序論：好文章的創(chuàng)作是一個(gè)不斷探索和完善的過程，我們?yōu)槟扑]十篇市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀范例，希望它們能助您一臂之力，提升您的閱讀品質(zhì)，帶來更深刻的閱讀感受。

篇（1）

關(guān)鍵詞：商品期貨；風(fēng)險(xiǎn)管理；金融市場(chǎng)

1我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)歷了超常規(guī)發(fā)展的初創(chuàng)期，也經(jīng)歷了問題迭出的整頓期，但相較于國(guó)外市場(chǎng)而言國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是一個(gè)新興的市場(chǎng)。我國(guó)期貨市場(chǎng)的成長(zhǎng)具有明顯的超常規(guī)發(fā)展特征。從時(shí)間跨度來看，在十余年的時(shí)間里，我國(guó)期貨市場(chǎng)跨越西方期貨市場(chǎng)百年發(fā)展歷程，呈現(xiàn)出跳躍式發(fā)展態(tài)勢(shì)。期貨市場(chǎng)的超常規(guī)發(fā)展一方面迅速?gòu)浹a(bǔ)了我國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制的缺陷，利用“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”進(jìn)行跳躍式發(fā)展；另一方面也為我國(guó)期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展帶來了潛在的隱憂。

此外，政府推動(dòng)是我國(guó)期貨市場(chǎng)成長(zhǎng)的又一顯著特征。與美國(guó)和其他國(guó)家由現(xiàn)貨交易商和行業(yè)協(xié)會(huì)自發(fā)組織建立期貨交易所的模式不同，我國(guó)期貨市場(chǎng)的建立是國(guó)家高層管理機(jī)構(gòu)從建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程所存在的實(shí)際問題出發(fā)，由上至下地推動(dòng)期貨市場(chǎng)的組建與發(fā)展。政府出面組建期貨市場(chǎng)，有助于節(jié)約組織成本，但也極易助長(zhǎng)政府對(duì)期貨市場(chǎng)不應(yīng)有的行政干預(yù)，從而使我國(guó)期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的行政性特征。

我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過近年來的治理與整頓逐步進(jìn)入規(guī)范、有序的發(fā)展階段，取得了令人矚目的成就。期貨市場(chǎng)硬件設(shè)施實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)代化，期貨市場(chǎng)軟件設(shè)施日趨完善。形成了以期貨交易所為核心的較為規(guī)范的市場(chǎng)組織體系。經(jīng)過十余年的試點(diǎn)與發(fā)展，尤其是經(jīng)過1994年以來的清理整頓，我國(guó)的期貨市場(chǎng)由分散建設(shè)逐步趨向集中規(guī)范，初步形成了一個(gè)比較完整的期貨市場(chǎng)組織體系。在這個(gè)體系中，期貨交易所是核心，已上市期貨品種的交易基本穩(wěn)定，由期貨經(jīng)紀(jì)公司會(huì)員形成的網(wǎng)絡(luò)基本可以覆蓋整個(gè)市場(chǎng)。

2我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的主要問題

在我國(guó)期貨市場(chǎng)組織機(jī)制正步上日趨完善軌道，我國(guó)期貨市場(chǎng)的固有功能亦得以發(fā)揮。但其間也存在很多問題，限制了我國(guó)期貨市場(chǎng)的正常發(fā)展。

2.1交易品種不足。

期貨品種是期貨市場(chǎng)生存和發(fā)展的根本資源，期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮只有依托于期貨市場(chǎng)交易才能展開。品種稀缺不僅影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會(huì)使交易所缺乏競(jìng)爭(zhēng)力、走向邊緣化。長(zhǎng)期以來我國(guó)期貨品種稀少已經(jīng)成為期貨市場(chǎng)功能發(fā)展的障礙。目前，我國(guó)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，可以上市交易的期貨商品有以下種類。①上海期貨交易所：銅、鋁、鋅、天然橡膠、燃油、黃金、鋼材期貨。②大連商品交易所：大豆、豆粕、豆油、塑料、棕櫚油、玉米、pvc期貨（聚氯乙烯）。③鄭商品交易所：小麥、棉花、白糖、pta（精對(duì)苯二甲酸）、菜籽油、稻谷期貨。

品種需求不僅來自實(shí)體業(yè)，也來自市場(chǎng)投資者。作為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，期貨市場(chǎng)理應(yīng)成為投資資金的重要選擇。但事實(shí)上，資金并未得到分流。主要原因就是期貨品種太少，而且結(jié)構(gòu)不合理。除了部分農(nóng)產(chǎn)品和原材料期貨品種外，占全球市場(chǎng)80%的金融期貨在我國(guó)還是一個(gè)空白；為期貨投資套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)產(chǎn)品，更屬空白；就連國(guó)際期貨市場(chǎng)占交易份額大頭的原油期貨，至今未能推出。

目前的期貨品種，上市程序較為復(fù)雜，在一定程度上成為制約期貨創(chuàng)新的關(guān)鍵。只有改革調(diào)整現(xiàn)有期貨品種上市制度，積極鼓勵(lì)期貨品種創(chuàng)新，才能推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。

2.2投機(jī)成分過重。

目前在我們的市場(chǎng)上，大部分的市場(chǎng)參與者在交易的過程中，投機(jī)的心理往往占了上風(fēng)。甚至在需要參與市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的企業(yè)中，也有不少做投機(jī)交易的，比如有些糧油加工企業(yè)在期貨市場(chǎng)上卻成為了空方的大戶等等。在這種情況下對(duì)價(jià)格的炒作便成了唯一的主題。根據(jù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析，期貨市場(chǎng)是屬于“不完全市場(chǎng)”的范疇。在這種市場(chǎng)，商品價(jià)格的高低在很大程度上取決于買賣雙方對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期，而遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了這種商品的現(xiàn)時(shí)基礎(chǔ)價(jià)值，從而可能導(dǎo)致了價(jià)格“越買越貴”或“越拋越跌”的正反饋循環(huán)。在這種情況下就很容易出現(xiàn)價(jià)格往極端發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。而正因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)品種少，不僅使大量需要規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)沒有適合的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避場(chǎng)所，也成了不理性投機(jī)的根源。

2.3市場(chǎng)參與者不夠成熟。

由于目前我國(guó)的專業(yè)投資管理公司和專業(yè)的經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍還沒有建立和規(guī)范起來，所以實(shí)際的投資大部分還得依靠投資者自己來完成，其投資行為必然具有很大的盲目性。中國(guó)在進(jìn)入WTO后國(guó)際貿(mào)易總量已經(jīng)上升到全球前列，作為發(fā)展最快的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，中國(guó)的國(guó)際貿(mào)易總量不斷上升，對(duì)大宗原材料如石油，鋼鐵，有色金融的需求量也猛增，這勢(shì)必對(duì)這些商品的價(jià)格產(chǎn)生巨大影響。這些商品在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)也會(huì)給中國(guó)的企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，使用國(guó)際金融市場(chǎng)上的衍生金融工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是這些企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理不可或缺的有效手段。但是，這是一項(xiàng)專業(yè)性極高的工作，必須具備一支高水平、有經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)團(tuán)隊(duì)及管理人員隊(duì)伍。如果這些高素質(zhì)的人員不到位，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控機(jī)制，不但不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)的暴露，造成巨額損失。

2.4期貨市場(chǎng)的弱有效性。

目前我國(guó)的市場(chǎng)還是一個(gè)弱有效的市場(chǎng)，由于信息的不透明，將使市場(chǎng)的參與者不得不支付更高的社會(huì)交易成本，這樣就降低了期貨市場(chǎng)這個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)行效率。期貨交易是一種特殊的商品交易，他具備回避風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮和現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定。期貨交易所是期貨交易的唯一場(chǎng)所，它的規(guī)范運(yùn)作是保障期貨交易順利完成的關(guān)鍵。

3我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿头?/p>

3.1我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?/p>

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展步伐的加快，在國(guó)際市場(chǎng)的影響越來越重要，我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Σ豢晒懒俊?/p>

3.1.1我國(guó)大規(guī)模發(fā)展商品期貨市場(chǎng)的潛力與需求巨大。

我國(guó)已經(jīng)成為世界許多大宗商品的集散地，在全球經(jīng)濟(jì)中扮演著越來越重要的角色。但由于目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)還處于初步發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)相關(guān)商品價(jià)格的發(fā)現(xiàn)功能是在國(guó)外相關(guān)期貨市場(chǎng)的帶動(dòng)下完成的。當(dāng)我們?cè)谫?gòu)入大宗商品時(shí)，定價(jià)權(quán)卻掌握在國(guó)外政府或賣方手里。這是非常不合理的，不僅損害了我國(guó)相關(guān)企業(yè)的利益，也使得我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的地位降低。從發(fā)展的角度看，我國(guó)大規(guī)模發(fā)展商品期貨市場(chǎng)的潛力與需求是巨大的。

3.1.2我國(guó)發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)的潛力與需求巨大。

期貨市場(chǎng)的最終發(fā)展離不開金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展以及我國(guó)金融體系的改革，單一的市場(chǎng)交易模式已經(jīng)無法滿足控制風(fēng)險(xiǎn)的要求，越來越多的專業(yè)型投資機(jī)構(gòu)呼喚對(duì)沖機(jī)制的形成。

3.1.3維護(hù)國(guó)家利益要求大力發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)。

由于期貨市場(chǎng)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，在國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來中發(fā)揮重要作用。在我國(guó)，盡管許多的商品在國(guó)際市場(chǎng)也處于舉足輕重的地位，但由于我們期貨市場(chǎng)的價(jià)格功能在國(guó)際市場(chǎng)還沒有得到充分發(fā)揮，很多情況下必須參照美國(guó)以及其他國(guó)家的產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行交易，每年不僅使國(guó)家損失大量外匯，也使得商品競(jìng)爭(zhēng)能力下降。從維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)利益的需求考慮，我們也必須發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)。

3.2我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展方向

3.2.1期貨市場(chǎng)各個(gè)組成部分的創(chuàng)新功能將得到加強(qiáng)。

期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生、發(fā)展與創(chuàng)新密不可分，我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展也必然在創(chuàng)新中不斷前進(jìn)。隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，新品種將不斷被開發(fā)，各個(gè)交易所在自身核心品種的研究和創(chuàng)新方面也會(huì)不斷努力，并設(shè)計(jì)出適應(yīng)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。完善我國(guó)期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和定價(jià)功能，應(yīng)該做到：第一、加快更多交易品種的上市交易，并且設(shè)置更加合理的交易合約的交易規(guī)則；第二、倡導(dǎo)價(jià)值投資和套期保值觀念，多投資者進(jìn)行投資者再教育，使其更加理性的看待市場(chǎng)并從學(xué)習(xí)中成熟自己的交易習(xí)慣。第三、加大國(guó)家相關(guān)交易機(jī)制的研究投入，多向西方發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)有關(guān)期權(quán)、套保的經(jīng)驗(yàn)，避免再出現(xiàn)如國(guó)有航空公司在燃油套保上的簡(jiǎn)單性操作。第四、加強(qiáng)相關(guān)監(jiān)管機(jī)制的監(jiān)管力度，對(duì)于即時(shí)信息的披露制度要做到客觀公正。

3.2.2我國(guó)市場(chǎng)化體系逐步完善。

期貨市場(chǎng)擴(kuò)容，需要完備的場(chǎng)監(jiān)管體系、健全的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。管理層應(yīng)將新品種開發(fā)和審批放到交易所，以市場(chǎng)化思路來調(diào)整期貨品種上市程序，讓市場(chǎng)來做主。

期貨市場(chǎng)的監(jiān)管原則是實(shí)施監(jiān)管的依據(jù)，也是監(jiān)管目的的具體化，是由監(jiān)管目的（保證市場(chǎng)的有效性、保護(hù)投資者利益、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）決定的。所以必須堅(jiān)持六點(diǎn)原則：

