衍生產品交易中,衍生產品價格的變動更為敏感,多采用杠桿交易方式,跨期交易又使未來的產品價格具有不確定性。因此,市場風險是金融衍生產品交易中經常面對的一種風險,相對其標的資產,金融衍生產品的市場風險更為突出。

(二)信用風險

信用風險是指金融衍生產品的交易方違約或無力履行合約的風險,是場外衍生產品交易的一種主要風險。一般可以分為兩類:一類是對手風險,指衍生合約交易的一方可能出現違約而給另一方造成損失的可能性;另一類是發行者風險,指標的資產的發行方出現違約而給另一方造成損失的可能性。

(三)流動性風險

金融衍生產品交易中涉及的流動性風險主要有兩種類型:市場流動性風險與資金流動性風險。其中,市場流動性風險與特定的產品或市場有關,是由于缺乏合約交易對手而無法變現或平倉的風險,主要發生在場外衍生產品市場中;而資金流動性風險與交易的資金有關,是交易一方因為流動資金的不足,造成合約到期時無法履行支付義務,或者無法按合約要求追加保證金,從而被迫平倉,造成巨額虧損的風險。

(四)操作風險

操作風險是由于不當或失敗的內部程序、人員和系統或因外部事件導致損失的風險。由于操作風險是由主觀因素所引發,所以本質上屬于管理問題。此類風險在衍生產品交易中危險性極大。在世界金融發展史上,由于操作風險導致一些具有悠久歷史和相當資金實力的金融機構損失慘重的例子屢屢發生,巴林銀行破產事件就堪稱金融衍生產品操作失敗的經典案例。

(五)法律風險

在金融衍生產品的交易活動中,由于交易合約在法律范圍內無效而無法履行或者合約訂立不當等原因引起的風險是法律風險。在金融衍生產品市場迅猛發展的背景下,導致在衍生產品交易中發生的虧損,由于相關法律法規的滯后有相當部分是源于法律風險。

二、我國金融衍生產品的發展狀況

隨著金融體制改革的深入,工商企業、金融機構等經濟主體迫切需要通過金融衍生產品市場回避各類資產價格波動的風險。20世紀90年代初,金融衍生產品開始在中國市場出現。1992年12月,上海證券交易所推出了我國第一個金融衍生產品國債期貨,但由于缺乏統一的監管和相應的風險控制經驗,爆發了“327”事件,最終于1995年被取消;海南證券交易報價中心在1993年推出深股指數期貨,則由于市場規模太小在當年即被叫停;中國人民銀行于1997年了《遠期結售匯業務暫行管理辦法》,允許中國銀行首家試點辦理遠期結售匯業務;中國銀監會于2004年正式頒布《金融機構衍生產品交易管理暫行辦法》,為金融機構從事衍生產品交易制定了專門的辦法;2005年股市權證和債券遠期交易正式推出,標志著我國金融衍生產品市場的建立;2006年我國首家金融衍生產品交易所—中國金融期貨交易所在上海成立;2008年中國人民銀行了《關于開展人民幣利率互換有關事宜的通知》,正式啟動利率互換業務;2009年《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》(2009年版)出臺,中國金融衍生產品市場進入了一個新的發展階段。

總體而言,我國金融衍生產品市場呈現出穩步快速發展的局面,但與國際發達市場相比,還尚有距離。從產品類型看,雖然基本涵蓋了遠期、期貨、掉期、期權這四類衍生產品的基礎形式,但仍沒有在國際市場交易活躍的利率期權、權益類與商品類等場外衍生產品;從交易量看,我國金融衍生產品交易量還很低,以利率互換為例,據《中國貨幣政策執行報告》公布的數據顯示,2008年交易名義本金分別為4121.5億元,同比增長90.07%,但其所占全球市場余額的比例還很小;從市場的發展來看,尚處于初級階段,場內市場還未正式交易,場外市場規模有限,尚不能滿足金融市場參與者的風險防范和投資需求。

三、我國金融衍生產品風險的成因分析

作為一把“雙刃劍”,金融衍生產品能夠規避金融市場的風險,但由于其杠桿性以及定價復雜的特點,也有可能將會帶來更大的風險。我國金融衍生產品起步較晚,由于各種外部條件制約及金融衍生產品的自身特性,可能引發風險,出現一系列問題。

(一)監管體系尚待完善

我國金融衍生產品的監管主要由人民銀行、證監會、銀監會、保監會和外匯管理局來實施,監管主體過于分散,完整的市場監管體系尚未建立。如果監管缺位,將可能導致災難性的后果,2008年爆發的金融危機就暴露了場外衍生產品由于監管缺失而產生抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩及雷曼清盤等一連串事件的嚴重后果。雖然2007年中金所與上證所、深證所等機構簽署了跨市場監管協作協議,在證券市場和期貨市場聯合監管邁出了重要一步,但銀證期保的聯合監管依然任重道遠,如何加強協調,既要防止監管真空,又要減少重復監管,還需要不斷探索。

(二)法律制度還不健全

要保障金融衍生產品市場有序運行,離不開健全的法律法規體系。銀監會于2004年頒布實施了《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》,這是我國第一部專門針對金融衍生產品的監管法規。之后《商業銀行操作風險管理指引》、《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》、《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》系列文本等制度的陸續出臺,在一定程度上完善了風險管理制度,降低了法律風險。但總體看來,我國現行的與金融衍生產品有關的法規,基本上為部門規章,是人民銀行、銀監會、證監會、外匯局等各監管機構針對具體的衍生產品制定的,缺少統一的有關金融衍生產品的國家法律。以期貨市場為例,中國的期貨行業正在迅速崛起,已成為全球第二大商品期貨交易市場,而《期貨法》至今還未出臺。因此,與我國金融衍生產品的發展相比,我國相關法律制度的健全略有滯后,由于缺乏衍生產品交易和風險管理的相關指引,不能適應金融衍生產品市場發展的需要。

(三)內部風險控制能力不足

隨著金融衍生產品在我國的迅速發展,各類機構對金融衍生產品的參與程度也在不斷提高,但我國企業對金融衍生產品的風險認識和管理存在嚴重不足。2008年下半年以來,連續爆出中信泰富155億元港元巨虧、國航虧損人民幣68億元等事件。作為獨立交易主體,這些中央企業在參與海外衍生產品交易中,由于自身的風險控制措施的漏洞,貿然使用復雜的場外衍生產品,違規建倉,導致了風險失控,在股權、商品、外匯市場出現投資虧損。

四、我國金融衍生產品風險防范的措施

在金融體系日益國際化和市場化的趨勢下,金融衍生產品市場在我國快速發展。金融危機的爆發也給我國金融衍生產品風險的防范與管理提出了更高的要求。

(一)建立健全高度協同的市場監管體系

由于金融衍生產品交易具有跨市場、跨行業的特點,需要有關監管部門的通力合作、協調配合,建立一個較完善的監管體系。首先,為保證投資者利益,有必要在人民銀行、銀監會、證監會和保監會之間建立監管協調機制,通過信息的共享,協調監管職責,提高政府監管的效率和水平。其次,加強交易所和行業自律組織之間的聯合監管,針對不同種類的金融衍生產品制定相應的管理辦法,使交易者的市場行為受到有效的約束和規范。此外,還應加強金融衍生產品市場的國際監管與合作統一,提高應對突發事件的能力。總之,通過政府統一監管,確保在市場管理、交易法規、風險管理等方面的一致性,保證金融衍生產品市場的健康有序發展。

(二)加強相關法律法規制度的建設

為了創造良好的制度環境,我國有必要加強金融衍生產品法律法規的建設。第一,在立法方面,針對金融衍生產品的風險性和復雜性,應盡快制定和完善相關法律、法規,對金融衍生產品設立專門性法律,出臺統一的《金融衍生產品交易法》,以保證金融衍生產品交易規范、穩定發展。第二,制定和完善有關金融衍生產品創新的法律。創新賦予了金融衍生產品旺盛的生命力,也帶來了風險。因此,對于創新應該在方案上充分論證,有法律依據,并具有嚴密的監控措施。第三,制定有關衍生金融產品風險管理的法律,使風險管理主體的職責分工、管理程序、規則的制定都受到相應的法律約束和指引,為金融衍生產品的發展創造一個良好的法律政策環境。