（1）充分競(jìng)爭(zhēng)原則。充分競(jìng)爭(zhēng)指的是信息充分性、較低的市場(chǎng)進(jìn)入與退出成本、大量較小的投資者。這要求建立完善的信息披露制度，增加市場(chǎng)運(yùn)作透明度，防止和制止壟斷與操作市場(chǎng)行為，保證市場(chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)。

（2）規(guī)范性原則。這主要是指完善制度，監(jiān)管應(yīng)該是在完善的制度框架下進(jìn)行，包括法律、法規(guī)這些正式的制度安排，也包括非正式的章程、公約、道德準(zhǔn)則等。完善的制度能夠保證市場(chǎng)的完備性和投資者對(duì)市場(chǎng)的信心，提高監(jiān)管效率，降低監(jiān)管成本。

（3）安全性原則。期貨市場(chǎng)是杠桿性及風(fēng)險(xiǎn)集中性，使得安全性成為監(jiān)管的重要原則。

（4）穩(wěn)定性原則。穩(wěn)定性原則指期貨市場(chǎng)監(jiān)管要保證市場(chǎng)運(yùn)作的穩(wěn)定性和監(jiān)管政策的連續(xù)性。保證市場(chǎng)的穩(wěn)定性主要是合約內(nèi)容、交易交割規(guī)則保持穩(wěn)定性，不能朝令夕改，認(rèn)為加大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，造成市場(chǎng)秩序混亂和是投資者無所適從。而監(jiān)管政策的連續(xù)性則依賴于法律法規(guī)等制度的完善健全，唯有如此，才能體現(xiàn)監(jiān)管的嚴(yán)肅性，而不能隨市場(chǎng)的變動(dòng)隨意變更監(jiān)管的制度措施。

（5）系統(tǒng)性原則。期貨市場(chǎng)監(jiān)管是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要多方面協(xié)同努力、多種因素綜合作用才能事先監(jiān)管目的。

（6）靈活性原則。期貨市場(chǎng)發(fā)展日新月異，新產(chǎn)品、新技術(shù)層出不窮，國(guó)際期貨市場(chǎng)打競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈。而期貨市場(chǎng)監(jiān)管法規(guī)與政策有一定的滯后性，如果一成不變，很有可能束縛期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新與發(fā)展，不利于提高本國(guó)期貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。因此，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理必須根據(jù)期貨市場(chǎng)實(shí)踐的發(fā)展，進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，在穩(wěn)定性基礎(chǔ)上保持一靈活性。

參考文獻(xiàn)

[1]中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)編.期貨市場(chǎng)教程[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2007（4）.

篇（2）

1保險(xiǎn)的相關(guān)概念解析

人壽保險(xiǎn)通常是指當(dāng)被保險(xiǎn)人的生命發(fā)生了保險(xiǎn)事故時(shí)，由保險(xiǎn)人支付相應(yīng)的保險(xiǎn)金。它是人身保險(xiǎn)的一種。最初的人壽保險(xiǎn)是為了預(yù)防不可預(yù)測(cè)的死亡可能給個(gè)人或家庭造成經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)而提供的保障。后來，人壽保險(xiǎn)中逐漸引入了儲(chǔ)蓄的成分，保險(xiǎn)變成了一種投資形式，對(duì)在保險(xiǎn)期滿時(shí)仍然生存的人，保險(xiǎn)公司也會(huì)給付約定的保險(xiǎn)金。人壽保險(xiǎn)變成了一種社會(huì)保障制度，是以人的生命、身體為保險(xiǎn)對(duì)象的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。其具有三個(gè)典型的特征，主要是：保障的經(jīng)濟(jì)性、產(chǎn)品的復(fù)雜性以及延時(shí)消費(fèi)的特點(diǎn)。在當(dāng)今的保險(xiǎn)市場(chǎng)上，人壽保險(xiǎn)在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中占有主要份額。隨著人們保險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，保險(xiǎn)需求的增加，人壽保險(xiǎn)公司不斷推出各種人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，但總體來講，人壽保險(xiǎn)只有生存保險(xiǎn)與死亡保險(xiǎn)兩大基本類型，其他種類繁多的險(xiǎn)種都是在此基本險(xiǎn)種上延伸或者附加某些約定條款形成的，用以滿足社會(huì)公眾不斷增長(zhǎng)的保險(xiǎn)需求。從投保風(fēng)險(xiǎn)來劃分，人壽保險(xiǎn)又可分為三大類，即人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)。人壽保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)作用主要體現(xiàn)在促進(jìn)社會(huì)安定、資金融通功能和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理功能三方面。首先，人身保險(xiǎn)可以在人們面臨各種重大風(fēng)險(xiǎn)或因意外事故造成損失時(shí)，作為一種經(jīng)濟(jì)保障制度及時(shí)給予經(jīng)濟(jì)上的補(bǔ)償，分散了人們面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，且彌補(bǔ)了人們的不幸損失，對(duì)人們未來生活的焦慮起到消除或緩解作用，從而達(dá)到穩(wěn)定社會(huì)的目的。其次，人壽保險(xiǎn)可以積聚大量的社會(huì)資金，為居民銀行儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資提供渠道，分散了儲(chǔ)蓄過于集中銀行的金融風(fēng)險(xiǎn)，有利于資源優(yōu)化配置，促進(jìn)資金融通，進(jìn)而改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。最后，保險(xiǎn)的各項(xiàng)保障功能在促進(jìn)和協(xié)調(diào)社會(huì)各領(lǐng)域的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和有序發(fā)展中發(fā)揮著“社會(huì)劑”的作用。

2我國(guó)人壽保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

2.1人壽保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模越來越大

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展、人均國(guó)民收入的持續(xù)增長(zhǎng)以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷加快，再加上消費(fèi)結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級(jí)，保險(xiǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展起來，保險(xiǎn)資源總量迅速擴(kuò)增。人身保險(xiǎn)的保費(fèi)收入逐年提高，據(jù)資料顯示，從2003年至2018年，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為14.50%。2018年，在行業(yè)監(jiān)管越來越嚴(yán)的情況下，多數(shù)公司主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速變緩，此后隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型的逐步推動(dòng)，2019年上半年行業(yè)增速上揚(yáng)，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)逐漸向好，其中健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)近年來發(fā)展向好。從壽險(xiǎn)歷年保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)上來看，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直是主力產(chǎn)品，但是近年來健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng)，人身意外傷害險(xiǎn)也平穩(wěn)增長(zhǎng)，約保持在10%～20%的水平，健康險(xiǎn)與意外傷害險(xiǎn)合計(jì)占比逐年上升，壽險(xiǎn)行業(yè)銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐漸向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。保險(xiǎn)人規(guī)模高速增長(zhǎng)是資產(chǎn)管理規(guī)模迅速擴(kuò)大的重要推動(dòng)因素。自2013年受監(jiān)管政策放松、人考試取消等因素影響，行業(yè)中的保險(xiǎn)人規(guī)模迅速擴(kuò)增，推動(dòng)了壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入的快速增長(zhǎng)，行業(yè)人規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率與行業(yè)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速呈現(xiàn)較大的正相關(guān)性。自2014年以來，我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)期，國(guó)家對(duì)于保險(xiǎn)的各種支持力度越來越大。各種支持政策不斷出臺(tái)，說明國(guó)家重視保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展。G20峰會(huì)以后，大量外資壽險(xiǎn)公司涌入中國(guó)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勝劣汰法則逼迫著本土中小保險(xiǎn)企業(yè)也迅速發(fā)展壯大起來。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，我國(guó)共有91家人身保險(xiǎn)公司，其中中資壽險(xiǎn)公司數(shù)量達(dá)63家，較2017年底增加6家，外資壽險(xiǎn)公司數(shù)量持平，仍為28家。相關(guān)數(shù)據(jù)如圖1所示。

2.2壽險(xiǎn)行業(yè)尚存發(fā)展空間

眾所周知，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步較晚，與國(guó)外幾百年的保險(xiǎn)發(fā)展歷程相比，還顯得非常稚嫩。近20年來，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展，雖然改革開放后中國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了騰飛，保險(xiǎn)業(yè)也跟著發(fā)展壯大起來。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)原保費(fèi)收入突破萬億元大關(guān)。在這之后進(jìn)入迅速增長(zhǎng)期。于2017年首次突破2萬億元，而到2018年，全國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保費(fèi)收入已高達(dá)20722.86億元。如此快的發(fā)展速度足以看出中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的廣闊前景。此外，我國(guó)人口老齡化趨勢(shì)的持續(xù)加快，使得社會(huì)養(yǎng)老保障壓力巨增，供不應(yīng)求，迫切需要引入商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)來扭轉(zhuǎn)日趨嚴(yán)峻的養(yǎng)老形勢(shì)。2017年，國(guó)務(wù)院發(fā)文提出，到2020年，將完成運(yùn)營(yíng)安全穩(wěn)健、服務(wù)領(lǐng)域廣泛、經(jīng)營(yíng)誠(chéng)信規(guī)范的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系構(gòu)建，屆時(shí)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)將成為個(gè)人和家庭養(yǎng)老保障的主要承擔(dān)者，這無疑會(huì)給壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)帶來新的市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展無論從深度還是密度方面都存在明顯的滯后性，有待進(jìn)一步開發(fā)和深化。眾所周知，日本是全球人口老齡化最為嚴(yán)重的國(guó)家，其壽險(xiǎn)深度高達(dá)9.17%，而我國(guó)始終在1.91%的均值附近不斷徘徊。另外，我國(guó)大陸的壽險(xiǎn)保險(xiǎn)密度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他國(guó)家，數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)大陸地區(qū)壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)密度約為159美元，而日本、英國(guó)均超過900美元，美國(guó)、瑞士更是超過2000美元。根據(jù)弘康人壽《中國(guó)居民壽險(xiǎn)保障充足度調(diào)研報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)居民壽險(xiǎn)缺口人均高達(dá)41萬元，并且在老齡化程度不斷加深的背景下，人均缺口還會(huì)隨之不斷提升。因此，為緩解我國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)的養(yǎng)老壓力，我國(guó)壽險(xiǎn)深度和密度都尚存發(fā)展空間。

2.3保險(xiǎn)市場(chǎng)區(qū)域發(fā)展不均衡

我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)區(qū)域發(fā)展與該區(qū)域的人口分布和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有著密切的關(guān)系。經(jīng)濟(jì)發(fā)展好的地區(qū)以及人口密集的省份保險(xiǎn)收入相對(duì)較高，2018年統(tǒng)計(jì)我國(guó)各省市壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入排名前十的省份或直轄市分別為廣東、江蘇、山東、河南、四川、浙江、北京、河北、湖北和上海，這些省市2018年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占全國(guó)總比重約60%。同時(shí)，這十個(gè)省市全國(guó)常住人口合計(jì)占比約51%、全國(guó)GDP合計(jì)占比約61%，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)區(qū)域發(fā)展與人口分布、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，現(xiàn)階段保險(xiǎn)產(chǎn)品顯現(xiàn)出一定的消費(fèi)屬性，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)區(qū)域發(fā)展較不均衡。

3社會(huì)公眾對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和需求

篇（3）

中國(guó)陶瓷發(fā)展現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)陶瓷產(chǎn)地分布情況

中國(guó)陶瓷產(chǎn)地主要由以下四個(gè)地區(qū)：（1）江西景德鎮(zhèn)：位于江西省東北部的景德鎮(zhèn)被譽(yù)為陶瓷之都，自漢代開始制造陶瓷。繼而到元、明、清朝都設(shè)瓷局、置御窯，陶瓷產(chǎn)業(yè)一直非常繁榮昌盛。到了近代改革開放，對(duì)本地時(shí)期的小規(guī)模陶瓷企業(yè)和作坊整體進(jìn)行了大規(guī)模的整合重組，使得景德鎮(zhèn)的陶瓷生產(chǎn)規(guī)模日益壯大，瓷器產(chǎn)品的品種豐富異常，逐步形成了以日用瓷為主體，藝術(shù)陶瓷、建筑工業(yè)陶瓷以及電子類陶瓷共同發(fā)展的全方位陶瓷工業(yè)體系；更值得一提的是，景德鎮(zhèn)在1958年建立了景德鎮(zhèn)陶瓷學(xué)院，專門培養(yǎng)高級(jí)陶瓷人才，使得當(dāng)?shù)爻蔀楫?dāng)時(shí)中國(guó)最重要的陶瓷生產(chǎn)和出口基地以及陶瓷科研教育中心。（2）福建德化：作為我國(guó)古代南方著名瓷窯――德化窯，由于它的窯址位于福建省德化縣而因此得名。德化瓷的制作最早可以追溯到新石器時(shí)代，其獨(dú)特之處在于著名的德化瓷雕，德化瓷雕制作工藝極其講究釉面細(xì)膩?zhàn)虧?rùn)，特別是對(duì)于人物塑造方面把握的十分到位，神態(tài)相貌雕刻的栩栩如生，代表了中國(guó)陶瓷藝術(shù)史上美學(xué)新境界。（3）湖南醴陵：湖南醴陵是“中國(guó)陶瓷歷史文化名城”和“中國(guó)花炮之都”。其聞名于世的是著名的五彩陶瓷，因而也有“五彩城”的美稱。當(dāng)?shù)氐奶沾缮a(chǎn)起始于漢代，色澤亮麗的五彩瓷曾獲得巴拿馬萬國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)。（4）廣東佛山：近代佛山主要致力于生產(chǎn)日用陶瓷以及衛(wèi)生陶瓷，至今依舊保留世界上最古老的的土質(zhì)窯洞。

我國(guó)陶瓷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

1.產(chǎn)業(yè)分散 規(guī)模小

我國(guó)陶瓷行業(yè)目前比較分散，主要集中在一些比較落后，交通不發(fā)達(dá)的城鎮(zhèn)以及三線城市。除了少數(shù)幾個(gè)著名的生產(chǎn)集散地，個(gè)體經(jīng)營(yíng)以及差品、次品比較多，難以適應(yīng)國(guó)內(nèi)現(xiàn)代化大規(guī)模生產(chǎn)以及與國(guó)外陶瓷相競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。不進(jìn)行整合難以繼續(xù)發(fā)展。

2.能耗巨大 污染重

陶瓷產(chǎn)業(yè)的能源消耗十分巨大，需要消耗大量的煤電以及產(chǎn)生大量的工業(yè)垃圾，此外對(duì)于土壤的污染日益嚴(yán)重，因此多分布在偏遠(yuǎn)城市，躲避安全衛(wèi)生部門的調(diào)查。面對(duì)日益緊張的能源消耗、生活環(huán)境的嚴(yán)重惡化，一些能源消耗大、環(huán)境污染嚴(yán)重的小陶瓷企業(yè)顯然難以繼續(xù)發(fā)展。

3.管理落后 效率低

由于生產(chǎn)規(guī)模小以及沒有專門的管理運(yùn)行機(jī)構(gòu)，大量的陶瓷生產(chǎn)行業(yè)管理落后，屬于分散經(jīng)營(yíng)。效率低下、產(chǎn)量低、生產(chǎn)落后成為當(dāng)前的問題，浪費(fèi)了大量的人力物力。

4.品牌薄弱 創(chuàng)新差

中國(guó)陶瓷在世界上的品牌瓷器很少，大多的都是低端產(chǎn)品，工藝落后，制造的都是一些靠數(shù)量取勝的產(chǎn)品，沒有特色、沒有品牌就沒有持續(xù)的生產(chǎn)力，只能成為廉價(jià)的加工者。必須增加創(chuàng)新意識(shí)，打造出出屬于中國(guó)自己的陶瓷品牌。

中國(guó)陶瓷業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

隨著人民生活水平以及對(duì)藝術(shù)品位追求，對(duì)陶瓷產(chǎn)品的需求量也日益旺盛，對(duì)陶瓷產(chǎn)品的質(zhì)量要求也在提升。總體來說，當(dāng)下中國(guó)以及世界范圍內(nèi)陶瓷的發(fā)展趨勢(shì)都是“規(guī)模化、品牌化、高端化”。 陶瓷產(chǎn)品正在走進(jìn)千家萬戶，被越來越多的大眾消費(fèi)者所接受認(rèn)可。陶瓷產(chǎn)業(yè)廣闊的發(fā)展前景更要求陶瓷生產(chǎn)商能夠抓住機(jī)遇，勇于適應(yīng)社會(huì)化的潮流。

1.陶瓷業(yè)的規(guī)模化

當(dāng)前我國(guó)GDP總量已經(jīng)躍居世界第二，人民生活水平有了顯著提高。人民的消費(fèi)需求量日益旺盛，越來越多的人希望能擁有高質(zhì)量的生活品質(zhì)。面對(duì)巨大的國(guó)內(nèi)以及國(guó)際市場(chǎng)，陶瓷行業(yè)的規(guī)模化生產(chǎn)已經(jīng)是勢(shì)在必行。大型規(guī)模化生產(chǎn)能有效提高企業(yè)的人員利用率，提高企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率以及減少對(duì)環(huán)境的污染。此外。陶瓷行業(yè)的規(guī)模化生產(chǎn)能有效抗擊來自國(guó)際市場(chǎng)的巨大沖擊力，增加緩沖空間，在金融危機(jī)的時(shí)候規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，或者最大效益。

2. 陶瓷業(yè)的品牌化

一個(gè)產(chǎn)品的品牌效益已經(jīng)毋庸置疑，陶瓷行業(yè)同樣如此。因此，加強(qiáng)品牌的力量是當(dāng)下國(guó)內(nèi)陶瓷行業(yè)必須努力的一個(gè)方向。國(guó)內(nèi)陶瓷產(chǎn)品雖然在數(shù)量上占優(yōu)勢(shì)，但是在國(guó)際環(huán)境中難以殺出重圍，關(guān)鍵就在于難有強(qiáng)大的品牌效益。要想在國(guó)內(nèi)以及國(guó)際市場(chǎng)中占有一席之地，甚至傲視群雄，一個(gè)強(qiáng)大的品牌作用必定大有裨益。

陶瓷業(yè)的高端化

陶瓷自古至今都是收藏界的熱點(diǎn)。一個(gè)優(yōu)秀的陶瓷制品需要大量的付出，但它帶來的收益更是可觀。陶瓷產(chǎn)品的可觀賞性高，附加值高，作為收藏以及鑒賞都十分搶手。高端化的陶瓷市場(chǎng)目前十分緊俏，且它的未來市場(chǎng)還將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。在注重基本產(chǎn)品的基礎(chǔ)上加大創(chuàng)新繼而走向高端市場(chǎng)，不僅僅是一個(gè)方向，更是目前陶瓷行業(yè)的一大趨勢(shì)。

篇（4）

期權(quán)作為金融衍生品之一，對(duì)于對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和金融產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)有著重大意義，國(guó)外期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)成熟，國(guó)外期權(quán)品種較為豐富，制度較為完善，這里主要與國(guó)外期權(quán)市場(chǎng)作對(duì)比，分析我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀。

1.我國(guó)商品期權(quán)缺乏。目前美國(guó)、加拿大、英國(guó)、德國(guó)、澳大利亞、印度、巴西、俄羅斯、墨西哥等國(guó)家都在推動(dòng)和發(fā)展商品期權(quán)市場(chǎng)，商品期權(quán)的品種主要有農(nóng)產(chǎn)品、能源、金屬等。商品期權(quán)與商品期貨是商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的兩種重要工具，這兩種工具又是相輔相成的，商品期權(quán)對(duì)于規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)方面具有期貨市場(chǎng)無可比擬的優(yōu)越性。雖然全球商品期權(quán)占全球期權(quán)交易總量的比重僅百分之十幾，但是一個(gè)活躍、發(fā)達(dá)的金融衍生品市場(chǎng)需要商品期權(quán)市場(chǎng)的加入。我國(guó)商品期貨市場(chǎng)近幾年發(fā)展迅猛，僅2012年至2014年三大商品期貨交易所就新增品種達(dá)20種之多，與蓬勃增加的商品期貨品種相比，我國(guó)商品期權(quán)顯得較為落后，但是商品期權(quán)仿真交易在2013年已經(jīng)啟動(dòng)，商品期權(quán)發(fā)展指日可待，2015年2月上海黃金交易所上線的黃金實(shí)物詢價(jià)期權(quán)是我國(guó)首個(gè)商品現(xiàn)貨期權(quán)。

2.我國(guó)金融類期權(quán)有銀行間市場(chǎng)人民幣外匯期權(quán)和上證ETF50期權(quán)。國(guó)內(nèi)人民幣兌外匯期權(quán)僅在銀行間外匯市場(chǎng)推出，在中國(guó)外匯交易中心的外匯交易系統(tǒng)掛牌與交易，這意味著只有銀行等金融機(jī)構(gòu)能直接參與期權(quán)交易，個(gè)人或企業(yè)要想?yún)⑴c人民幣外匯期權(quán)必須通過銀行辦理，對(duì)于個(gè)人和企業(yè)參與人民幣外匯期權(quán)的業(yè)務(wù)種類也有所限制，這默認(rèn)了人民幣外匯期權(quán)交易的的主要參與者和主導(dǎo)者是銀行等金融機(jī)構(gòu)。與2011年銀行間市場(chǎng)人民幣外匯期權(quán)推出時(shí)相比，對(duì)參與主體和交易業(yè)務(wù)的限制正逐漸放松，銀行間匯市場(chǎng)成員由銀行機(jī)構(gòu)擴(kuò)容到非銀行金融機(jī)構(gòu)，外匯局也取消對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng)事前準(zhǔn)入許可，并允許客戶通過銀行賣出期權(quán)。

ETF被稱為交易所交易基金，2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后全球ETF交易量增長(zhǎng)顯著，ETF期權(quán)雖然出現(xiàn)較晚，但是具有股票期權(quán)和指數(shù)期權(quán)的特性，能滿足不同類型投資者的需求，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速。目前我國(guó)上海證券交易所推出ETF產(chǎn)品約51種，深證證券交易所推出ETF產(chǎn)品約34種，上證50指數(shù)交易所交易基金是挑選市場(chǎng)規(guī)模流動(dòng)性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，綜合反映上海證券市場(chǎng)最具市場(chǎng)影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤企業(yè)的整體狀況。我國(guó)ETF產(chǎn)品的發(fā)展為ETF期權(quán)推出奠定基礎(chǔ)，上證ETF50期權(quán)合約的標(biāo)的既可以是上證ETF50跟蹤的股票，又可以為上證ETF50基金份額。上證ETF推出是開啟我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的重要一步。

從以上我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)狀況中可以看出我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：

1.我國(guó)期權(quán)品種不完善，商品期權(quán)僅有黃金實(shí)物期權(quán)，金融期權(quán)中只有人民幣兌外匯期權(quán)和上證ETF50期權(quán)，由于國(guó)內(nèi)利率、匯率暫未完全市場(chǎng)化，利率、外匯期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展缺乏發(fā)展的沃土，隨著利率、匯率市場(chǎng)化程度加深，金融類期權(quán)市場(chǎng)將得到進(jìn)一步發(fā)展。

2.我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)中場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展不協(xié)調(diào)，我國(guó)已推出的期權(quán)品種中除了上證ETF50期權(quán)在交易所場(chǎng)內(nèi)交易外，人民幣兌外匯期權(quán)交易嵌套在銀行間外匯交易市場(chǎng)，黃金實(shí)物期權(quán)嵌套在上海黃金交易所，后兩種均為場(chǎng)外交易，因此我國(guó)期權(quán)場(chǎng)內(nèi)交易有待發(fā)展。