(三)加強內部控制與風險管理

篇（2）

一、金融衍生品的涵義

金融衍生品作為一種金融創新，是在二十世紀七八十年代初新一輪金融創新的背景下興起和發展起來的。近20年來，金融衍生品市場的迅速發展已經成為國際金融市場最顯著、最重要的特征之一。隨著我國利率市場化和匯率形成機制改革進程的不斷深入，利率風險和匯率風險日益顯現。同時，金融機構和企業面臨的競爭日益加劇。完善我國金融市場體系，發展金融衍生品市場是我國金融業的必然選擇。

二、我國金融衍生品市場存在的主要問題

1.現階段我國金融衍生品的發展處于混亂的狀態

首先,表現在多頭管理上，證監會、人行、國家發改會、財政部、地方政府,以及滬深證券交易所都享有一定的管理權。導致政出多門、市場政策缺乏穩定性、交易所之間不平等競爭，管理混亂。其次，交易制度、交易程序不規范。

2.產品設計不盡合理

金融衍生品的基本功能是轉移風險。然而實踐表明，多個品種的運用中風險并未有效轉移反而擴大。這是由于金融衍生品“雙刃劍”自身特點決定的，而導致我們實踐應用中無益而害的導火索即是不盡合理的產品設計。以國債期貨為例此產品的設計功能之一就是規避利率風險，但由于我國利率的非市場化，國債到期價格是固定的，這使國債現貨的買賣并無風險可避。在這種情況下，推出的國債期貨就變成了一種投機手段，國債期貨市場變成了各大券商賭博的場所。

3.缺少真正市場均衡價格

在我國金融市場上，大多數金融價格還不是完全的市場均衡價格，相差于均衡價格之間的價差，即是游資和投機者的爭奪之戰，這將加大風險范圍，削弱其規避風險、發現價格的功能。國家對外匯管制仍然較嚴，人民幣資本項目下自由兌換和利率市場化都還未實現。1996年全國銀行間統一拆借利率CHIBOR已經出現，但還遠未像英國LIBOR利率那樣具有權威性指導作用，還稱不上是真正的市場均衡利率。另外，國家對銀行存貸款利率、國債發行利率還實行管制，真正的市場利率也還不能形成。

4.信息披露制度不健全

金融衍生品的價格與利率、匯率、股票價格等基礎性金融衍生品價格有密切的關系。我國是一個對金融價格管制較緊的國家，金融產品價格市場化程度不高，國家政策對金融產品價格變化影響很大，并且與重大信息的披露和財政金融政策的公布有密切關系。在市場經濟比較成熟的國家，重大的信息披露及有關政策的公布均有嚴格的程序，泄密者和傳播謠言者將會受到嚴懲，以保證交易公平、公正、公開。我國證券法規將發行人澄清謠傳的義務僅限于澄清“公共傳播媒介”中出現的謠傳，這顯然過于狹窄;對“重要問題”的標準界定不清，概念外延很大。另外，信息披露頻率過低。

5.金融衍生品的復雜性加大了監管的難度

由于創新型證券的特性、現狀及其深遠影響一時很難以完全了解，對創新性衍生證券的投資更應當采取更為謹慎的態度。一個不失為穩妥的辦法是嚴格控制創新型證券的投資規模。在規模有限的情況下，即使發生損失也不會是致命性的。控制投資規模的另一個方面是構造多樣化的投資組合，以分散風險。創新的性金融產品及其衍生品不僅對金融工程師和銀行家來說是一個新生事物，對美國金融監管當局來說也是深遠影響認識不足，也就不可及時制定相應的健全的管理方式和手段。再加上金融全球化、自由化和金融工程技術的不斷發展，金融創新層出不窮，管理當局難免會有顧此失彼。就這次次貸危機而言，政府的救市行動仍然存在一些不確定的因素，比如美聯儲需要多大規模的注資才能保住卷入次貸風波的大型金融機構，以及受其拖累的資本市場體系，政府的救助行動能否在每一類衍生產品都出現問題的時候一一實施救助?

6.金融衍生品可能助長投機行為

隨著金融全球化的發展，金融機構受到的來自國內和國際雙重的競爭壓力。在激烈的市場競爭中，傳統業務增長有限且不斷地受到其他競爭者的侵蝕，只有通過不斷地開展創新性業務來彌補傳統業務增長的不足。這就使一些銀行鋌而走險，進行“過度”的創新，并從事高風險的投資來尋求新的利潤增長點和搶占大的市場份額。

三、中國金融衍生品市場發展的建議

1.發展金融衍生品宜采取謹慎的態度

在金融衍生品投資上，跌過大跟頭的國外知名公司有美國長期資本管理公司、巴林銀行，最近又有花旗銀行和法國興業銀行等。在國內，也有萬國證券投資國債期貨、株洲冶煉廠投資金屬期貨造成巨額虧損的例子。發達國家的衍生品交易尚且時常會引發大大小小的金融危機，更何況處于金融轉型中的中國。因此，中國發展金融衍生品市場宜采取謹慎的態度，要集思廣益，循序漸進，要充分借鑒國外發達國家經驗，充分考慮到可能發生的風險和相應的應對措施。當然，最為重要的是要打好宏觀經濟和基礎證券市場這個基礎。

2.穩步推進我國金融衍生市場的國際化

金融衍生市場本質上是國際化的競爭性市場。從我國未來的衍生市場的發展來看，實現國際化的目標，需要經過兩個發展階段：一是以開拓國內金融衍生市場為中心的國內經營階段。這是起步階段，應重點發展合乎社會需要的衍生產品,完善交易規則和監管體系,培育衍生市場的交易主體。二是金融衍生市場的國際化階段。在這個階段上,應當放開對企業和金融機構參與國際衍生市場的限制,同時允許外國資本在規定條件下參與中國衍生市場。

3.鼓勵金融衍生品創新和交易所制度創新

金融衍生品市場本身就是一個不斷創新的市場，創新是其生命力所在，是其不斷發展壯大的前提。新產品創新能提供新機會，提供新的交易手段，產生新的盈利模式，因而能促進交易量的持續增長。而交易所的制度創新，則可以通過引進資金和技術，走低成本擴張的道路，在短時間內迅速提升交易所的競爭力。

完善金融衍生品市場的基礎設施建設。國內金融市場的技術水平與發達國家仍有較大差距,交易系統的電子化、網絡化程度較低,應該積蓄力量強化對遠程異地交易的技術服務,大力推廣電子化、網絡化交易模式,為衍生產品市場的穩步發展提供技術創新支持,條件成熟時,要探索與國外交易所聯網交易。

4.建立健全金融衍生市場立法和監管體系

在立法體系建設方面，一要盡快制定統一的《金融衍生品交易法》和《金融衍生品交易所法》,以保證金融監管框架的穩定性、持續性和一致性；二要針對不同種類的金融衍生品分別制定相應的法律法規，強化各類規范的協調性和可操作性。在監管體系建設方面借鑒歐美的監管經驗，首先,要建立一個統一監管機構,對銀行業務、證券業務、保險業務、衍生品交易實行集中監管,提高監管效率。其次,要建立行業自律的監管體系,重視金融衍生品市場的非官方監管和行業自律。再次,有效的金融衍生市場監管需要國際間的通力合作。

5.培養和引進專家型人才，發展中堅力量

金融衍生品的交易具有較高的技術性和復雜性，與傳統的銀行業務有本質的區別，需要專家型人才從事衍生產品交易和風險管理。金融衍生品的風險管理人才需要對衍生產品的風險進行識別、度量和控制，因此同樣需要具有高素質和復合型的知識結構。21世紀發展之最終競爭力是人才的競爭，金融市場發展之關鍵也是專業人才。堅持自主培養與引進來相結合，培養一只熟悉國際市場運行規則，了解我國金融市場發展特點，具有理論知識又有實踐豐富經驗的專業人才隊伍，為我國金融衍生品市場的可持續發展提供堅實的人才基礎和廣泛的智力支持。