3.我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展和期權(quán)市場(chǎng)的匹配性不強(qiáng)，期貨與期權(quán)的發(fā)展是緊密相聯(lián)的，國(guó)外期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展歷程表明很多期貨品種產(chǎn)生于相應(yīng)的期權(quán)品種之前，我國(guó)除了黃金之外的商品期貨品種都沒有相應(yīng)的期權(quán)市場(chǎng)，由此說明期貨品種和期權(quán)品種缺乏連貫性。

4.我國(guó)期權(quán)參與者門檻較高，國(guó)內(nèi)人民幣兌外匯期權(quán)的參與者必須有真實(shí)交易背景，并且交割方面只允許全額交割，原則上不進(jìn)行差額交割。上證50ETF期權(quán)參與者需具備雙融或金融期貨交易經(jīng)歷，資產(chǎn)方面也有門檻限制。目前黃金期權(quán)的參與者也只能是機(jī)構(gòu)投資者。

期權(quán)市場(chǎng)位于金融衍生品市場(chǎng)的頂端，具有很強(qiáng)的專業(yè)性，我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展有重要意義，首先對(duì)于投資者來說期權(quán)的發(fā)展增加了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具種類，期權(quán)類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具因?yàn)榫哂惺找婧惋L(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱性，能夠滿足一些投資者需求，這也是期權(quán)的根本作用所在；其次，期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展能夠促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)開放，我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)較為落后，在開放的過程中不可避免遭受到國(guó)外資本進(jìn)入帶來的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)完善的對(duì)沖工具降低國(guó)外資本對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的沖擊，避免國(guó)外資本對(duì)我國(guó)資產(chǎn)的“掠奪”；再次，期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)我國(guó)的商品現(xiàn)貨市場(chǎng)、金融現(xiàn)貨市場(chǎng)以及其它金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展有輔助提振作用，商品現(xiàn)貨的交易方式得以增加，我國(guó)對(duì)于商品現(xiàn)貨的定價(jià)權(quán)得以提升，金融現(xiàn)貨市場(chǎng)和其它金融衍生品市場(chǎng)的市場(chǎng)活躍度得以增強(qiáng)；我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于商品現(xiàn)貨、金融現(xiàn)貨的價(jià)格調(diào)整作用也不可忽視，期權(quán)市場(chǎng)能夠參與到發(fā)現(xiàn)價(jià)值、挖掘價(jià)值，糾正偏離價(jià)值的過程中去；我國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展還有利于私募基金、券商、金融公司等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提升我國(guó)投資機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡俞越，張少鵬.ETF期權(quán)：開啟期權(quán)時(shí)代的關(guān)鍵一步[J].金融世界，2014.10

篇（5）

一、企業(yè)債券的概念

1.企業(yè)債券的概念

企業(yè)債是指從事生產(chǎn)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)冉?jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)發(fā)行的債券。

在西方國(guó)家，由于只有股份公司才能發(fā)行企業(yè)債券，所以在西方國(guó)家，企業(yè)債券即公司債券。在中國(guó)，企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。中國(guó)企業(yè)債券目前主要有地方企業(yè)債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、附息票企業(yè)債券、利隨本清的存單式企業(yè)債券、產(chǎn)品配額企業(yè)債券和企業(yè)短期融資券等

2.企業(yè)債券的基本要素

企業(yè)債券是一種籌資手段和投資工具。作為體現(xiàn)債權(quán)債務(wù)憑證，其基本要素主要由以下幾個(gè)方面組成+

一是發(fā)債主體。在我國(guó)，企業(yè)債券的發(fā)行主體是指在我國(guó)境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)。企業(yè)按法定程序發(fā)行債券，取得一定時(shí)期資金的使用權(quán)及由此帶來的利益，同時(shí)又承擔(dān)著舉債的風(fēng)險(xiǎn)和義務(wù)，須按期還本付息。除被批準(zhǔn)的企業(yè)外，任何單位和個(gè)人不得發(fā)行企業(yè)債券。

二是投資人，即債券持有人。其享有按

規(guī)定取得利息和到期收回本金的權(quán)利，但不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不承擔(dān)責(zé)任。

三是利率。企業(yè)債券利率的高低直接關(guān)系到發(fā)債企業(yè)籌資數(shù)量、籌資成本和投資者的債券利益。企業(yè)債券的利率受投資者對(duì)收益率的接受程度、發(fā)債企業(yè)的承受能力和社會(huì)信譽(yù)、市場(chǎng)利率的變化趨勢(shì)和債券期限的長(zhǎng)短等因素的影響。

四是期限。從債券發(fā)行日起到償還本息日止的這段時(shí)間為債券的期限。企業(yè)通常根據(jù)資金需求的期限、未來市場(chǎng)利率走勢(shì)、流通市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度、債券市場(chǎng)上其他債券的期限情況、投資者的偏好等來確定發(fā)行債券的期限結(jié)構(gòu)。

二、簡(jiǎn)析我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)目前存在的問題

從我國(guó)企業(yè)債券十多年發(fā)展歷程來看，我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集了大量資金，為培育資本市場(chǎng)、促進(jìn)國(guó)企改革、金融體制改革和投融資體制改革作出了積極的貢獻(xiàn)。但是與世界資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀相比（發(fā)行債券是西方企業(yè)的主要籌資渠道，而股標(biāo)籌資占較小部分），與我國(guó)的股票、國(guó)債市場(chǎng)相比，我國(guó)的企業(yè)債券市場(chǎng)相對(duì)滯后，無論在發(fā)行規(guī)模還是在二級(jí)市場(chǎng)的成熟程度上都存在很大差距，企業(yè)債券在整個(gè)證券市場(chǎng)中的地位和作用還沒有得到充分的發(fā)揮。與其它金融產(chǎn)品相比，企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展真是舉步維艱。原因何在要回答這個(gè)問題必須對(duì)我國(guó)企業(yè)債券的供求關(guān)系和市場(chǎng)條件作一經(jīng)濟(jì)分析。

企業(yè)債券融資市場(chǎng)的監(jiān)督管理模式的核心主要是發(fā)行計(jì)劃規(guī)模管理、募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計(jì)劃、具體發(fā)行采取審批制等。這種管理思路把企業(yè)債券當(dāng)作固定資產(chǎn)投資的資金缺口，它的局限性具體表現(xiàn)在，對(duì)發(fā)行主體的限制過嚴(yán)、發(fā)債額上限太低。

三、企業(yè)債券的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量不高，企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)的問題最為突出

從我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展過程看，流通市場(chǎng)很不活躍，企業(yè)債券的換手率明顯低于其他金融品種。除了企業(yè)債發(fā)行、利率、上市限制過嚴(yán)外，目前我國(guó)只有部分企業(yè)債在上海和深圳證交所上市。

一要改革發(fā)行體制和監(jiān)管模式。

完善企業(yè)債券融資發(fā)展的法律基礎(chǔ)，并改革政府對(duì)債券融資的管理。政府的管理應(yīng)從重視行政審批控制向重視市場(chǎng)化運(yùn)作方式轉(zhuǎn)化；從直接管理向監(jiān)控信息披露真實(shí)性的間接管理轉(zhuǎn)化；從單純重視企業(yè)融資向保護(hù)投資者的利益轉(zhuǎn)化。

二是應(yīng)逐步放開利率管制。

將企業(yè)債券的利率水平與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，或根據(jù)市場(chǎng)供求狀況相對(duì)自主地確定發(fā)行利率。同時(shí)，發(fā)債企業(yè)可根據(jù)自身對(duì)資金期限的不同需要而制定相應(yīng)的還債期限。此外，企業(yè)不僅應(yīng)針對(duì)投資者的不同需求來設(shè)計(jì)債券品種，而且付息方式也應(yīng)靈活多 樣。

三是要完善企業(yè)債券流通市場(chǎng)體系

要注重培養(yǎng)企業(yè)債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)鼓勵(lì)基金公司、社會(huì)保障基金以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資信用度較高、風(fēng)險(xiǎn)較小而投資回報(bào)率較高的企業(yè)債券，還可通過發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)基金來專門支持企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展、為企業(yè)債券市場(chǎng)引入更多的資金。

參考文獻(xiàn)：

篇（6）

一、微信內(nèi)涵及功能特點(diǎn)

（一）微信的內(nèi)涵

微信是騰訊公司推出的一個(gè)為智能手機(jī)提供即時(shí)通訊服務(wù)的免費(fèi)應(yīng)用程序。微信支持跨通信運(yùn)營(yíng)商、跨操作系統(tǒng)平臺(tái)，通過網(wǎng)絡(luò)快速發(fā)送免費(fèi)（需消耗少量網(wǎng)絡(luò)流量）語(yǔ)音短信、視頻、圖片和文字，支持多人群聊的手機(jī)聊天軟件。

（二）微信功能

1.多人聊天。

2.發(fā)送語(yǔ)音信息，視頻和圖片的功能。

3.定位功能。

4.掃一掃。二維碼。條形碼等。

5.搖一搖，附近的人，漂流瓶等可以交朋友。

（三）微信的特點(diǎn)

1.接受qq離線消息。

2.占據(jù)流量小。

3.支持多個(gè)系統(tǒng)運(yùn)行。

4.語(yǔ)音功能減少電話費(fèi)用。

5.傳播速度快，影響力大。

二、微信的發(fā)展歷程分析

1.微信的出現(xiàn)

2011年1月21日，微信1.0測(cè)試版。2011年5月10日，微信2.0版本。2011年10月1日，微信3.0版本。2012年4月19日，微信4.0版本。2013年8月5日，微信5.0版本。

2.微信的發(fā)展過程

1.0版本的微信功能比較單一，可以文字形式的聊天，不可以使用語(yǔ)音。2.0版本的微信加入了語(yǔ)音功能，被廣大的用戶所認(rèn)知，這一版本的微信與qq劃出了界限，隨后的2.5版本更是增加了“附近的人”功能豐富了大眾的生活同時(shí)也是微信的用戶猛增。3.0版本的微信增加了“搖一搖”的功能進(jìn)一步加強(qiáng)了微信的社交影響力，繁體中文界面和支持5個(gè)地區(qū)手機(jī)號(hào)的綁定預(yù)示著微信邁入國(guó)際化的腳步。4.0版本的微信增加了視頻的功能，并且了網(wǎng)頁(yè)微信界面。網(wǎng)頁(yè)界面的微信又一次增加了微信的用戶量，使得微信能夠蓬勃發(fā)展。5.0版本的微信新增了關(guān)注公眾號(hào)，掃一掃，以及銀行卡綁定的功能，三個(gè)功能融會(huì)貫通，把微信帶到了一個(gè)嶄新的營(yíng)銷界面，也讓微信滲透在人們生活的方方面面。

3.微信的發(fā)展?fàn)顟B(tài)

（1）微信功能從單一的文字聊天逐漸發(fā)展成語(yǔ)音圖片，隨后的搖一搖掃一掃，以及今日的綁定銀行卡觀眾公眾號(hào)。其發(fā)展體現(xiàn)了微信從一個(gè)普通的大眾社交軟件逐漸演變成帶有創(chuàng)新功能的逐步國(guó)際化的社交平臺(tái)。

（2）微信的發(fā)展處于上升階段，隨著微信版本的逐漸更新，功能的逐漸增多，服務(wù)的逐漸完善，吸引著眾多潛在用戶群。微信營(yíng)銷也會(huì)成為微信未來發(fā)展的一大趨勢(shì)，越來越多的企業(yè)及通過微信進(jìn)行企業(yè)形象和新產(chǎn)品的宣傳，微信的未來發(fā)展會(huì)更加的多元化和全面化。

三、微信及微信市場(chǎng)面臨的問題

（一）微信可能面臨的問題

1.微信有時(shí)會(huì)出現(xiàn)無法連接服務(wù)器的現(xiàn)象，網(wǎng)絡(luò)敏感度較大。

2.微信對(duì)個(gè)人隱私保護(hù)不是很好。微信本身是一個(gè)基于位置信息的社交平臺(tái)用戶在使用過程中可能會(huì)將個(gè)人位置信息以及其他方面的信息泄露，這樣的安全隱患使一些用戶對(duì)微信持有反對(duì)的觀點(diǎn)。

3.微信綁定的銀行卡有很少數(shù)人使用。新事物的發(fā)展必將是漫長(zhǎng)而受到舊事物的壓制，微信被大眾廣泛熟知是因其交友平臺(tái)，綁定銀行卡很難讓人信服。

4.相同軟件的出現(xiàn)對(duì)微信有一定的影響。微信不是第一個(gè)公眾平臺(tái)也不是最后一個(gè)，微信的發(fā)展會(huì)受到其他相同軟件的影響。

5.微信是一個(gè)相對(duì)較密閉的平臺(tái)，圈子與圈子之間是相對(duì)封閉的，在人與人之間傳播速度快，但在兩個(gè)圈子之間傳播緩慢。

（二）微信營(yíng)銷面臨的問題

1.從客觀的企業(yè)及個(gè)人來看，微信營(yíng)銷所面臨的問題就是企業(yè)和個(gè)人是否真的有必要利用微信進(jìn)行營(yíng)銷；盲目跟風(fēng)狀態(tài)是否存在；企業(yè)是否對(duì)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷、新聞媒體營(yíng)銷、社會(huì)化營(yíng)銷等有深入地了解；是否冷靜的分析現(xiàn)狀。

2.從微信自身主觀來看，作為一個(gè)通訊服務(wù)工具，現(xiàn)在已經(jīng)逐漸演化成一個(gè)營(yíng)銷工具，微信自身是否想變成這樣，微信5.0版本的出現(xiàn)，限定群發(fā)短信的的數(shù)量，將公眾號(hào)分為訂閱號(hào)和媒體號(hào)。

四、微信未來發(fā)展趨勢(shì)分析

1.滿足用戶個(gè)性化需求

用戶的個(gè)性化需求很多，官方目前沒有辦法滿足。而企業(yè)使用微信是為了進(jìn)行服務(wù)和商品的推銷，因此微信未來發(fā)展應(yīng)基于滿足用戶需求為中心。

2.滿足商家的需求

對(duì)于消費(fèi)者市場(chǎng)的精準(zhǔn)定位，避免廣告投放浪費(fèi)的現(xiàn)象是時(shí)下商家急需解決的問題。未來的微信利用LBS功能，根據(jù)位置、性別、年齡選擇發(fā)送商家廣告。

3.確立穩(wěn)定的盈利模式

微信的迅速成長(zhǎng)使得微信用戶數(shù)量猛增，靠的不僅是突破性的產(chǎn)品，更是口碑的力量。其用戶的定位規(guī)模已經(jīng)明確，但是商業(yè)模式還不完善，未來發(fā)展道路不清晰。

4.商業(yè)化長(zhǎng)期靠O2O和電商

微信商業(yè)化絕對(duì)不是一個(gè)游戲行業(yè)這么狹窄，還有廣告，電子商務(wù)，O2O以及更多全新創(chuàng)新的商業(yè)模式會(huì)涌現(xiàn)出來。

5.全球化發(fā)展

微信最新版本支持海外100多個(gè)地區(qū)利用手機(jī)短信注冊(cè)微信賬號(hào)，跨越了時(shí)空的界限，新版本預(yù)示著微信將走進(jìn)全球化，進(jìn)入全新領(lǐng)域。

篇（7）

農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化是加速我國(guó)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的根本途徑之一［1］，是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的靈魂［2］。近年來，東營(yíng)市十分注重用市場(chǎng)化手段發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，全市農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展取得明顯成效。

一、東營(yíng)市農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展現(xiàn)狀

(一)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)主體不斷壯大，有形農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)體系逐步完善截止2019年底東營(yíng)市農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展到682家，農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展到2471家，家庭農(nóng)場(chǎng)發(fā)展到1705家，建成市級(jí)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)社會(huì)化服務(wù)平臺(tái)3個(gè)，全市農(nóng)業(yè)生產(chǎn)社會(huì)化服務(wù)組織發(fā)展到378個(gè)，11家農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織被認(rèn)定為省級(jí)示范組織，輻射帶動(dòng)全市土地適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)比重達(dá)到65%。與此同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)體系更加完善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，東營(yíng)市有規(guī)模較大、效益較好的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)13個(gè)，其中，蔬菜批發(fā)市場(chǎng)8個(gè)、水產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)2個(gè)、水果批發(fā)市場(chǎng)1個(gè)、畜產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)1個(gè)、糧油批發(fā)市場(chǎng)1個(gè)，8個(gè)屬于產(chǎn)地市場(chǎng)、5個(gè)屬于銷地市場(chǎng)，總占地面積1142畝，資產(chǎn)總額4.2億元，形成了以農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)為中心、以城鄉(xiāng)集貿(mào)市場(chǎng)和其他零售市場(chǎng)為基礎(chǔ)的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)體系。

(二)農(nóng)產(chǎn)品交易方式多樣，農(nóng)業(yè)信息化水平不斷提升農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)交易已由集市貿(mào)易擴(kuò)大到了專業(yè)批發(fā)、跨區(qū)域貿(mào)易、期貨貿(mào)易、訂單購(gòu)銷、農(nóng)超對(duì)接等方式，連鎖經(jīng)營(yíng)、直供直銷、配送銷售、網(wǎng)上交易、電子商務(wù)、經(jīng)紀(jì)人等農(nóng)產(chǎn)品新型流通方式也發(fā)展迅速。與此同時(shí)，農(nóng)業(yè)信息化水平不斷提升，全市完成“益農(nóng)信息社”建設(shè)行政村1420個(gè)，覆蓋率達(dá)80%。建設(shè)智慧農(nóng)業(yè)應(yīng)用基地3處、農(nóng)機(jī)信息化示范點(diǎn)1個(gè)，購(gòu)置農(nóng)用北斗終端導(dǎo)航16臺(tái)套、農(nóng)用植保無人機(jī)28臺(tái)、北斗衛(wèi)星自動(dòng)駕駛系統(tǒng)3臺(tái)。建設(shè)了淘河口、買賣惠、供銷宜家等電商交易平臺(tái)、農(nóng)業(yè)“四情”物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、“大數(shù)據(jù)+互聯(lián)網(wǎng)”農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)管追溯平臺(tái)，全市農(nóng)業(yè)信息化水平不斷提升。

(三)資源型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素流動(dòng)活躍全市農(nóng)村土地制度改革持續(xù)深化，農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不斷健全完善，全市農(nóng)村家庭承包經(jīng)營(yíng)土地流轉(zhuǎn)面積達(dá)100.8萬畝。農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革深入推進(jìn)，全市累計(jì)實(shí)現(xiàn)村集體經(jīng)濟(jì)組織分紅1.7億元。政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面不斷擴(kuò)大，在小麥、玉米、棉花三大主要農(nóng)作物品種保險(xiǎn)基礎(chǔ)上，開展了農(nóng)業(yè)大災(zāi)保險(xiǎn)試點(diǎn)、優(yōu)質(zhì)特色農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)試點(diǎn)。探索了“政府+銀行+保險(xiǎn)+產(chǎn)業(yè)化+農(nóng)戶”的金融支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展模式，通過政府補(bǔ)貼保險(xiǎn)機(jī)制，增強(qiáng)農(nóng)村信貸融資能力。

二、農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程中存在的主要問題

(一)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)主體市場(chǎng)化適應(yīng)能力較弱一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力偏弱。目前，雖然新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體發(fā)展迅速，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力仍然偏弱。從規(guī)模上看，存在規(guī)模細(xì)小、經(jīng)營(yíng)效率低下的問題。從組織上看，大部分合作社、協(xié)會(huì)仍屬于松散型或半緊密型的組織形式。二是農(nóng)民市場(chǎng)意識(shí)不強(qiáng)。全市農(nóng)民文化素質(zhì)普遍較低，市場(chǎng)意識(shí)不強(qiáng)，適應(yīng)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化發(fā)展的能力較弱，在生產(chǎn)上容易出現(xiàn)盲目性和地區(qū)趨同性，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大大增加，影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)收入。

(二)農(nóng)產(chǎn)品流通體系不健全一是全市土地、勞動(dòng)力、科技、金融、信息等農(nóng)業(yè)要素市場(chǎng)體系還不健全，影響了農(nóng)村要素流動(dòng)和農(nóng)業(yè)資源優(yōu)化配置。二是現(xiàn)有農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)絕大多數(shù)是簡(jiǎn)陋的大棚式市場(chǎng)和露天集貿(mào)市場(chǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施落后。三是農(nóng)產(chǎn)品流通模式仍處于現(xiàn)貨交易的原始集散階段，農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)交易占比不高，交易產(chǎn)品以大宗初級(jí)產(chǎn)品為主，高檔、高附加值產(chǎn)品較少。四是農(nóng)產(chǎn)品流通監(jiān)管滯后，農(nóng)產(chǎn)品流通管理體制機(jī)制不健全，流通環(huán)節(jié)檢測(cè)、檢疫制度落實(shí)不到位。

(三)農(nóng)業(yè)市場(chǎng)信息體系薄弱一是新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體農(nóng)業(yè)信息獲取模式以自上而下的政府主導(dǎo)模式為主，信息供給與信息需求可能存在脫節(jié)，影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與銷售。二是全市農(nóng)業(yè)信息傳輸反饋網(wǎng)絡(luò)不完善，市場(chǎng)預(yù)警機(jī)制不健全，不能及時(shí)、有效、準(zhǔn)確的為市場(chǎng)主體提供權(quán)威信息，政府對(duì)農(nóng)業(yè)信息的引導(dǎo)力有待進(jìn)一步提升。三是基層農(nóng)業(yè)信息服務(wù)化水平仍然偏低，農(nóng)村電子商務(wù)仍然是小眾化的流通模式。

(四)農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系不完善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)社會(huì)化服務(wù)的有效供給能力還比較低，不能完全匹配各農(nóng)業(yè)生產(chǎn)主體對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)社會(huì)化服務(wù)的需求。一是基層政府公共服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)主要是完成上級(jí)下達(dá)的計(jì)劃(或責(zé)任狀)和上級(jí)布置的中心任務(wù)，是通過行政命令來落實(shí)的，針對(duì)性、適應(yīng)性不強(qiáng)。二是新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的社會(huì)化服務(wù)功能不強(qiáng)，一般停留在統(tǒng)一耕種、統(tǒng)一灌溉、統(tǒng)一防治病蟲害等常規(guī)服務(wù)上，產(chǎn)前的信息指導(dǎo)，產(chǎn)后的流通、貯藏、運(yùn)輸、加工、銷售等服務(wù)遠(yuǎn)沒有很好地開展起來。

三、推動(dòng)?xùn)|營(yíng)市農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的對(duì)策

(一)培育壯大農(nóng)業(yè)市場(chǎng)主體，提升市場(chǎng)適應(yīng)能力一是加強(qiáng)培訓(xùn)，提升農(nóng)業(yè)市場(chǎng)主體市場(chǎng)適應(yīng)能力。以推進(jìn)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展為契機(jī)，通過整合各渠道培訓(xùn)資金資源、加大政府購(gòu)買服務(wù)力度等方式，完善農(nóng)村人力資源開發(fā)培訓(xùn)機(jī)制，提高技能培訓(xùn)的針對(duì)性和實(shí)效性，加快培養(yǎng)一批適應(yīng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展需要的現(xiàn)代青年農(nóng)場(chǎng)主、林場(chǎng)主、農(nóng)業(yè)職業(yè)經(jīng)理人和新農(nóng)民等［3］，提升市場(chǎng)主體獲取信息、創(chuàng)立品牌、直銷配送等方面的營(yíng)銷能力。二是強(qiáng)化利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，提升企業(yè)帶動(dòng)農(nóng)戶闖市場(chǎng)的動(dòng)力。著力抱團(tuán)發(fā)展，建立龍頭企業(yè)與合作社、農(nóng)戶利益聯(lián)結(jié)機(jī)制，積極推廣“龍頭企業(yè)+合作社+農(nóng)戶”、“合作社+基地+農(nóng)戶”組織方式，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)，提升農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。三是建立人才入鄉(xiāng)激勵(lì)機(jī)制。制定財(cái)政、金融、社會(huì)保障等激勵(lì)政策，支持返鄉(xiāng)農(nóng)民、大學(xué)生村官和大中專院校畢業(yè)生在農(nóng)村創(chuàng)業(yè)興業(yè)，提升農(nóng)業(yè)從業(yè)人員科技文化水平。