參考文獻：

[1]劉華:金融創新對中國金融發展的效應分析[D].武漢理工大學,2005

篇（3）

一、金融衍生產品概述

衍生產品是一種金融產品，它的價值是從其他的基礎證券和基礎變量的價值衍生而來的，因此成為衍生產品。國際上通常將金融衍生產品歸為一種金融合約或金融產品，其價值取決于一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期和期權。金融衍生產品還包括具有遠期、期貨、掉期和期權中一種或多種特征的結構化金融產品。

金融衍生產品也叫衍生工具或衍生證券。國際互換和衍生協會在1994年對金融衍生產品作了具體的定義：衍生產品是有關互換現金流量和旨在為交易者轉移風險的雙邊合約。合約到期，交易者所欠對方的金額由基礎商品、證券或指數的價格決定。

在經濟持續快速發展的情況下，實體經濟出現貨幣資產過剩，將直接推動虛擬經濟的發展和金融自由化進程的加快。在金融自由化過程中，金融衍生產品的發展是具有核心內容的。金融衍生產品使得經濟主體可以用較低的交易成本對各類資產風險進行獨立管理并將風險進行分割和轉移，增強了金融體系的彈性與抗風險能力，有助于虛擬經濟保持平穩運行，吸納實體經濟過剩資源，也可以增加宏觀調控的靈活性。

二、金融衍生產品迅速發展的原因

20世紀70年代，在布雷頓森林貨幣體系崩潰、金融自由化和金融全球創新浪潮的沖擊下，金融衍生產品市場得到迅速發展。1972年，美國芝加哥商品交易所國際貨幣市場率先推出了英鎊等六種外匯期貨合約，開創了金融衍生產品的先河。此后金融期貨、期權、互換、衍生證券等多種金融衍生產品在國際市場上興起，金融衍生產品由于具有管理風險、杠桿效應等功能，有效地彌補了傳統金融市場上的不足，極大地促進了國際金融市場的發展。

進入21世紀，我國金融進入飛速發展階段，國家對金融市場的重視也達到了前所未有的高度。

1．從我國企業內部因素看。（1）流動的需要。在經濟形勢變化加劇的時代，公司和個人更加關心資產的流動性，很多金融衍生產品就是針對這方面的問題設計的，其中，有的創新是為了容易獲得現金，有的則是為了把暫時不需要的先行使用出去。（2）降低成本的需要。所有權和控制權分離是現代公司的基本特征，為了降低公司的成本，金融市場創造出了股票期權等衍生工具。（3）防范風險的需要。金融創新的核心在于引入非常有效的紛繁管理工具和設計出非常精致的風險管理策略。

2．從外部環境看。金融衍生產品是金融自由化的產物，它的創新步伐遠遠快于金融市場的發育和金融監管水平的提升。金融衍生產品的結構日益復雜，各類金融工具類別的區分越來越困難。目前的金融會計制度將金融衍生產品交易大多列入銀行表外業務，難以準確計量交易合同的當前價值和奉獻頭寸。當衍生產品在市場中的風險逐漸積累，投機因素無法得到充分消化，衍生產品價格就會在投機力量的帶動下背離基礎資產價格，在經濟出現過熱時加速泡沫的形成和資產價格上漲，在政府調控時有加速泡沫的破裂和資產價格的回落。

3．從環境因素看。（1）價格波動性增強。金融商品的價格（利率、匯率）波動頻繁，價格變動是多種因素綜合的結果，例如，通貨膨脹，傳統金融結構的衰落與國際協議的破裂，發展中國家迅速發展工業化等。（2）金融理論的推動。1973年，美國芝加哥大學教授FischerBlack和MyronScholes創立布萊克—斯科爾斯期權定價模式（Black－ScholesOptionPricingModel），為各種新型衍生金融工具的合理定價奠定了基礎。（3）法規的變化和競爭的加劇。巴塞爾協議在銀行資本充足性方面達成了共識，而且逐漸演變成各國中央銀行的監管標準，各商業銀行為了拓展業務，規避資本充足性的約束，業務發展存在表內業務表外化的趨勢。（4）信息和交易成本降低。科技的進步不僅加快了全球經濟的市場的交易速度，而且交易的成本也降低了。

三、商業銀行開展金融衍生產品交易的現狀

國內商業銀行開展金融衍生產品交易主要是為了對公、對私提供以外匯衍生產品交易為主，尚沒有提供人民幣衍生交易。也就是說對衍生產品的交易結構而言，商業銀行提供的對公外匯衍生產品與對私衍生產品沒有本質區別，二者的區別僅僅在于由于對公客戶的個體交易金額較大，因而可以為對公客戶提供更具有個性化需求的產品；而對私客戶的資金量相對較小，往往需要通過聚合才能達到一定的規模。因而為對私客戶提供的衍生產品往往更加標準化，期限通常也比對公客戶的交易期限短。1．個人金融衍生產品的類型。2004年，國內對幾家商業銀行取得銀監會批準經營金融衍生產品的資格，國內商業銀行紛紛加大了推廣個人金融衍生產品的力度，推出了多種外匯理財產品，并逐步形成了各家行的外匯理財品牌。我國各家商業銀行對私人客戶提供的金融衍生產品，主要可以分為兩大類與利率掛鉤的個人外匯理財產品和與匯率掛鉤的衍生產品。利率掛鉤的個人外匯理財產品基金基本上不會發生損失，收益相對穩定，適合普通的外匯持有者。與匯率掛鉤的衍生產品最大的特點是高收益、高風險，銀行不會給客戶保本金的承諾，客戶可能在短期內獲得很高的收益，也可能在很短的時間內發生本金虧本。這類產品門檻相對較高，主要適合那些對外匯市場有很好判斷、風險承受能力強的客戶，適合較為職業的投資者。與利率掛鉤的個人外匯理財產品主要有以下類型：（1）利率遞增可提前終止型；（2）目標收益固定、達標即止型；（3）固定利率可提前終止型；（4）“上浮封頂”型；（5）“滾雪球”型；（6）區間掛鉤逐日累積計息型；（7）客戶可提前終止型。與匯率掛鉤的衍生產品類型有：（1）“期權寶”產品；（2）“智匯寶”產品。

2．國內開展金融衍生產品存在的不足。（1）金融衍生產品同質性高，為客戶量身定做的產品有限。由于國內商業銀行還不能經營股票和商品交易，且國內企業和個人對復雜的金融衍生產品的認識有限，因此，開展衍生產品交易的基礎資產只能是利率和匯率，與國際商業銀行提供的金融衍生產品結構比較來看，國內提供的金融衍生產品種類明顯偏少，各家商業銀行推出的金融衍生產品也具有高度的同質性。（2）國內商業銀行對金融衍生產品的定價能力嚴重不足。由于國內商業銀行尚不具備對金融衍生產品定價的能力，因此，國內商業銀行還不能成為金融衍生產品交易的做市商，對于基本的衍生產品的交易都要完全同國際大銀行進行對沖交易，主要以中間人的方式參與衍生產品交易，實際上是在規避風險的同時，將產品收益的絕大部分轉讓給國際大銀行。（3）國內商業銀行對金融衍生產品的風險管理能力相對較弱。國內商業銀行開展金融衍生產品交易時間不長，對金融衍生產品風險的認識正逐步深化，管理手段也在逐步完善，但與國際大銀行相比仍有明顯的差距。

四、金融衍生產品的未來發展趨勢

金融衍生產品是一把雙刃劍。盡管近年來震動世界金融體系的危機和風波似乎都與金融衍生品有關，但金融衍生產品仍處于一個良好的發展態勢之中。

1．衍生產品的創新定價和套期保值。比如，新興的貨幣市場資金流動性差，市場也不穩定，如何開發衍生產品進行風險回避就是熱點之一。開發以多種資產為標的的衍生產品也日益受到關注。