(二)健全完善農(nóng)產(chǎn)品流通體系，提高流通效率一是搞好農(nóng)產(chǎn)品流通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。根據(jù)全市農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品流通和消費(fèi)變化要求，綜合考慮交通、城鎮(zhèn)建設(shè)等多種因素，搞好農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)劃布局，在農(nóng)產(chǎn)品主要產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)內(nèi)或重要流通節(jié)點(diǎn)，建設(shè)改造提升一批國(guó)家級(jí)、區(qū)域性的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地批發(fā)市場(chǎng)及田頭市場(chǎng)。加強(qiáng)產(chǎn)地預(yù)冷、預(yù)選分級(jí)、加工配送、冷藏冷凍、冷鏈運(yùn)輸、包裝倉(cāng)儲(chǔ)、檢驗(yàn)檢測(cè)和電子結(jié)算等設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)存、保鮮、運(yùn)輸和信息能力，形成穩(wěn)定高效的線下農(nóng)產(chǎn)品流通渠道。二是完善農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控機(jī)制。充分發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，綜合運(yùn)用儲(chǔ)備調(diào)節(jié)、區(qū)域調(diào)劑、進(jìn)出口以及加工貯藏等手段，確保主要鮮活農(nóng)產(chǎn)品有效供給和市場(chǎng)穩(wěn)定。建立以政府支持為引導(dǎo)、以部門協(xié)調(diào)為推進(jìn)、以企業(yè)自組織為主導(dǎo)、以市場(chǎng)化運(yùn)作為手段的流通管理體制，提高流通效率。三是積極搭建農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷對(duì)接平臺(tái)，活躍市場(chǎng)農(nóng)業(yè)。采取多種形式，組織舉辦豐富多彩的農(nóng)業(yè)展會(huì)、產(chǎn)銷對(duì)接會(huì)、農(nóng)產(chǎn)品推介會(huì)等促銷活動(dòng)，善用各種宣傳媒介，拓寬營(yíng)銷傳播渠道，提高全市特優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)知名度和市場(chǎng)占有率。四是扶持培育一批大型農(nóng)產(chǎn)品營(yíng)銷、運(yùn)輸企業(yè)。制定落實(shí)優(yōu)惠政策措施，優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，扶持培育一批建設(shè)規(guī)模大、標(biāo)準(zhǔn)高、輻射帶動(dòng)能力強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品營(yíng)銷企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸企業(yè)，提高農(nóng)產(chǎn)品流通效率。五是創(chuàng)新農(nóng)產(chǎn)品營(yíng)銷模式，提高農(nóng)產(chǎn)品商品化率。鼓勵(lì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體創(chuàng)新品牌農(nóng)產(chǎn)品營(yíng)銷方式，大力推廣電子商務(wù)、直銷配送、農(nóng)超對(duì)接等營(yíng)銷模式。鼓勵(lì)農(nóng)民專業(yè)合作社與社區(qū)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、賓館飯店、學(xué)校企業(yè)食堂等直接對(duì)接，降低農(nóng)產(chǎn)品流通成本。

篇（8）

中圖分類號(hào)：TU714文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A

1、商丘電梯市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

商丘是個(gè)小城市，受資金和房?jī)r(jià)限制，本地房地產(chǎn)開發(fā)商常選用小品牌電梯，導(dǎo)致房地產(chǎn)行業(yè)存在安全隱患。

許多小品牌電梯在大中城市及成熟的房地產(chǎn)開發(fā)區(qū)域找不到市場(chǎng)，便紛紛擁擠到各個(gè)小城市和縣區(qū)城郊的不成熟開發(fā)區(qū)，利用各種職能手段并以極低價(jià)位推銷，爭(zhēng)奪市場(chǎng)占有率。而在中國(guó)發(fā)達(dá)城市和世界幾乎看不到這些小品牌類電梯產(chǎn)品。目前商丘小品牌電梯類別卻超過70多種。使用小品牌電梯樓盤的業(yè)主目前對(duì)小區(qū)的服務(wù)非常不滿意，經(jīng)常會(huì)遇到“電梯驚魂”的事故，主要原因還是現(xiàn)用的小品牌電梯質(zhì)量技術(shù)落后；例如處于優(yōu)勢(shì)地段的生活區(qū)域―喜來登小區(qū)，雖然周邊小區(qū)房?jī)r(jià)都在5000元/m2左右，但是由于開發(fā)商選用的電梯質(zhì)量存在嚴(yán)重缺陷，造成30%以上的業(yè)主都在低價(jià)出售本小區(qū)房產(chǎn)，房?jī)r(jià)始終停留在2500元/m2左右，而且成交量非常小；再比如：金穗觀天下小區(qū)由于使用的電梯經(jīng)常出現(xiàn)滑梯和墜樓事故，小區(qū)30%的業(yè)主不敢在本區(qū)居住，不得不選擇出租自己的房產(chǎn)后，在別處租房居住。給業(yè)主帶來了生活上的不便。本來電梯是服務(wù)于人們的生活，但是卻給業(yè)主帶來了“災(zāi)難”。其實(shí)金穗觀天下本是商丘很高檔的社區(qū)，就是因?yàn)檫x擇電梯欠缺考慮，導(dǎo)致出現(xiàn)嚴(yán)重后果并被多家電梯雜志和網(wǎng)站引為笑談。五年來，正盤銷售業(yè)績(jī)幾乎為零，這一系列案例充分說明使用低端品牌的電梯則會(huì)對(duì)銷售和物業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。

2、電梯產(chǎn)品質(zhì)量好壞的重要性

質(zhì)量好的電梯會(huì)為建筑增值，比如已經(jīng)為業(yè)主帶來高品位生活的商丘建業(yè)、水木清華、上海城市花園、四季港灣、富饒新城等小區(qū)，投資商就已經(jīng)意識(shí)到品質(zhì)好的電梯對(duì)整盤銷售和物業(yè)管理帶來了好的影響，所以選用了技術(shù)先進(jìn)的歐系產(chǎn)品――通力電梯。商丘的上海城市花園三期三十多部電梯選用了通力電梯后，開盤當(dāng)天房子就銷售一空，而且房?jī)r(jià)由初定價(jià)2750元/m2一直高漲不下，高層價(jià)格已經(jīng)突破4000元/m2，別墅突破6000元/m2，開盤不到一個(gè)月，已徹底清盤。為此上海城市花園董事長(zhǎng)吳總和總經(jīng)理李亞龍，已經(jīng)與通力電氣公司簽訂了長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)議，并將后期預(yù)期使用的80多部電梯與通力電梯公司簽訂了合作意向書。目前由于通力電梯為樓盤帶來好的經(jīng)濟(jì)效益，商丘新上市的幾個(gè)頂級(jí)大盤，如怡佳百合小區(qū)、盛世華城、建業(yè)聯(lián)盟新城、上海都市明星花園、普羅旺斯、梧桐道、中意、御景華城都毫不猶豫的選擇了通力電梯，并且和通力電梯公司建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。僅2010年度通力電梯銷售商在商丘就完成了300多臺(tái)的銷售業(yè)績(jī)。

電梯產(chǎn)品的好換取決于其配置的拽引機(jī)、控制柜、門機(jī)、光幕等技術(shù)的先進(jìn)性。世界知名品牌都很在意這一特性，為此，歐系電梯企業(yè)已經(jīng)淘汰傳統(tǒng)的生產(chǎn)設(shè)備和落后的生產(chǎn)線，特別是通力電梯就不再生產(chǎn)有齒輪的拽引機(jī)及相應(yīng)的控制柜、門機(jī)和光幕，這樣它們的生產(chǎn)、銷售、服務(wù)體系就非常完善，銷售業(yè)績(jī)自然也就很好。

3、商丘電梯市場(chǎng)發(fā)展分析

經(jīng)過調(diào)查分析一線品牌，好的產(chǎn)品體現(xiàn)在最優(yōu)秀、最先進(jìn)的設(shè)計(jì)、工藝和配置上，主機(jī)、門機(jī)、控制系統(tǒng)先進(jìn)、光幕門保護(hù)、其他部件比如安全鉗、限速器等都會(huì)選用各自最好的型號(hào)，它們是以質(zhì)量好、安全、舒適為追求目標(biāo)。二、三線品牌的產(chǎn)品價(jià)格是其最主要的競(jìng)爭(zhēng)手段，它們盡可能地降低配置，減少功能，控制柜大量采用一般電路板和元件，安全鉗、限速器等部件質(zhì)量次、價(jià)格低的產(chǎn)品。

由于許多開發(fā)商對(duì)電梯知識(shí)的局限和匱乏，就在選購(gòu)電梯時(shí)進(jìn)入誤區(qū)。其實(shí)電梯和汽車有無法著非常類似的方面，汽車是平行運(yùn)輸工具，電梯是上下運(yùn)輸工具，但絕大多數(shù)人無法認(rèn)識(shí)到電梯品質(zhì)差別。電梯的先進(jìn)技術(shù)87%來源于歐系產(chǎn)品，歐系產(chǎn)品電梯占世界電梯市場(chǎng)的份額90%以上。日系電梯因在技術(shù)和節(jié)能方面存在嚴(yán)重缺陷，在世界電梯市場(chǎng)所占份額不到10%，成熟的開發(fā)商和業(yè)主幾乎不選用日系品牌的電梯。小區(qū)的尊貴，也像駕車人一樣，根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)情況和品質(zhì)定位選擇不同的電梯。李嘉誠(chéng)是不會(huì)坐奇瑞QQ去洽談業(yè)務(wù)的，而對(duì)于一個(gè)剛外出打工的民工能擁有一輛面包車代步就是最高的奢望了，勞斯萊斯、奔馳、寶馬等是他們無法去了解的。高尚品質(zhì)的小區(qū)和建筑從來都不會(huì)選擇小品牌電梯。選擇小品牌電梯及貼牌代工產(chǎn)品電梯的小區(qū)和建筑物業(yè)無一例外的會(huì)給銷售和后期物業(yè)管理注入巨大的隱患和巨額維修費(fèi)用支出。選用小品牌的商用樓和辦公樓更是苦不堪言。如梁園區(qū)政府、王朝大酒店、東方賓館、宏基賓館、中醫(yī)院……等眾多單位電梯安裝不久就無法正常使用，甚至徹底報(bào)廢、不得不選擇拆除更新。經(jīng)歷了痛苦的反思后，房地產(chǎn)開發(fā)商開始選擇質(zhì)量好、技術(shù)先進(jìn)的一線電梯品牌。