2．信用分析和信用衍生產品的開發。在衍生產品被廣泛使用之前，信用分析大多是一個主觀過程，或者只簡單地進行財務指標分析及信用等級評定，但這些都不能對企業的信用等級進行精確描述，同時，隨著現代銀行越來越多地涉及衍生產品交易，這些傳統方法在很多領域都失效了。一個重大的創新就是信用衍生合約可以使用期權、遠期和互換的形式，但其損益都依賴于一個信用事件，比如，宣布信用等級降級或破產發生。隨著信用模型越來越復雜，一級企業對風險管理越來越集中，貨款的定價及管理將會從衍生產品研究中獲益匪淺。另外，經營風險管理也是一個十分重要的課題，比如，遭到系統崩潰、政策調整和技術失敗時的風險管理。這些問題具有挑戰性，發生很少以至于很難通過歷史數據構造概率分布，但當這些問題發生時，損失非常大，所以，研究人員需要花費大量的實踐來對這些偶發事件的性質進行分析。

金融衍生品市場的國際化是大勢所趨，我國金融衍生品的發展不可急躁冒進而應循序漸進，必須先經歷以國內金融衍生品市場為中心的國內經營階段，在此階段完善交易規則和監管體系，培育交易主體，積累經驗，然后才能逐步開放市場。隨著金融國際化、自由化的發展和我國加入WTO后面臨的挑戰和機遇的增多，我國金融衍生產品的創新會更加豐富多彩。

參考文獻：

[1]胡斌．人民幣金融衍生產品與利率市場化[J]．國際金融研究，2005，（5）．

[2]黃小維．論以中小投資者為主體的金融產品創新[J]．廣州市財貿管理干部學院學報，2005，（3）．

[3]胡劍平，肖閃．透析商業銀行金融衍生業務[J]．現代商業銀行，2003，（12）．

篇（4）

【關鍵詞】金融衍生產品;風險;風險防范

近年來,金融衍生產品市場得到了空前的發展,交易品種迅速增加。與傳統的融資方式相比,金融衍生產品的推出降低了金融基礎產品的市場風險,增強了金融市場的流動性。但由于其自身的特點,金融衍生產品也創造了新的風險。一些觸目驚心的金融事件往往與金融衍生產品密切相關。如2008年9月爆發的次貸危機被認為是美國自二戰以來所經歷的最嚴重的危機。目前,我國金融衍生產品市場的發展尚處于初級階段,如何正確認識風險,加強風險控制,對于促進金融衍生產品市場的發展意義重大。

一、金融衍生產品的風險類別

金融衍生產品是指從貨幣、利率、股票等傳統的基礎金融產品衍生發展而來的,包括遠期、期貨、期權、互換等在內的金融合約。作為—種金融產品,金融衍生產品同樣具有一般金融產品所具有的風險,但是由于風險結構的復雜性以及交易的高杠桿性,使得其蘊含著更大的風險。按照巴塞爾委員會的分類,與金融衍生交易相關的基本風險通常包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險。

(一)市場風險

由于金融衍生產品是由基礎產品派生而來,其價值在相當程度上受制于相應的基礎金融產品,因此所謂市場風險,是指由于金融基礎產品價格波動所可能導致金融衍生產品投資人虧損的風險。在金融衍生產品交易中,衍生產品價格的變動更為敏感,多采用杠桿交易方式,跨期交易又使未來的產品價格具有不確定性。因此,市場風險是金融衍生產品交易中經常面對的一種風險,相對其標的資產,金融衍生產品的市場風險更為突出。

(二)信用風險

信用風險是指金融衍生產品的交易方違約或無力履行合約的風險,是場外衍生產品交易的一種主要風險。一般可以分為兩類:一類是對手風險,指衍生合約交易的一方可能出現違約而給另一方造成損失的可能性;另一類是發行者風險,指標的資產的發行方出現違約而給另一方造成損失的可能性。

(三)流動性風險

金融衍生產品交易中涉及的流動性風險主要有兩種類型:市場流動性風險與資金流動性風險。其中,市場流動性風險與特定的產品或市場有關,是由于缺乏合約交易對手而無法變現或平倉的風險,主要發生在場外衍生產品市場中;而資金流動性風險與交易的資金有關,是交易一方因為流動資金的不足,造成合約到期時無法履行支付義務,或者無法按合約要求追加保證金,從而被迫平倉,造成巨額虧損的風險。

(四)操作風險

操作風險是由于不當或失敗的內部程序、人員和系統或因外部事件導致損失的風險。由于操作風險是由主觀因素所引發,所以本質上屬于管理問題。此類風險在衍生產品交易中危險性極大。在世界金融發展史上,由于操作風險導致一些具有悠久歷史和相當資金實力的金融機構損失慘重的例子屢屢發生,巴林銀行破產事件就堪稱金融衍生產品操作失敗的經典案例。

(五)法律風險

在金融衍生產品的交易活動中,由于交易合約在法律范圍內無效而無法履行或者合約訂立不當等原因引起的風險是法律風險。在金融衍生產品市場迅猛發展的背景下,導致在衍生產品交易中發生的虧損,由于相關法律法規的滯后有相當部分是源于法律風險。

二、我國金融衍生產品的發展狀況

隨著金融體制改革的深入,工商企業、金融機構等經濟主體迫切需要通過金融衍生產品市場回避各類資產價格波動的風險。20世紀90年代初,金融衍生產品開始在中國市場出現。1992年12月,上海證券交易所推出了我國第一個金融衍生產品國債期貨,但由于缺乏統一的監管和相應的風險控制經驗,爆發了“327”事件,最終于1995年被取消;海南證券交易報價中心在1993年推出深股指數期貨,則由于市場規模太小在當年即被叫停;中國人民銀行于1997年了《遠期結售匯業務暫行管理辦法》,允許中國銀行首家試點辦理遠期結售匯業務;中國銀監會于2004年正式頒布《金融機構衍生產品交易管理暫行辦法》,為金融機構從事衍生產品交易制定了專門的辦法;2005年股市權證和債券遠期交易正式推出,標志著我國金融衍生產品市場的建立;2006年我國首家金融衍生產品交易所—中國金融期貨交易所在上海成立;2008年中國人民銀行了《關于開展人民幣利率互換有關事宜的通知》,正式啟動利率互換業務;2009年《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》(2009年版)出臺,中國金融衍生產品市場進入了一個新的發展階段。

總體而言,我國金融衍生產品市場呈現出穩步快速發展的局面,但與國際發達市場相比,還尚有距離。從產品類型看,雖然基本涵蓋了遠期、期貨、掉期、期權這四類衍生產品的基礎形式,但仍沒有在國際市場交易活躍的利率期權、權益類與商品類等場外衍生產品;從交易量看,我國金融衍生產品交易量還很低,以利率互換為例,據《中國貨幣政策執行報告》公布的數據顯示,2008年交易名義本金分別為4121.5億元,同比增長90.07%,但其所占全球市場余額的比例還很小;從市場的發展來看,尚處于初級階段,場內市場還未正式交易,場外市場規模有限,尚不能滿足金融市場參與者的風險防范和投資需求。

三、我國金融衍生產品風險的成因分析

作為一把“雙刃劍”,金融衍生產品能夠規避金融市場的風險,但由于其杠桿性以及定價復雜的特點,也有可能將會帶來更大的風險。我國金融衍生產品起步較晚,由于各種外部條件制約及金融衍生產品的自身特性,可能引發風險,出現一系列問題。

(一)監管體系尚待完善

我國金融衍生產品的監管主要由人民銀行、證監會、銀監會、保監會和外匯管理局來實施,監管主體過于分散,完整的市場監管體系尚未建立。如果監管缺位,將可能導致災難性的后果,2008年爆發的金融危機就暴露了場外衍生產品由于監管缺失而產生抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩及雷曼清盤等一連串事件的嚴重后果。雖然2007年中金所與上證所、深證所等機構簽署了跨市場監管協作協議,在證券市場和期貨市場聯合監管邁出了重要一步,但銀證期保的聯合監管依然任重道遠,如何加強協調,既要防止監管真空,又要減少重復監管,還需要不斷探索。

(二)法律制度還不健全

要保障金融衍生產品市場有序運行,離不開健全的法律法規體系。銀監會于2004年頒布實施了《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》,這是我國第一部專門針對金融衍生產品的監管法規。之后《商業銀行操作風險管理指引》、《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》、《中國銀行間市場金融衍生產品交易主協議》系列文本等制度的陸續出臺,在一定程度上完善了風險管理制度,降低了法律風險。但總體看來,我國現行的與金融衍生產品有關的法規,基本上為部門規章,是人民銀行、銀監會、證監會、外匯局等各監管機構針對具體的衍生產品制定的,缺少統一的有關金融衍生產品的國家法律。以期貨市場為例,中國的期貨行業正在迅速崛起,已成為全球第二大商品期貨交易市場,而《期貨法》至今還未出臺。因此,與我國金融衍生產品的發展相比,我國相關法律制度的健全略有滯后,由于缺乏衍生產品交易和風險管理的相關指引,不能適應金融衍生產品市場發展的需要。

(三)內部風險控制能力不足

隨著金融衍生產品在我國的迅速發展,各類機構對金融衍生產品的參與程度也在不斷提高,但我國企業對金融衍生產品的風險認識和管理存在嚴重不足。2008年下半年以來,連續爆出中信泰富155億元港元巨虧、國航虧損人民幣68億元等事件。作為獨立交易主體,這些中央企業在參與海外衍生產品交易中,由于自身的風險控制措施的漏洞,貿然使用復雜的場外衍生產品,違規建倉,導致了風險失控,在股權、商品、外匯市場出現投資虧損。

四、我國金融衍生產品風險防范的措施

在金融體系日益國際化和市場化的趨勢下,金融衍生產品市場在我國快速發展。金融危機的爆發也給我國金融衍生產品風險的防范與管理提出了更高的要求。

(一)建立健全高度協同的市場監管體系

由于金融衍生產品交易具有跨市場、跨行業的特點,需要有關監管部門的通力合作、協調配合,建立一個較完善的監管體系。首先,為保證投資者利益,有必要在人民銀行、銀監會、證監會和保監會之間建立監管協調機制,通過信息的共享,協調監管職責,提高政府監管的效率和水平。其次,加強交易所和行業自律組織之間的聯合監管,針對不同種類的金融衍生產品制定相應的管理辦法,使交易者的市場行為受到有效的約束和規范。此外,還應加強金融衍生產品市場的國際監管與合作統一,提高應對突發事件的能力。總之,通過政府統一監管,確保在市場管理、交易法規、風險管理等方面的一致性,保證金融衍生產品市場的健康有序發展。

(二)加強相關法律法規制度的建設

為了創造良好的制度環境,我國有必要加強金融衍生產品法律法規的建設。第一,在立法方面,針對金融衍生產品的風險性和復雜性,應盡快制定和完善相關法律、法規,對金融衍生產品設立專門性法律,出臺統一的《金融衍生產品交易法》,以保證金融衍生產品交易規范、穩定發展。第二,制定和完善有關金融衍生產品創新的法律。創新賦予了金融衍生產品旺盛的生命力,也帶來了風險。因此,對于創新應該在方案上充分論證,有法律依據,并具有嚴密的監控措施。第三,制定有關衍生金融產品風險管理的法律,使風險管理主體的職責分工、管理程序、規則的制定都受到相應的法律約束和指引,為金融衍生產品的發展創造一個良好的法律政策環境。

(三)加強內部控制與風險管理

為防范金融衍生產品的風險,避免出現重大風險和過失,交易主體應建立科學、有效的風險控制機制,提高風險管理水平。

1.積極完善內部控制。一方面,建立激勵與約束機制,明確獎懲制度,將企業的發展與員工的切身利益聯系起來;另一方面,通過嚴格的規章制度,形成合理高效的內部風險控制機制。對交易程序嚴格控制,實行前臺交易與后臺管理相脫離,對交易員的權限進行明確的限定,建立高效獨立的信息通道。

2.加強對金融衍生產品的風險管理。首先,應設立獨立的風險監控部門。由于金融衍生產品交易具有很高的風險性與投機性,參與交易者應成立專門的風險管理部門,有效地管理和控制風險。其次,建立完善的風險管理流程。全面準確度量與評估風險,限定風險承擔水平,并適時監控,對風險管理流程定期檢查,以便有效地管理風險。比如對于市場風險可用風險價值方法來度量,利用分散化降低信用風險,借助完善的內部管理并健全交易程序減少操作風險;通過深入地研究和分析相關法律法規,有效管理和降低法律風險。此外,估計可能出現的極端情況下的風險狀況,建立預警機制,采取有效的應急措施,以增強抵抗風險的能力。

【參考文獻】

[1]孫連軍.淺談金融衍生產品及其發展[J].經濟研究導刊,2008(2):65-66.

[2]萬正曉,張曉靜.金融衍生產品及其在中國的應用[J].生產力研究,2008(13):42-44.

[3]鄭秀君.我國商業銀行金融衍生品業務現狀分析及啟示[J].特區經濟,2008(11):80-83.

篇（5）

動漫產品本身有巨大的市場空間，而動漫產品的衍生產品市場空間更大。兒童音像圖書、童裝、玩具、文具、兒童食品等，在某種程度上，這些行業今后的發展與行銷都有賴于動漫這一新興產業的帶動作用，中國動漫產業擁有巨大的發展空間。本論文就把中國動漫跟日本動漫進行比較和對比，從而從中總結中國動漫產業的優勢和劣勢，對以后中國動漫的崛起和提高國際競爭力的方法進行研究和探索。

關鍵詞：動漫產業；中國動漫產業；日本動漫產業；動漫人才；動漫衍生品

一 緒論

（一）研究的背景和意義

中國動漫產業在20世紀初就開始了，在最初的五十年間，我們中國的動漫產業在國際上占據一定的地位，但之后的中國動漫產業發展速度遠遠趕不上其國際動漫發展的速度。2004年以來，中國動漫產業發展如火如荼，但遺憾的是至今只有少數的個別動漫公司真正建立了自己的品牌，獲得了相應的社會效應和經濟效應。面對美日韓等國為代表的世界成熟動漫在國內的日漸蔓延，國內動漫產業不但沒有天然的還擊能力，就連自身的生存都遇到了威脅。在這種情況下，政府出面干預，通過組建國有獨資動畫公司，建立了寡頭壟斷的中國動漫產業格局。然而，這種格局卻打破了動漫產業天然的成長軌跡，急功近利的導向，不僅引發了中國動漫業的畸變，如動漫畫發展失衡，缺乏創造力，大小公司比例失衡，產業鏈單一，市場缺乏活力等一系列問題，而且直接影響了中國動漫產業的健康長遠發展。日本動漫產業一直處于國際動漫產業發展的前列，其在很多方面已經形成了自己的一種模式，我們中國人看得好看的動畫有很大一部分是日本產的，日本的動漫產業所創造的價值和對日本國家的發展都發揮了不可忽略的作用。自2006年起，中國動漫產量增長率始終保持在30%左右，2009年，全世界與動漫相關的產業創造的產值達9000多億美元，而中國僅占其中的0.68%，2010年國產動畫片產量達到385部，總長度3675小時。中國約有3.8億兒童，瞄準兒童市場的中國動漫產業潛力巨大，是否能緊抓從傳統媒體向互聯網遷移的年輕消費群體，充分利用新媒體的強大渠道和影響力，是決定能否在未來的動漫產業格局中搶占先機的關鍵。目前，各級政府一方面都在大力推動動漫產業發展，另一方面也為如何發展而憂慮。本論文就把中國動漫跟日本動漫進行比較和對比，從而從中總結中國的優勢和劣勢，對以后中國動漫的崛起進行研究和探索。積弱已久的中國動漫產業要想在激烈的市場競爭中站穩腳跟，并獲得一席之地，不能單從數量上進行盲目擴張，產品已經不再是競爭的焦點。創建品牌、發展動漫衍生品、構建品牌文化才是提高中國動漫產業國際競爭力的途徑。