與車不同的特點(diǎn)是，電梯的配置和品質(zhì)相近的產(chǎn)品，不論啥牌子價(jià)差是非常小的，正常情況下在1萬――3萬之間。就連知名品牌和雜牌電梯單臺(tái)電梯的差價(jià)也不太大，但實(shí)際運(yùn)行費(fèi)用差別是非常大的。日系電梯使用壽命10年左右，最高不超過15年。歐系電梯的典型壽命都在25年以上，設(shè)計(jì)壽命在50年以上，甚至可與建筑同在，歐系電梯在節(jié)能等各項(xiàng)技術(shù)方面都比較領(lǐng)先，如歐系通力電梯比傳統(tǒng)電梯節(jié)能高60%。不成熟的開發(fā)商購(gòu)買電梯時(shí)為了節(jié)省區(qū)區(qū)兩三萬塊錢，卻忽視了電梯使用壽命減少3―5倍，造成后期投入三四十萬的巨額維修費(fèi)用支出和大量的物業(yè)管理隱患。再就是電梯的優(yōu)劣會(huì)直接影響到小區(qū)的整體品質(zhì)，最終會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)和房屋銷售業(yè)績(jī)及后期物業(yè)管理產(chǎn)生巨大的影響。中國(guó)最知名的幾家地產(chǎn)商在經(jīng)過二十年的風(fēng)雨后，全部選用了歐系的電梯，如萬科房地產(chǎn)的董事局主席王石先生、河南恒豐、河南恒泰和建業(yè)集團(tuán)等許多房地產(chǎn)龍頭企業(yè)與通力電梯建立了長(zhǎng)期合作伙伴關(guān)系，2010年輝煌置地有限公司經(jīng)營(yíng)管理部李進(jìn)財(cái)先生于奧的斯OTIS廠家解除合作后也與通力建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，歷屆奧運(yùn)會(huì)主辦國(guó)全部都選用了通力電梯，大部分世界地標(biāo)性建筑都選用歐系電梯。

總結(jié)

節(jié)能電梯現(xiàn)已成為世界，特別是中國(guó)市場(chǎng)的主流。據(jù)專家預(yù)測(cè)，5年內(nèi)歐系節(jié)能電梯知識(shí)產(chǎn)權(quán)將被全國(guó)推廣，節(jié)能電梯的銷售份額在中國(guó)將達(dá)到很高的比例，品質(zhì)拙劣的小品牌電梯將逐步被淘汰。已經(jīng)安裝過小品牌的用戶和開發(fā)商及相關(guān)的物業(yè)管理公司，將面臨售后服務(wù)方面巨大的壓力，自然許多使用小產(chǎn)品電梯的開發(fā)商和用戶不得不考慮拆除換新，造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失。品牌好的電梯會(huì)給建筑增值，為開發(fā)商帶來長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)效益。在這樣的大環(huán)境下，就要求各品牌電梯改革生產(chǎn)、銷售、服務(wù)體系，尋求長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]顧德仁. 現(xiàn)代電梯技術(shù)系列教材-電梯電氣原理與設(shè)計(jì)[M].江蘇：蘇州大學(xué)出版社，2013.

篇（9）

所謂PE即PrivateEquity，我們將其譯為“私募股權(quán)”，它是一種新的社會(huì)資本運(yùn)作管理模式，專指投資于非上市公司股權(quán)的一種投資方式。而產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是伴隨著國(guó)有企業(yè)改革而出現(xiàn)的一個(gè)交易平臺(tái)，其初衷是為了防止國(guó)有資產(chǎn)交易中的暗箱操作。

目前，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)由分布于全國(guó)的200多個(gè)產(chǎn)權(quán)交易所組成，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也屬于資本市場(chǎng)的范疇，這是我國(guó)的特色。由于PE屬于私募資本市場(chǎng)，按照美國(guó)的劃分，這屬于第三和第四層次，與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)同屬于場(chǎng)外市場(chǎng)，這兩者的發(fā)展一定能給場(chǎng)外交易市場(chǎng)帶來新繁榮，也必定會(huì)促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展，為我國(guó)的“平民”企業(yè)提供更多的融資渠道。

一、PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

近些年，PE在我國(guó)處于高速發(fā)展的階段，中國(guó)已是全球股權(quán)投資發(fā)展最為迅速的地區(qū)。從2006年到2008年第三季度，一共有138支投資亞洲市場(chǎng)的私募股權(quán)基金，成功募集了1005.3億美元的基金，第四季度中國(guó)政府批準(zhǔn)設(shè)立的第三批產(chǎn)業(yè)投資基金，也將先后開展新基金的募集和設(shè)立工作。同時(shí)，中國(guó)社保基金首次以市場(chǎng)化方式運(yùn)作，加之證券公司直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，這些都為中國(guó)和亞洲私募股權(quán)市場(chǎng)注入新的活力。PE在為企業(yè)發(fā)展提供資金、促進(jìn)企業(yè)重組和產(chǎn)業(yè)升級(jí)、降低風(fēng)險(xiǎn)以及改善公司治理結(jié)構(gòu)等方面都起到了重要的作用。在這次金融風(fēng)暴下，由于面對(duì)信貸緊縮、贖回壓力、政府加強(qiáng)監(jiān)管以及全球流動(dòng)性凍結(jié)等壓力，特別是受金融市場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致杠桿效應(yīng)減弱的影響，PE為大型交易進(jìn)行融資的能力大受影響。正是這種壓力使得PE在我國(guó)的發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展在近幾年也非常快。中國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)誕生之初是國(guó)資委為了方便國(guó)有企業(yè)改制而設(shè)立的交易平臺(tái)，幾經(jīng)合并和重組。目前，我國(guó)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)由分布于全國(guó)的兩百多家產(chǎn)權(quán)交易所構(gòu)成，其中上海、北京、天津、重慶四家交易所為中央管轄。除此之外廣州產(chǎn)權(quán)交易所、武漢產(chǎn)權(quán)交易所和西部產(chǎn)權(quán)交易所等也頗有實(shí)力。近幾年產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的交易量有了大幅度的增長(zhǎng)，從近三四年的數(shù)據(jù)來看，我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的成交額在2004年和2005年均高于股票市場(chǎng)的融資額，2006年股票市場(chǎng)有了大幅度的發(fā)展，融資額高于產(chǎn)權(quán)交易額。從這幾年的數(shù)據(jù)看，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易額與股票市場(chǎng)融資額屬于同一數(shù)量級(jí)。由于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的交易量在融資作用上幾乎等于股票市場(chǎng)IPO，同時(shí)中國(guó)企業(yè)眾多，每年上海證券交易所和深圳證券交易所的IPO量很有限，如果等待企業(yè)上市融資可能要花幾百上千年，因而產(chǎn)權(quán)交易的重要性不言自明。而在經(jīng)歷了這些年的高速發(fā)展之后，目前可供交易的國(guó)有資產(chǎn)也越來越少，交易對(duì)象已經(jīng)從國(guó)有資產(chǎn)擴(kuò)展到其它產(chǎn)權(quán)交易，比如林權(quán)、未上市公司的股權(quán)等等。因而在未來的發(fā)展的過程中需要更廣泛的尋求與PE等機(jī)構(gòu)合作，盡可能擴(kuò)展產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的交易對(duì)象。

二、PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)接的重要意義

由于PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)同屬于場(chǎng)外市場(chǎng)。PE最為關(guān)注的是具有投資前景的項(xiàng)目，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在這一方面恰恰有其優(yōu)勢(shì)；而產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)在目前發(fā)展中也需要進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，PE可以增加其活力。具體來看，PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的相互促進(jìn)作用體現(xiàn)在以下兩方面。

1、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)可以促進(jìn)PE行業(yè)的發(fā)展和繁榮

PE的運(yùn)作可分為募資、投資、退出三個(gè)階段。在募資階段，資本主要由社會(huì)上的機(jī)構(gòu)投資人，如基金、社保基金、大學(xué)基金、慈善基金等，以股權(quán)形式投資給基金管理公司。在投資階段，資本由基金管理公司以股權(quán)形式投資給標(biāo)的企業(yè)。在退出階段，這些資本及其相應(yīng)增值離開標(biāo)的企業(yè)回到基金管理公司和機(jī)構(gòu)投資人手中。然后照此過程復(fù)制。在這幾個(gè)過程中，充分的企業(yè)信息都是非常重要的，而恰恰產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在這一塊具有獨(dú)特的信息優(yōu)勢(shì)。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展了這么多年，承載了中央和地方數(shù)萬家企業(yè)物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)和交易的任務(wù)，有著非常豐富的企業(yè)信息資源。PE可以利用這一優(yōu)勢(shì)集中地對(duì)多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行比較，從而將資金投入到最具有投資潛力的項(xiàng)目，提高投資效率。另外在PE的這幾個(gè)階段中，退出機(jī)制是十分關(guān)鍵的，在以往成功的投資項(xiàng)目從資本市場(chǎng)退出，可以在股票市場(chǎng)上市，也可通過進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公開競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓。由于股票市場(chǎng)上市的條件非常苛刻，這會(huì)影響PE的順利退出，真正通過上市渠道完成退出的僅占5％，其余90％以上的項(xiàng)目多為私下并購(gòu)交易。由于產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的進(jìn)入門檻較低，且產(chǎn)權(quán)交易所分布非常廣泛，這為PE的退出提供了一條新的路徑。近年來隨著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，其功能已不單是滿足國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓，很多產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已由國(guó)資交易占據(jù)半壁河山轉(zhuǎn)向了全方位為各類企業(yè)服務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)業(yè)已成為匯聚投資方和項(xiàng)目方進(jìn)行對(duì)接的專業(yè)平臺(tái)。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的企業(yè)并購(gòu)重組平臺(tái)功能也為PE提供了通暢的退出渠道，利用這一平臺(tái)，PE的退出就更為便利。因而我認(rèn)為產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的業(yè)務(wù)平臺(tái)和信息優(yōu)勢(shì)可以極大的促進(jìn)PE在我國(guó)的繁榮發(fā)展，這也必將成為未來這幾年P(guān)E發(fā)展的方向。

2、PE也可以促進(jìn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展

產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)最初是為了國(guó)有企業(yè)改革而服務(wù)的。發(fā)展至今，在可供交易的國(guó)有資產(chǎn)日益減少的情況下，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)該探尋新的領(lǐng)域，走可持續(xù)發(fā)展之路。在這種背景下，PE與產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的對(duì)接為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展注入了新的活力。根據(jù)最新的《中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)年鑒》統(tǒng)計(jì)，其收集的全國(guó)80家產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的成交宗數(shù)和成交金額繼續(xù)放大，交易行情穩(wěn)定增長(zhǎng)。2007年，完成產(chǎn)權(quán)交易35718宗，成交金額總計(jì)為3512.88億元，同比增長(zhǎng)9.99%。其中，國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易占比相對(duì)穩(wěn)定，非國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易則同比大幅上升。產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)已經(jīng)開始成為了PE發(fā)展的新的舞臺(tái)，PE的廣闊前景使得產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展的可持續(xù)性大大增強(qiáng)。

由此我們可以看出PE的發(fā)展與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的對(duì)接有著非常重要的意義。這種重要性在全球金融風(fēng)暴蔓延的今天顯得更為突出。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近幾年海外PE在中國(guó)的投資項(xiàng)目超過1000個(gè)，大多數(shù)都是Pre-IPO項(xiàng)目（待上市公司），尤其是從2007年四季度開始，基金投資的單個(gè)項(xiàng)目額度開始大幅度提高，由過去平均每個(gè)項(xiàng)目投資500萬美元，上升到過千萬美元。然而隨著中國(guó)股票市場(chǎng)的走低，公司上市受阻，PE的發(fā)展受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，這樣產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)于其發(fā)展的重要性更加凸顯。

三、PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)接的方式探索

既然產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)與PE的合作有非常重要的意義，那么應(yīng)該如何才能將PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)充分對(duì)接呢？借鑒北京、上海等比較發(fā)達(dá)的產(chǎn)權(quán)交易所和私募股權(quán)投資基金的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，本文認(rèn)為可以有以下方式。

1、逐步建立產(chǎn)權(quán)交易所做市商制度

我們可以考慮在上海、北京等幾家大的產(chǎn)權(quán)交易所以試點(diǎn)的形式吸收一部分私募機(jī)構(gòu)人員為特別會(huì)員，逐步建立產(chǎn)權(quán)交易所做市商制度，以其示范效應(yīng)為全國(guó)范圍內(nèi)的PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的合作提供指引。關(guān)于做市商制度，在股票市場(chǎng)上發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)表明，做市商制度與上柜的中小企業(yè)的特征比較匹配，它能使做市商的利潤(rùn)同其所負(fù)責(zé)做市的上柜公司證券之交易活躍程度（交易頻率）直接相關(guān)，故該制度能夠有效激勵(lì)做市商挖掘信息，并為流動(dòng)性較低的上柜企業(yè)的股票進(jìn)行買賣雙向報(bào)價(jià)，隨時(shí)以自有資金或其所擁有的股票為交投不活躍的上柜企業(yè)的股票買賣造市。由于證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格規(guī)定產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)不能切割，不能細(xì)分，不能標(biāo)準(zhǔn)化，這些都決定了券商很難在產(chǎn)權(quán)交易中充當(dāng)做市商。這樣可以探索利用有實(shí)力的產(chǎn)權(quán)交易所和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)合作的方式逐步建立和完善做市商制度。