（二）國內外研究成果

1 中國新聞出版研究院動漫研究中心主任王飚、中國書籍出版社編輯李建紅在《傳媒》雜志上發表的《我國動漫產業迅猛發展，衍生品開發風生水起》一文認為，中國動漫產業迅猛發展，正從成長期至成熟期過渡，提出目前中國產業政策、出版社、動漫新媒體等不斷給力中國動漫產業的發展。

2 日本著名動漫學者日中巨龍在“博士網”中發表的《日本動漫對國民教育的影響》一文表明，與西方動漫內容以動作為主相比，日本動漫中存在大量的對白，這典型反映了各種人物的思想信念。其表明日本通過動漫將其“強者意識”、“永恒的主題——斗爭”的文化傳達到世界各地。

二 中國動漫產業的發展現狀

中國動漫的發展起源于20世紀20年代初,繁榮時期是從50年代中期至60年代中期,問世了許多至今讓人耳熟能詳、經久不衰的動畫片,包括《小蝌蚪找媽媽》、《大鬧天宮》等,伴隨幾代青少年的成長。這個時期推出的動畫片以創作形式多樣著稱,反映的題材也極為豐富和多樣化。這十年被成為是中國動漫發展的黃金十年。

上世紀80年代至90年代初,中國本土動畫受到來自美國、日本等國家動漫作品的強烈沖擊,而同時,本土動畫并沒有抓住自身特色,而是一味模仿照搬日本、歐美作品,觀眾認可度和藝術成就都大不如前,中國動漫的發展舉步維艱。

進入21世紀，中國動漫開始逐漸走出低迷,大量的動漫作品問世,中國開始有新的原創動漫形象出爐,動漫在中國開始形成產業。

據專家介紹，動漫產業的發展一般分為四個階段:萌芽和開創階段、初步發展階段、快速發展階段和百花齊放階段,形成了動畫、漫畫和游戲三位一體的新格局。中國動漫產業現正處在第二個階段的前期,還需要不斷地摸索與實踐,才能走出困境,打開局面。

在國家政策的推動、社會各界的關注、業界的努力下，一時間，動漫產業發展如火如荼，各個城市紛紛建立動漫產業基地，舉辦動漫展，制作動漫作品。在對產業的一片叫好聲中，我們卻可以發現不少問題。動漫展中亮相的多以國外動漫產品為主打，引起受眾追捧的也還是國外動漫明星。在成都2005年金熊貓國際動漫展就發現展廳中售賣的動漫衍生產品原創極少，多為國外動漫形象。而且在大量面市的動漫作品中，到底有幾部是真正為受眾認可，到底又有幾部真正形成了動漫產業鏈的發展。全國各個地區動漫受眾的最愛還是日本、歐美的動漫作品。動漫協會參與的對北京、上海、杭州、成都四個城市的動漫受眾消費狀況抽樣調查中可以發現，消費者最喜歡的還是日本、歐美的動漫作品，其中最喜歡日本動漫的占73.6%，最喜歡歐美動漫的占16.0%，最喜歡國產動漫的僅為7.3%，如圖一：

圖一：受眾最喜歡的動漫出品國

同時另一項調查（最喜歡的動漫作品（圖二））結果顯示，前十位國產動漫無一上榜，《我為歌狂》、《寶蓮燈》等精心制作的國產動漫作品也僅排在前十五名左右，中國第一部動漫青春校園劇的《我為歌狂》，大多受眾認為不過就是日本動漫《彼男與彼女的故事》的中國翻版。《隋唐英雄傳》中的李世民竟以紅頭發的時尚造型示人，迪斯尼的《花木蘭》如此賣座，那么我們也弄一個《寶蓮燈》，同樣是明星大牌的配音，可是故事簡單，教化色彩濃郁，簡單模仿不僅未形成自己特色，結果反而遭受眾詬病。投資1.3億號稱“中國首部國產三維動畫大片”的《魔比斯環》吸引了不少人的眼球，影評人也開始爭論不休，但最后卻遭遇了國內只有300多萬票房的尷尬。

圖二：受眾最喜歡的動漫作品排名

面對2004年以來我國動漫產業市場呈現的“虛熱”，一些學者冷靜下來，根據動漫產業的特征，從國外動漫產業發展的成功經驗入手，提出了發展動漫品牌的建議。

過去中國動漫作品的生產完全實行計劃經濟，每年由電影總局下達生產指標，制作經費由國家撥給，制制片廠只負責影片制作，片子完成后，經國家電影局審查通過，由國家電影局審查通過，由中國電影發行放映公司進行統一收購。隨著經濟、文化體制的改革，我國加入WTO，動漫市場已經由計劃經濟時代完全的賣方市場逐漸過渡到買方市場。共6頁: 1

論文出處(作者):好男人褚連杰 三 中國與日本的動漫產業的優勢與劣勢比較

日本素有“動漫王國”之稱，目前全球播放的動漫作品有六成以上出自日本，在歐洲這個比例更高，到達八成以上。在日本多種文化產業中，在電影院、電視臺播放的各類動漫節目格外引人注目，各種動漫的人物形象充斥著街頭，早已超越了雜志和電視的范疇，滲透到日本社會的各個角落。日本動漫產業起步雖稍晚，但是由于漫畫在日本有很深的群眾基礎，靠著漫畫為動畫輸血，日本的動漫產業逐漸發展起來。日本已經成為世界上最大的動漫制造和輸出國，是僅次于美國的動漫產業第二大強國。目前，日本動漫產業的年營業額到達230萬億日元，日本正處于以產品制造大國向文化輸出大國的進程中，動漫產業已經成為日本的第三大產業，動漫產業產值占日本GDP的百分之十幾，2010年動漫產品出口占到日本出口總額的10%。漫畫、動畫、圖書、音像制品和特許經營周邊的產品在日本已經形成了一整套產業鏈，推動著日本經濟的發展。看到好萊塢的電影比美國產品更容易滲透到世界各地，日本也開始追求他們在國際文化中的地位。本世紀初，日本文化商人就曾如此放言：“美國占據了世界文化市場的一半，我們應該占據另一半”，面對日本動漫的這股沖擊波，美國媒體驚呼自己的文化產業遭遇第二次“偷襲珍珠港”事件了。日本動漫的國內國際影響力的確不可小覷，日本動漫產業動漫倍受青睞儼然已經把發展動漫產業帶動日本經濟發展定位國策。下面我們將通過對中國和日本的動漫產業的現狀進行對比，以尋找到我國動漫產業發展的優劣勢。共6頁: 2

論文出處(作者):好男人褚連杰 1 日本動漫作品擁有比中國更多的人群基礎

日本國民十分喜歡漫畫，漫畫文化非常發達。日本對動漫文化的重視與開發由來已久，據日本三菱研究所的調查，日本有87%的人喜歡漫畫，有84%的人擁有與漫畫人物形象相關的物品。漫畫在日本超乎尋常的流行，有歷史的原因，也與文化背景、社會背景緊密相關，在發展動漫產業的同事，日本不忘將這種頗具穿透力的動漫文化在廣度和深度上向世界推廣。出生于20世紀50年代末期和60年代的人，是看著電視動畫成長起來的一代。目前他們已經都是三、四十歲的人了，他們把對動漫的熱愛又傳遞給力了自己的孩子們。對動漫的愛好，在日本社會延續著，它是全民性的愛好。不分年齡和性別。在日本針對不同年齡段的受眾的群體，都有相應的具有不同風格的動漫作品，所以動漫作品的社會基礎相當廣泛。

但在目前的中國，動漫文化還只是一種亞文化，在大眾中認可度不高，尤其不被大多數中老年人理解和接受，更談不上參與。在大多數社會成員看來，動漫文化僅僅屬于低幼群體，并沒有多大意義和價值。在中國動漫文化活動數量有限，參與者少，范圍小。因此，現階段中國動漫文化的分為不夠濃厚，有待培育。

2 日本動漫產品的開發投資模式和中國相比運行較良好

產品開發的投資聯盟體系是日本動漫走向成功的一大關鍵因素。在日本，一部動漫作品往往是有幾個方面來共同投資的，這其中包括：電視臺或電影公司、廣告公司、玩具商、游戲軟件公司、動漫作品原創的出版商等。通過各方的投資，一方面分散了新產品開發的風險，另一方面拓寬了資金的籌集道。由于風險共擔、收益共享，所以強化了各投資機構的共同目標，進而各投資部門的積極參與，又強化了市場。

但是中國動漫產業的開發只是集中于動畫和漫畫的制作，還沒有形成一套完整的產業鏈，沒將動漫作品及相關產品推向市場，獲得可觀的市場收益。

3 日本擁有比中國多得多的國際頂尖級的動漫大師和大量動漫制作人才和機構

日本擁有一批國際頂尖級的漫畫大師是日本動漫近年來在世界上揚名立萬、牛氣沖天的一個主要原因。日本動漫產業從二十世紀六十年代開始繁榮，動畫影片的流行程度在日本迅速反超美國，其原因是多方面的，其著名漫畫藝術家功不可沒。近些年來，宮崎駿、押井守偶、大友克洋等動漫大師的輝煌崛起，更是在國際市場掀起了一波又一波浪潮。作為完整的動漫產業鏈的基礎，漫畫家的存在是動漫產業得以健全發展的保證。而要讓漫畫家的已成為職業的漫畫家，社會就必須擁有能將多名漫畫家集合起來的、有確定無疑的資金周轉能力的固定團體，諸如日本的集英社、小學館之類。而反觀中國，由于動漫產業基礎的極度缺失，我們中國能說得上來的漫畫家沒有幾個。

另外，日本大量優秀的動漫導演和兢兢業業工作在第一線的動漫人才以及動漫制作公司，是打造成功動漫產業的根本保證。日本的動畫制作憑著先進的技術和過硬的畫功，幾乎恰到好處地再現了漫畫的風格。相比之下，中國幾乎沒有哪部漫畫可以得到動畫的待遇，事實也是中國的動畫制作技術遠遠落后，素質不高。

目前，全日本有430多家動漫制作公司，日本動漫領域的專業人才、動漫企業員工的數量龐大。在動漫人才培養方面，日本有專門的動畫制作學校。

動漫人才是動漫產業中一個重要要素，但是目前中國動漫產業發展面臨“瓶頸”，中國動漫行業的人才相當匱乏。目前，我國動漫產業的從業人員約一萬多人，其中經過專業學校學習并取得學歷的，更是少之又少，并且在人才結構上呈現出明顯的失衡，現有的人才主要集中在技術制作人才，而且這些人才的素質比較單一，精通各個行業環節的復合型人才極少。中國幾乎沒有國際頂尖的動漫大師，而中國動漫制作機構近幾年才日益突現。共6頁: 3

論文出處(作者):好男人褚連杰 四 中國動漫產業提高國際競爭力的發展策略

（一）政府的做法

1 要高度重視營造加快動漫產業發展的良好環境

保護知識產權是動漫產業生存發展的根本保障，政府積極鼓勵動漫作品著作權登記，依法采取措施重點保護動漫產品的知識產權，加強對動漫運營市場的監管，嚴厲打擊各種走私、侵權和盜版動漫產品的行為。政府重視對各項支持動漫產業發展政策的落實，進一步加強知識產權保護，在全社會營造更濃厚的動漫產業發展氛圍。

為了進一步推進中國文化產業的出口，文化部加強了自身的平臺服務功能。在文化企業普遍關注的出口審批上，文化部表示，將進一步簡化審批手續，推動出口便利化，根據需要有選擇地在重點口岸建立文化部對外文化貿易出口基地和服務平臺。在扶持外向型產品的服務政策上，文化部在規劃中表示，將進一步支持中外企業聯合研發外向型產品，并組織企業參與各類國際展會與交易會，給予參展企業經費支持，支持舉辦重點扶持領域的國際經銷年會等各類國際推介活動，并發動各駐外文化機構積極為我國文化產品、作品、企業搭建推介平臺。對通過商業渠道和市場化運作出口的優秀文化產品（項目），按照一定條件給予經費支持；并鼓勵和支持國內文化企業通過獨資、合資、控股、參股、收購海外文化資產等多種資本運營形式運作文化產業。在海外市場的突破中，文化部指出了重點突破的路徑。國內企業應首先加強與港澳臺文化產業合作。文化部將推動兩岸相互舉辦“兩岸文博會”，鼓勵開展行業交流、聯合制作，并推動實施“中華文化產品創意競賽”等項目，共同在國際市場推廣中華文化產品。文化部還制訂了區域推廣計劃，規劃指出將重點推動我國文化產品和服務進入歐美地區主流市場，形成重點產品品牌效應；并依托中日韓政府文化產業合作平臺，重點推動演藝、動漫、游戲等領域三國間的產業合作。

2 要建立和健全公共政策扶持體系

經國務院有關部門認定的動漫企業自主開發、生產動漫產品，可申請享受國家現行鼓勵動漫產業發展的有關增值稅、所得稅優惠政策；動漫企業自主開發、生產動漫產品設計營業稅（除廣告業、娛樂業外），暫減按3%的稅率征收營業稅。

政府通過貸款貼息、完善擔保體系、引進風險投資、建立孵化器，以及制定對動漫人才、產品、創意的獎勵制度等措施，鼓勵動漫人才創業，支持動漫企業做大做強。

3 要加快建設公共技術平臺

日本的動畫制作不可否認的憑著先進的技術和過硬的畫功，幾乎恰到好處地再現了漫畫的風格。相比之下，中國幾乎沒有哪部漫畫可以得到動畫化的待遇，事實也是中國的動畫制作技術遠遠落后，聲優幾乎不經訓練，素質不高。這種情況之下，中國的動畫當中引起了全民影響的找來找去也就一部喜羊羊了，而喜羊羊也是純動畫制作，沒有漫畫基礎，且制作極其簡單無法承擔起技術突破的重任。所以在動漫技術方面政府要加快動漫技術的扶持。于是政府通過科技、信息產業等部門加大對動漫產業發展中基礎性、戰略性和前瞻性核心技術的研發和產業化支持力度，積極推動動漫技術設備和公共技術平臺支撐服務體系與分享機制的建立。政府通過建立國家級的動漫技術平臺，進行動漫技術攻關，降低制作成本，提高動漫產業競爭力。各有關部門要圍繞建立動漫公共技術平臺，積極爭取國家政策支持。政府加強與工業和信息化部門合作，積極研發動漫生產關鍵技術，提高動漫自主創新水平和技術服務能力，推動動漫產業公共技術服務平臺社會化服務。共6頁: 4

論文出處(作者):好男人褚連杰 4 要建設全國重要的動漫產業基地和動漫產業園區

政府支持國家動漫產業基地建設，促進“產、學、研”一體發展。各級政府對此做好了國家動漫產業的布局和規劃，制定基地相關標準，負責基地的認定，建立有關評估機制。政府要充分發揮國家振興動漫產業基地的作用，研究落實有關措施，集中力量建設好動漫產業基地，廣泛開展各種動漫創作競賽活動，促進動漫產業發展，發現培養動漫人才，打造動漫品牌。