2、各產(chǎn)權(quán)交易所和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該在政策上多加以支持

為PE在產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展提供一個(gè)高效的、透明的、有影響力的資本市場(chǎng)平臺(tái)。在這方面，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所走在了全國(guó)的前列，目前包括倫敦亞洲基金、Cerebus、中美風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)、摩根富林基金和揚(yáng)子基金在內(nèi)的諸多私募基金機(jī)構(gòu)均與上海聯(lián)交所建立合作關(guān)系。這些基金分別投資于不同的項(xiàng)目領(lǐng)域，包括中小科技型企業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、環(huán)保能源企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、房產(chǎn)企業(yè)等。據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所得相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2006年1月至2007年11月，上海聯(lián)交所各類投資公司收購(gòu)項(xiàng)目分別占到產(chǎn)權(quán)交易宗數(shù)和總金額的12.76%和17.72%。從退出交易情況看，同期，投資公司轉(zhuǎn)讓宗數(shù)735宗，占比14.49％，成交金額261.35億元，占比17.09％。與此同時(shí)，浙江產(chǎn)權(quán)交易所等其他交易所也都在積極探索PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的合作之路。除了產(chǎn)權(quán)交易所各自之外，我們還可以通過更多的舉辦全國(guó)性質(zhì)的產(chǎn)權(quán)交易會(huì)，打造這一品牌的方式為PE與產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的合作創(chuàng)造更為便利的條件。新晨

3、建立相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金

可以考慮產(chǎn)權(quán)交易所和私募股權(quán)企業(yè)之間建立相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金，以這種深層次的方式進(jìn)行合作。由于產(chǎn)權(quán)交易所擁有豐富的企業(yè)信息資源，私募股權(quán)類公司擁有大量的資金以及私募股權(quán)投資方面豐富的經(jīng)驗(yàn)，這兩者直接合作建立產(chǎn)業(yè)投資基金可以最大程度上降低交易成本，增加投資效率，促進(jìn)這兩者的共同發(fā)展。

4、產(chǎn)權(quán)交易所應(yīng)該細(xì)化規(guī)則

盡量區(qū)分PE和VC（資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資），按“成長(zhǎng)型”和“相對(duì)成熟型”特點(diǎn)細(xì)化交易平臺(tái)，以便于不同投資風(fēng)格的私募股權(quán)基金尋找合適的中小企業(yè)，這樣才能進(jìn)一步提高產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)與PE的合作效率。

總之，我們應(yīng)該利用好這一有利的發(fā)展機(jī)會(huì)，在宏觀政策上和微觀機(jī)制上努力促進(jìn)PE和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的對(duì)接。在這一輪金融風(fēng)暴下，如果我們抓住這個(gè)稍縱即逝的時(shí)機(jī)，在這一領(lǐng)域有所突破，這必將促進(jìn)這兩個(gè)領(lǐng)域的飛速發(fā)展，為建立多層次資本市場(chǎng)走出實(shí)質(zhì)性的一步。

【參考文獻(xiàn)】

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由于人們的自身保健意識(shí)大大加強(qiáng)，使保健品的年銷售量上升了30％－50％，中藥類保健品銷量也大幅增加。面對(duì)市場(chǎng)的迅速發(fā)展，中藥保健品的市場(chǎng)潛力如何？

隨著社會(huì)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人類對(duì)自身的健康日益關(guān)注。90年代以來，全球居民的健康消費(fèi)逐年攀升，對(duì)營(yíng)養(yǎng)保健品的需求十分旺盛。在按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)劃分的15類國(guó)際化產(chǎn)業(yè)中，醫(yī)藥保健是世界貿(mào)易增長(zhǎng)最快的五個(gè)行業(yè)之一，保健食品的銷售額每年以13%的速度增長(zhǎng)。近年來，我國(guó)保健品產(chǎn)業(yè)發(fā)展十分迅速。

尤其是在2003年非典過后，人們的自身保健意識(shí)大大加強(qiáng)，使保健品的年銷售量上升了30％－50％，中藥類保健品銷量也大幅增加。面對(duì)市場(chǎng)的迅速發(fā)展，中藥類保健品是否具備了進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的能力？我國(guó)保健品行業(yè)究竟存在哪些優(yōu)勢(shì)和不足？在我國(guó)，中藥類保健品具有明顯優(yōu)勢(shì)，如果能夠突破四大瓶頸，克服自身不足，完全有能力打入國(guó)際市場(chǎng)。

二、保健品發(fā)展的瓶頸

目前中藥類保健品市場(chǎng)尚存在四大問題，這些問題正成為阻礙我國(guó)保健品市場(chǎng)發(fā)展的瓶頸。

在我國(guó)保健品市場(chǎng)上，最嚴(yán)重的問題當(dāng)數(shù)產(chǎn)品開發(fā)存在閉門造車和仿制抄襲的現(xiàn)象。同類產(chǎn)品中功效、性能相似的情況十分普遍。

有些企業(yè)事先不做產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用研究，看到別人成功就進(jìn)行模仿，結(jié)果導(dǎo)致了當(dāng)前我國(guó)保健品的嚴(yán)重同質(zhì)化。目前我國(guó)市場(chǎng)上僅“免疫調(diào)節(jié)功能”這一項(xiàng)產(chǎn)品就達(dá)1000多個(gè)，占全部保健品的1/4以上。

其次是規(guī)模小。目前中藥類保健品企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)集中度很低，由于規(guī)模小，缺乏市場(chǎng)控制力，造成無序競(jìng)爭(zhēng)，致使行業(yè)信譽(yù)度下降。

第三是科研滯后也是影響中藥類保健品發(fā)展的根本原因。科研經(jīng)費(fèi)投入太少，嚴(yán)重阻礙企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力和組織技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。市場(chǎng)現(xiàn)狀

據(jù)國(guó)務(wù)院地區(qū)經(jīng)濟(jì)研究所公布的調(diào)查報(bào)告顯示：一個(gè)年產(chǎn)值3億元的保健品企業(yè)，可以提供10000人就業(yè)，上交4000萬元稅收，降低5億元醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用。由此可見，其發(fā)展對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)是巨大的。“保健品行業(yè)不好做了，成功的產(chǎn)品不多”、“錢很難賺！準(zhǔn)備考慮轉(zhuǎn)行了”，經(jīng)常有些保健品從業(yè)者發(fā)出這樣的感嘆。的確，廣告的狂轟濫炸、終端的鋪天蓋地、價(jià)格的高不可攀形成了對(duì)市場(chǎng)的過分超前掠奪，再加上急功近利似的圈地跑馬、高舉高打，漸漸的在消費(fèi)者心目中原本美好的風(fēng)景成為了一道道殘缺的記憶。

據(jù)中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查表明，目前國(guó)內(nèi)保健品的宣傳內(nèi)容不符合國(guó)家規(guī)律、法規(guī)規(guī)定的達(dá)73.5%，其中對(duì)產(chǎn)品功能進(jìn)行虛假宣傳的占42.1%，未經(jīng)衛(wèi)生部門批準(zhǔn)，擅自宣傳產(chǎn)品具有保健功能的占31.4%。

不難看出，多數(shù)的保健品企業(yè)是缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的，他們滿足于市場(chǎng)的短平快，更不要說什么戰(zhàn)略布局了，在戰(zhàn)術(shù)層面上的爭(zhēng)奪，恨不得把所有的社會(huì)資源一夜間全變現(xiàn)為金錢。保健品由此催發(fā)的狂熱和不理智讓整個(gè)行業(yè)都飽受煎熬。

111 以往的傳統(tǒng)營(yíng)銷模式由于渠道、媒體、人力等相應(yīng)的成本居高不下，使得宣傳成了幾大巨頭比拼資金實(shí)力的演練場(chǎng)，不可否認(rèn)的是，傳統(tǒng)營(yíng)銷模式滿足了不同層面的消費(fèi)需求，在方便購(gòu)買和選擇多樣上使目標(biāo)客戶的認(rèn)知度較高，而且點(diǎn)多面廣對(duì)企業(yè)形象無形中也是一種暗示，更有利于激發(fā)潛在的購(gòu)買欲，因此，目前看來，它還是一種較為主流的模式。但它必需改變那種粗放式“廣告+終端”形成的依賴性，而在售前、售中、售后服務(wù)上提升企業(yè)的創(chuàng)新精神和產(chǎn)品的獨(dú)特人文價(jià)值。

現(xiàn)在跟風(fēng)、追隨的一些以服務(wù)為主導(dǎo)理念的營(yíng)銷模式，諸如會(huì)務(wù)營(yíng)銷、旅游營(yíng)銷等等，以直銷和口碑，采取一對(duì)一、一對(duì)多互動(dòng)溝通方式的營(yíng)銷方式，迎合了消費(fèi)者個(gè)性化需求和對(duì)服務(wù)更高層次滿足的心理渴求，迅速占據(jù)了消費(fèi)者的心智資源，在一些產(chǎn)品的運(yùn)作中取得了一定成績(jī)，但由于自身宣傳面窄，產(chǎn)品功能單一，產(chǎn)品價(jià)位奇高，相應(yīng)的局限性非常明顯。對(duì)有限的消費(fèi)者那種誘導(dǎo)、拉攏、許愿，并往往引發(fā)同行一窩蜂的行為往往讓人感到心理不怎么踏實(shí)，你想想，假如每個(gè)廠家都派出業(yè)務(wù)員對(duì)消費(fèi)者尤其是中老年人，名義上收集數(shù)據(jù)庫(kù)實(shí)際上采用跟蹤、拉攏的緊盯政策，那有多可怕。因而在保健品行業(yè)中，會(huì)務(wù)營(yíng)銷也好，體驗(yàn)營(yíng)銷也罷等一些行行的直銷模式，并不能成為保健品營(yíng)銷中的主流模式了。

要說今后的保健品怎么做，關(guān)鍵是心態(tài)要踏實(shí)，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)和品牌理念，模式要?jiǎng)?chuàng)新。在宣傳方式上吸引眼球，引發(fā)關(guān)注的除了新聞營(yíng)銷、事件營(yíng)銷外，其它的手段也非常多，中國(guó)13億人口，70%以上都有亞健康癥狀，這么龐大的群體，不同的消費(fèi)族群，城市農(nóng)村帶來的需求差異，如何尋求創(chuàng)新，激活市場(chǎng)，真的可以大做文章。據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)代文明病也不同程度地影響著人類，包括快節(jié)奏綜合癥、網(wǎng)絡(luò)綜合癥、空調(diào)病等，這方面也大有潛力可控。作為健康產(chǎn)業(yè)重要主體的保健品行業(yè)，專家預(yù)測(cè)保健品消費(fèi)將由目前在GDP中2.5%的比重繼續(xù)增加，進(jìn)而成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，由此，中國(guó)的保健食品市場(chǎng)有著巨大的潛力。

順應(yīng)趨勢(shì)，選擇可進(jìn)入領(lǐng)域放眼世界，全球保健食品不但已占整個(gè)食品銷售的5％，達(dá)上千億美元，而且每年都以相當(dāng)速度增長(zhǎng)。美國(guó)目前的保健食品銷售額達(dá)750億美元，占食品銷售額的1/3；日本近兩年的保健品銷售額為15000億日元，年產(chǎn)保健品3000多種；歐洲的保健食品也有2000余種，銷售額以17%的速度遞增。