為了推動動漫產業向更高層次發展，提升和改造現有動漫產業的發展基礎和發展模式，以適應新時期動漫產業的健康持續發展,我們國家鼓勵各地進行動漫產業園區的建設。要充分利用園區的集聚優勢，以園區核心企業為帶動，形成研發、制作、衍生品開發的集群優勢，吸引傳播媒介積極加入園區的建設和發展。政府和園區可設立共同發展基金和制作委員會，重點扶持園區企業和傳播媒介聯合開發的動漫作品，促進園區和媒介的合作。

5 要進一步深化改革和擴大開放合作

要積極創新動漫產業的盈利模式，探索動漫產品與手機增值服務、網絡在線服務、游戲服務相結合的盈利模式，建設動漫形象主題公園，不斷開發動漫衍生產品，增加動漫產品附加值。我們可以借鑒迪斯尼等跨國企業的成功經驗，建立“五層式”的產業鏈模式：制作層、媒體傳播層、衍生產品開發層、品牌授權層、主題公園層。我們還可以在現有產品的基礎上拉長產業鏈。以利用自身優勢，先做動漫玩具，積累資金、技術、銷售渠道等優勢，再拍攝以動漫玩具為主題的動畫片，利用電視臺播出和動漫形象推廣帶動了動漫玩具銷售的大幅增長。我們常能看到的小熊維尼、米奇、“悠悠球”等，就是奧飛動漫銷售模式的成功案例。

（二） 企業的做法

1 動漫作品應不斷創新

動漫作品的創新是動漫產業的核心競爭力，創新水平的高低首先在于創作觀念是否符合時代要求和受眾心理，而我國動漫作品在這方面做的還不夠好。我國動漫產品的創作觀念還較為陳舊，這主要體現在兩個方面：其一，動漫作品題材守舊，大多依賴于神話、民間故事等，表現形式陳舊說教味太濃，與現代價值取向脫節，難以引起受眾共鳴，娛樂性不夠，市場不買單；其二，內容和形式過于低齡化。

對此，我國動漫企業要加強市場研發，通過各種手段對受眾市場進行充分了解和科學分析就成了動漫企業選題、編劇和制作的前提。動畫的核心價值是故事性，動畫只是講故事的工具，注重原創性，價值理念應貼近當代社會生活和當代價值取向。另外企業要大力鼓勵創新。首先在選題方面拓展思路，不但注重挖掘傳統題材，還要結合時代特色開創有現實意義的新題材，其次，還要多注重動漫角色的外在形象，不斷豐富動畫角色的性格形象。

2 要注重動漫衍生品的開發和推廣

目前，全球動漫產業的模式有兩種，一是產業文化化，即先做玩具、授權等產業，收入主要來源于產業，二是文化產業化，通過卡通片打造的動漫形象做衍生產品等相關行業。迪士尼屬于第二種，而奧飛的發展經歷了產業文化化到文化產業化的階段。奧飛創業初期是做貼牌玩具起家的，現在奧飛已經打造了很多原創動漫形象。

國內動漫產業產業化程度并不高，還很難靠動漫形象賺錢，現在有一些已經“走出來”的企業主要靠的是資金、靠衍生產品。國際市場上，動漫產業70%以上的利潤來源于衍生品。按國際動漫產業的一般情況測算，我國如果完成國產動畫片每年26萬分鐘的投資，則存在著大約150億元動畫片衍生品的市場規模。在市場上，誰緊緊抓住了這一發展機遇，在制作動漫作品的同時進行清晰的盈利模式定位，打造原創動畫制作、影視節目發行、音像圖書行銷、衍生品產品開發營銷、動漫品牌授權以及網絡游戲開發運營等相關產業鏈，占據了很大的市場份額。

在動漫產品的發展過程中，以動畫原創為核心，以品牌塑造和運營為重點，不斷開發動漫衍生品、挖掘新的贏利點。浙江中南集團就是這樣做的，并且非常成功。中南集團七年來原創動畫產量、質量穩居全國前列，動漫衍生品已進入63個國家和地區。其創作的《天眼》在各地熱播，其后又推出了《天眼小神童》、《聰明小天眼》等后續系列，迅速積累了人氣，在此基礎上，中南卡通開放了品牌授權，嘗試多種品牌授權形式的產業合作和運營模式。如今“天眼”品牌的童鞋、玩具、木玩等20多種授權產品已經陸續推向市場，獲得巨大的銷售收入。

動漫衍生品產業是朝陽產業，讓動漫形象走入生活，以衍生品產業支持原創動漫發展已經成為趨勢。共6頁: 5

論文出處(作者):好男人褚連杰 3 不斷提高自己的動漫技術和引進動漫人才

國家信息產業部全國網游動漫學院項目專家組專家馬新宇介紹說，中國不是沒有動漫人才，而是要提高人才素質，從技術實力上提高中國動漫企業綜合競爭力，打造國際品牌戰略路線鋪路。中國動漫產業充斥的要么是要么是有商業頭腦卻無藝術根底的投資者，要么就是有技術藝術能力卻無市場意識的從業者，動漫產業不僅需要創作人才，更需要營銷人才。業內人士認為，除電影本身的質量外，市場營銷與衍生產品開發更是國產動畫電影的一大短板。如果說，動畫電影的拍攝我們此前還積累了一些經驗的話，動畫電影的市場營銷和衍生產品開發對我們而言則是一個全新的課題。

近年來很多省都建立了文化產業基金，其中很多錢投到了動漫產業。在投資的助推下，動漫產業的投入期相對兩三年前，已經縮短了很多，授權的費用也高了兩三倍。中國動漫產業遲早要進入一個“以作品論英雄”的年代，但需要我們提高動漫項目管理、動漫人才培養等方面的專業度。

中國動漫若想走上具有自身特色的發展道路，首先要學習國外先進的動漫技法、經營模式和理念，從動漫形象的設計、故事情節的編排，到動畫影片的發行、相關衍生品市場的開拓和推廣，形成一套完整的產業鏈，從而將動漫作品及相關產品推向市場，獲得可觀的市場收益，讓本土的動漫形象像米老鼠那樣進入到孩子們生活里的每一個角落。要“衍生”必有“母體”，“衍生”不能憑空而生出，必有其所“衍”之“本”，自然衍生品為末，動漫作品為本。

隨著動漫產業在我國迅速發展，根據文化部的統計，截至2008年年底，中國已有450多所大專院校開辦了動漫相關專業，擁有動漫企業5400多家、各類動漫教學機構1300多家，動漫產業園區30多個和國家級動漫產業基地17個。江蘇動漫產業園區通過建設公共技術服務平臺和產學研結合等方式，使得入園的動漫企業在共享園區公共技術平臺服務的基礎上，能夠降低成本、提升效率、加強合作、快速壯大規模。

結束語

2009年，全世界與動漫相關的產業創造的產值達9000多億美元，而中國僅占其中的0.68%。未來3至5年是我國動漫產業發展的黃金時期，動漫市場有超過1000億元的價值空間，我們要抓住這個機遇大力發展動漫產業，我國各級各部門要加大支持動漫產業發展的力度，重點支持動漫骨干企業做大做強，通過稅費返還，貼息貸款、市場運作等多種方式支持動漫企業。動漫產業在發展中要堅持走國際化路子的戰略原則，賦予動漫形象人格化、文學化色彩。要積極整合動漫優勢資源、引進戰略投資者，形成我國動漫產業的核心競爭力。

參考文獻

[2] Pinko .東京卡通百寶書[M].上海： 上海文藝出版社,2009.

[3] 中視動畫事業部[EB/OL].

[4] 郭亞夫、殷俊.外國新聞傳播史綱[M].成都：四川大學出版社，2006.

[5] 譚玲、殷俊. 動漫產業[M].四川：四川大學出版社，2006.

[6] 國內外動漫產業發展狀況及政策[EB/OL].htttp://zhidao.baidu.com.

[7] 我國動漫產業發展若干意見的通知.（2006）32號.

[8] 李彥亮.品牌文化營銷探析[J].金融與經濟，2006,4：56-58.

[9] 張松林.中國傳媒產業發展報告[M].北京：社會科學文獻出版社，2005.

致謝